Trumpo pardavimo taisyklės apibrėžimas

Kas yra trumpojo pardavimo taisyklė?

Trumpojo pardavimo taisyklė buvo prekybos reguliavimas, galiojęs nuo 1938 iki 2007 m., Kuris apribojo akcijų pardavimą a nuosmukis į akcijų rinkos kainą.

Trumpų pardavimų taisyklės supratimas

Pagal trumpalaikio pardavimo taisyklę, šortai gali būti parduodami tik už kainą, didesnę už paskutinę prekybą, t pakilti į akcijos kainą. Išskyrus tik kelias išimtis, taisyklė draudė prekiauti šortais dėl akcijų kainos kritimo. Taisyklė taip pat buvo žinoma kaip pakilimo taisyklė, "plius erkių taisyklė" ir erkių testo taisyklė.

The 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymas įgaliotas Saugumo ir Keitimo Komisija

(SEC), norėdama reguliuoti vertybinių popierių trumpąjį pardavimą, o 1938 m. Komisija apribojo skolintų vertybinių popierių pardavimą sumažėjusioje rinkoje. SEC panaikino šią taisyklę 2007 m., Leisdama parduoti trumpąją vertę (kai tinkama) bet kokia kaina rinkoje, tiek didėjančia, tiek mažėjančia.

Tačiau 2010 m. SEC priėmė alternatyvi pakilimo taisyklė, kuris suaktyvinamas, kai vertybinių popierių kaina sumažėjo 10% ar daugiau nuo praėjusios dienos uždarymo. Kai taisyklė galioja, skolintų vertybinių popierių pardavimas leidžiamas, jei kaina yra didesnė už dabartinę geriausias pasiūlymas. Alternatyvaus augimo taisyklė paprastai taikoma visiems vertybiniams popieriams ir galioja visą dieną ir kitą prekybos sesiją.

Trumpų pardavimų taisyklės istorija

SEC priėmė trumpojo pardavimo taisyklę Didžioji depresija reaguojant į plačiai paplitusią praktiką, kai akcininkai sutelkė kapitalą ir sutrumpino akcijas, tikėdamiesi, kad kiti akcininkai greitai paniškai parduos. Sąmokslininkai akcininkai galėtų nusipirkti daugiau vertybinių popierių už sumažintą kainą, tačiau jie tai padarys iki per trumpą laiką dar labiau sumažinti akcijų vertę ir sumažinti buvusių turtą akcininkų.

SEC pradėjo nagrinėti galimybę panaikinti trumpalaikio pardavimo taisyklę dešimtainis pagrindinių biržų 2000 -ųjų pradžioje.Kadangi erkių pokyčiai sumažėjo po pasikeitimo nuo frakcijų, o JAV akcijų rinkos tapo stabilesnės, buvo manoma, kad apribojimas nebėra būtinas.

SEC 2003–2004 m. Vykdė bandomąją atsargų programą, siekdama išsiaiškinti, ar trumpalaikio pardavimo taisyklės panaikinimas neturės neigiamo poveikio. 2007 m. SEC peržiūrėjo rezultatus ir padarė išvadą, kad trumpalaikio pardavimo apribojimų pašalinimas neturės „žalingo poveikio rinkos kokybei ar likvidumui“.

Ginčai dėl trumpalaikio pardavimo taisyklės nutraukimo

Atsisakius trumpalaikio pardavimo taisyklės buvo daug dėmesio ir prieštaravimų, ypač todėl, kad ji buvo arti 2007-2008 finansinė krizė. SEC atvėrė galimybę viešai komentuoti ir peržiūrėti galimą trumpojo pardavimo taisyklę.

Kaip minėta, 2010 m. SEC priėmė alternatyvią pakilimo taisyklę, ribojančią 10% ar didesnę nuosmukio pardavimą.