Šoninė kišenė atskiria turtą
Kas yra šoninė kišenė?
Šoninė kišenė yra sąskaitos rūšis, naudojama rizikos draudimo fonduose, siekiant atskirti rizikingesnius arba nelikvidus turto iš daugiau likvidžios investicijos. Paprastai, kai pozicija patenka į šoninę kišenės sąskaitą, tik dabartiniai dalyviai rizikos draudimo fondas turi teisę į jos dalį. Būsimieji investuotojai negaus pajamų dalies, jei turto grąža bus realizuota.
Apskritai, šoninės kišeninės sąskaitos turi ilgą rizikos draudimo fondų pramonės istoriją. Tai yra teisėtos ir patikimos investicinės sąskaitos, tačiau reguliavimo institucijos jas atidžiai stebi. Šios sąskaitos ir jų naudojimas investuotojams turi būti visiškai dokumentuotas. Taip pat, rizikos draudimo fondų valdytojai yra atidžiai stebimi, ar tinkamai įvertinamas šis turtas, kad būtų gauta teisinga kompensacija vadovybei.
Pagrindiniai išsinešimai
- Šoninės kišenės yra tam tikros rūšies sąskaitos, naudojamos rizikos draudimo fonduose, naudojamuose nelikvidiam, sunkiai vertinamam ir dažnai labai rizikingam turtui laikyti, atskiriant jį nuo kitų pagrindinių fondo investicijų.
- Tai gali būti vienkartinės arba spekuliacinės investicijos, kurios nebūtinai atitinka fondo esmę įgaliojimą ar strategiją ir gali apimti akcijas nekilnojamame turte, kriptovaliutas, išvestines finansines priemones arba prekių.
- Šoninės kišenės bus naudingos tik dabartiniams fondo dalyviams, o nauji dalyviai negaus jokios naudos ar nuostolių.
Kaip veikia šoninė kišenė
Panašus į vieno turto privatų akcijų fondai struktūroje šonines kišenines sąskaitas rizikos draudimo fondų valdytojai naudoja tik rizikos draudimo fondų pramonėje. Jų tikslas yra atskirti nelikvidų, sunkiai vertinamą ir dažnai labai rizikingą turtą nuo kito likvidesnio turto. Šių šoninių kišeninių sąskaitų nelikvidus turtas apima tokias investicijas kaip Nekilnojamasis turtas, antikvariniai daiktai, ne biržos (OTC) akcijos, ypač mažos prekybos apimties akcijos, iš biržų išbraukti akcijos ir privataus kapitalo investicijos.
Šoninės kišeninės sąskaitos turtas įrašomas į fondo knygas, tačiau jis stebimas atskirai. Jų apskaitos ir vertinimo mechanizmai yra įtraukti į fondo investavimo prospektą. Kai sukuriama šoninė kišeninė sąskaita, investuotojas į fondą gauna proporcingai investicija į šoninę kišenės sąskaitą.
Šoninės kišenės ir nelikvidumas
Netinkamo turto laikymas standartiniame rizikos draudimo fondo portfelyje gali sukelti daug sudėtingumo investuotojams norite paskirstyti lėšas arba visiškai palikti fondą - tai dar viena priežastis, kodėl šis turtas turi būti atskirtas sąskaitą.
Investuotojai, kurie palieka rizikos draudimo fondą, gali nepavykti iš karto išpirkti savo kišeninių investicijų iš fondo. Tačiau jie gauna dalį vertės, kai turtas yra likviduojamas arba perkeliamas į bendrą fondą. Paprastai tokio pobūdžio gydymas taikomas tik labiausiai nuskriaustam turtui, pavyzdžiui, išbrauktoms bendrovės akcijoms.
Šoninių kišeninių fondų apribojimas leidžia sumažinti per daug ankstyvo rizikos draudimo fondo pasitraukimo atvejų, o tai leidžia fondų valdytojams subalansuoti poreikį patenkinti investuotojų išpirkimą ir išlaikyti pakankamą kapitalą fondui vertinti.
Šoninės kišeninės sąskaitos buvo daugelio tyrimų objektas. Šie tyrimai daugiausia buvo skirti vadovams, kurie pervertino nelikvidų turtą šoninėse kišenėse. Pervertinus šį turtą, investuotojai renka didesnius valdymo mokesčius. Kai kuriais atvejais vadovai taip pat neteisėtai pasisavino lėšas iš šoninių kišeninių sąskaitų investuotojų nenaudai.
Atskiria nelikvidų ir likvidų turtą
„Shields“ rizikos draudimo fondo grąža iš sunkaus turto
Supaprastina apskaitą ir administravimą
Apriboja fondo išpirkimą
Išpirkimo vėlavimas
Polinkis į neteisėtą pasisavinimą
Gali būti atviras neteisingoms kainoms
Nesidalija nauji investuotojai
Šoninių kišenių pavyzdžiai
2011 m. Fondo valdytojas Lawrence Goldfarb ir jo privatus investicinis fondas „Baystar Capital II“ pateikė pagrindinį atvejį su šoninėmis kišenėmis susijęs netinkamas elgesys. Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) apmokestino „Baystar“ už apgaulingus pranešimus ir neteisėtai panaudotas lėšas iš šoninės kišeninės sąskaitos.
Šiuo atveju „Baystar“ pranešė apie mažesnę grąžą, nei buvo uždirbta iš sąskaitos, panaudodama lėšas investuoti į kitus subjektus, su kuriais jis buvo ekonomiškai suinteresuotas, ir asmenines išlaidas. Nepripažindamas ir nepaneigdamas SEC skundo kaltinimų, „Goldfarb“ 2011 m. Kovo 1 d. Sutiko kaip galutinį sprendimą sumokėti daugiau nei 14 milijonų JAV dolerių palūkanų mokesčius atvejis.
Taip pat buvo nurodytos šoninės kišeninės sąskaitos Steveno Coheno „SAC Capital Advisors“, kuri 2013 m. Lapkričio mėn. Buvo apkaltinta prekyba viešai neatskleista informacija. Šoninės kišeninės sąskaitos nebuvo SEC tyrimo dėmesys ir ne priežastis, dėl kurios įmonė buvo uždaryta 2016 m. Tačiau prireikė ilgesnio laiko uždaryti įmonę, nes buvo sunku įvertinti ir likviduoti šalutines investicijas.