Kryžminių valiutų apsikeitimo sandorių apibrėžimas ir pavyzdys

Kas yra valiutų apsikeitimo sandoris?

Kryžminiai valiutų apsikeitimo sandoriai yra be recepto (OTC) išvestinė priemonė dviejų šalių susitarimo forma keistis palūkanomis ir pagrindinis išreikštas dviem skirtingomis valiutomis. Keičiant valiutas, palūkanos ir pagrindinė valiuta viena valiuta keičiami į pagrindinę ir palūkanų mokėjimus kita valiuta. Palūkanos keičiamos nustatytais intervalais per visą sutarties galiojimo laiką. Skirtingi valiutų apsikeitimo sandoriai yra labai pritaikomi ir gali apimti kintamus, fiksuotos palūkanos, arba abu.

Kadangi abi šalys keičiasi pinigų sumomis, kryžminių valiutų apsikeitimo sandoris neturi būti rodomas bendrovėje balanso lapas.

Pagrindinio direktoriaus mainai

Kryžminėmis valiutomis susitarimo pradžioje naudojami valiutos keitimo būdai taip pat paprastai naudojami valiutoms pakeisti atgal sutarties pabaigoje. Pvz., Jei apsikeitimo sandoris mato, kad bendrovė A suteikia įmonei B 10 mln. Svarų sterlingų mainais už 13,4 mln. USD, tai reiškia, kad GBP/USD valiutos kursas iš 1.34. Jei susitarimas sudaromas 10 metų, pasibaigus 10 metų laikotarpiui, šios įmonės grąžins tas pačias sumas viena kitai, paprastai tuo pačiu valiutos kursu. Valiutos kursas rinkoje gali smarkiai skirtis per 10 metų, o tai gali lemti galimybės Kaina arba pelnas. Tačiau bendrovės paprastai naudoja šiuos produktus apsidraudimas arba užrakinti įkainius ar pinigų sumas, o ne spėlioti.

Įmonės taip pat gali sutikti rinkos kaina sąlyginės paskolos sumos. Tai reiškia, kad keičiantis valiutos kursui šalys perveda nedideles pinigų sumas kompensuoti. Taip išlaikoma ta pati paskolos vertė pagal rinkos kainą.

Keitimasis palūkanomis

Kryžminiu valiutų apsikeitimu abi šalys gali mokėti fiksuotą palūkanų normą, o abi šalys moka kintamoji norma, viena šalis moka kintamą palūkanų normą, o kita moka fiksuotą palūkanų normą. Kadangi šie produktai yra nereceptiniai, jie gali būti sudaryti taip, kaip nori abi šalys. Paprastai palūkanos apskaičiuojamos kas ketvirtį.

Paprastai palūkanos mokamos grynaisiais pinigais, o ne užskaitytos, nes kiekvienas mokėjimas bus atliekamas kita valiuta. Todėl mokėjimo datomis kiekviena įmonė sumoka skolą ta valiuta, kuria yra skolinga.

Valiutų apsikeitimo sandorių naudojimas

Valiutų apsikeitimo sandoriai dažniausiai naudojami trimis būdais.

Pirma, valiutos apsikeitimo sandoriai gali būti naudojami pigesnėms skoloms įsigyti. Tai daroma gaunant geriausią bet kurios valiutos kursą ir tada keičiant jį į norimą valiutą paskolos atgal.

Antra, valiutos apsikeitimo sandoriai gali būti naudojami apsisaugoti nuo užsienio valiutos kurso svyravimų. Tai padeda įstaigoms sumažinti riziką, kad jie gali patirti didelių valiutų kainų pokyčių, kurie gali smarkiai paveikti jų verslo dalių, veikiančių užsienio rinkose, pelną/išlaidas.

Galiausiai šalys gali naudoti valiutų apsikeitimo sandorius kaip gynybą nuo Financinė krizė. Valiutų apsikeitimo sandoriai leidžia šalims gauti pajamų, nes kitos šalys gali skolintis savo valiutą.

Valiutos apsikeitimo pavyzdys

Vienas iš dažniausiai naudojamų valiutų apsikeitimo sandorių yra tada, kai dviejų skirtingų šalių įmonės keičiasi paskolos sumomis. Abu jie gauna norimą paskolą norima valiuta, tačiau geresnėmis sąlygomis, nei galėtų gauti bandydami gauti paskolą užsienio šalyje patys.

Pavyzdžiui, JAV bendrovė „General Electric“ nori įsigyti japonų jena ir Japonijos bendrovė „Hitachi“ nori įsigyti JAV dolerių (USD), šios dvi bendrovės gali atlikti apsikeitimo sandorį. Japonijos bendrovė greičiausiai turi geresnes galimybes patekti į Japonijos skolų rinkas ir gali gauti palankesnes sąlygas jenos paskolai nei tuo atveju JAV bendrovė tiesiogiai pateko į Japonijos skolų rinką, o japonams - atvirkščiai įmonė.

Tarkime, „General Electric“ reikia 100 mln. Japonijos įmonei reikia 1,1 mln. Jei jie sutinka pasikeisti šią sumą, tai reiškia, kad USD/JPY kursas yra 90,9.

„General Electric“ sumokės 1% nuo 100 milijonų ¥ paskolos, o palūkanų norma bus kintama. Tai reiškia, kad jei palūkanų normos didės arba kris, tai ir palūkanų mokėjimai kils.

„Hitachi“ sutinka sumokėti 3,5% už 1,1 mln. USD paskolą. Ši norma taip pat bus kintama. Šalys taip pat galėtų susitarti, kad palūkanų normos būtų fiksuotos, jei jos to pageidauja.

Jie sutinka naudoti 3 mėn LIBOR palūkanų normos. Palūkanos bus mokamos kas ketvirtį. The tariamos sumos bus grąžinta per 10 metų tuo pačiu valiutos keitimo kursu, kuriuo jie užblokavo valiutos keitimo sandorį.

Palūkanų normų skirtumas yra dėl ekonomines sąlygas kiekvienoje šalyje. Šiame pavyzdyje tuo metu, kai buvo įvestas valiutų apsikeitimo sandoris, Japonijoje palūkanų normos yra maždaug 2,5% mažesnės nei JAV.

Prekybos dieną abi bendrovės pasikeis arba apsikeis sąlyginėmis paskolos sumomis.

Per ateinančius 10 metų kiekviena šalis mokės kitas palūkanas. Pavyzdžiui, „General Electric“ kas ketvirtį mokės 1% 100 mln. ¥, darant prielaidą, kad palūkanos nesikeis. Tai prilygsta 1 milijonui ¥ per metus arba 250 000 ¥ per ketvirtį.

Pasibaigus susitarimui, jie pakeis valiutas tuo pačiu keitimo kursu. Jie nepatiria valiutos kurso rizikos, tačiau susiduria su alternatyviomis išlaidomis ar pelnu. Pavyzdžiui, jei USD/JPY keitimo kursas padidėja iki 100 netrukus po to, kai abi bendrovės užsiima kryžminiu valiutos apsikeitimu. JAV dolerio vertė padidėjo, o jenos vertė sumažėjo. Jei „General Electric“ būtų palaukę šiek tiek ilgiau, jie būtų galėję užsitikrinti 100 milijonų ¥, o vietoj 1,1 mln. Tačiau bendrovės paprastai nenaudoja šių susitarimų spekuliuoti, o jas naudoja tam, kad nustatytam laikotarpiui fiksuotų valiutos kursą.