30 jauni valsts uzņēmumi, ieskaitot Uber, gada beigās pārdod pārdošanu
Investori 30 nesen kotētos publiskos uzņēmumos, piemēram, Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) un Pinterest Inc. (PINS), kuras pēc ļoti gaidītajiem IPO ir piedzīvojušas pārdošanu, līdz gada beigām varētu būt vēl straujāka lejupslīde, kā norādīts Financial Times.
Bloķēšanas klauzulu derīguma termiņš beidzas
Tuvākajās nedēļās, bloķēšanas klauzulas jaunajiem publiskajiem uzņēmumiem ir paredzēts izbeigties, kas nozīmē, ka uzņēmumu iekšējās informācijas un pirms IPO ieguldītāji varēs sākt pārdot savas akcijas. Tas nozīmē ne tikai sliktas ziņas pašiem uzņēmumiem. Lielāks tirgus risks ir tas, ka naudu zaudējušu uzņēmumu, tostarp Uber, pārdošana ir samazinājusies par 30% no sākotnējā IPO cena radīs viļņošanās efektu un samazinās citu akciju apjomu, kā arī kaitēs perspektīvām, kas drīzumā būs publiskas kompānijas.
"Mēs izsekojam gaidāmos bloķēšanas izlaidumus, jo akciju cenām ir tendence samazināties pirms izlaišanas," sacīja Renaissance Capital Kathleen Smith,
Barronam. “Īpašas bažas rada uzņēmumi, kuru akcijas kopš IPO ir slikti tirgojušās. Paredzams, ka iekšējās informācijas ļaudis vēlēsies pārdot, izdarot lejupvērstu spiedienu uz akciju cenu. ”Uber apdraudēts
No desmitiem nesen kotēto uzņēmumu, kuru slēgšanas periodi beigsies pirms gada beigām 2019. gadā braucienu koplietošanas pionieris Uber ir viens no skatītākajiem grupā, un tas bija lielākais gadā. Uzņēmums, kas atrodas Sanfrancisko, ir cietis, jo investori pāriet no zaudējumus nesošiem mega vienradžiem uz aizsargājošākām un drošākām tirgus kabatām.
"Uber nav ilgtspējīga uzņēmējdarbības modeļa-krājumi samazināsies, kad beigsies bloķēšanas periods," sacīja Michael Innovhill, Capital Innovations galvenais investīciju virsnieks. "Tam būs plūsmas efekts-būs vairāk pārdošanas."
“Izaugsmes pārvērtēšana”
IPO eksperts un Floridas Universitātes finanšu profesors Džejs Riters atkārtoja negatīvo noskaņojumu. “Noteikti ir noticis kritums novērtējumi uzņēmumiem, kuru akciju cenā bija iestrādāts liels izaugsmes optimisms. Kopumā ir notikusi izaugsmes pārvērtēšana. ”
Paredzams, ka tālummaiņas un Pinterest bloķēšanas periodi beigsies 2019. Tas varētu izdarīt spiedienu uz jau izsistām Lyft Inc. akcijām. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON), un citi. Lyft akcijas ir samazinājušās tuvu 45% no to IPO cenas, un Peloton ir zemāks par aptuveni 25%.
Ierobežošanas periodu izbeigšanās rada ēnu arī citiem vēl nepubliskiem uzņēmumiem, piemēram, The We Co, kopstrādes tīkls WeWork, kas šā gada sākumā atlika savus IPO plānus pēc tā izpilddirektora un dibinātāja Ādama gāšanas Neimans.
VC atbalstīti IPO
Financial Times atzīmē, ka tehnoloģiju uzņēmumi, kuriem dod priekšroku riska kapitāla grupas, saskaras ar vislielāko pretvēju. Saskaņā ar UF profesora Džeja Ritera teikto, ar VC nodrošināti IPO krājumi samazinās vidēji par 3%, kad beidzas bloķēšanas periods, salīdzinot ar IPO, kas nav nodrošināti ar VC, un kas samazinās par aptuveni 1%.
VC atbalstītie uzņēmumi ir Airbnb, Postmates un Palantir. Lai gan bija paredzēts, ka visi trīs tiks publiskoti šogad, tiek prognozēts, ka tas notiks 2020. Daudzi, tostarp Airbnb, sver a tiešais saraksts, kurā nav ieguldījumu bankas, netiek piesaistīta nauda un tirgus nosaka akciju cenu.
Ko tālāk?
Virzoties uz priekšu, ieguldītājiem būs grūti uzņēmumiem, kuri nevar parādīt daudzsološu ceļu uz rentabilitāti un pierādīt, ka viņu uzņēmējdarbības modeļi ir ilgtspējīgi.
"Jūs redzat riska kapitāla kopienas steidzamības sajūtu - viņi ir nobažījušies," sacīja UnderHill, salīdzinot pašreizējo vidi ar tehnoloģiju burbuli 90. gados. "Sajūta kā 1999. gadā... Mums ir vēls cikls. Uzņēmumi, kuriem nav ilgtspējīgu uzņēmējdarbības modeļu, netiks apbalvoti kapitāla tirgos. ”
Nesenajā Bank of America Merrill Lynch ziņojumā ar nosaukumu “Mēs plānojam IPO kā 1999. gadā” analītiķi atzīmēja, ka “IPO izņemšana varētu būt brīdinājuma zīme, ka investori novirza uzmanību uz rentabilitāti, ņemot vērā makro problēmas, un iespējamais pulsācijas efekts varētu būt ievērojams. "