Kas ir akciju priekšpuse?

Iepriekšēja darbība ir akciju vai citu finanšu aktīvu tirdzniecība, ko veic brokeris, kuram ir iekšējas zināšanas par nākotnes darījumu, kas būtiski ietekmēs tā cenu. Brokeris var arī iepriekš darboties, pamatojoties uz iekšējās informācijas, ka viņu uzņēmums gatavojas klientiem piedāvāt pirkšanas vai pārdošanas ieteikumu, kas gandrīz noteikti ietekmēs aktīva cenu.

Šāda vēl neizpaužamas informācijas izmantošana gandrīz visos gadījumos ir nelikumīga un neētiska. Tiek saukta arī priekšējā skriešana bagāžas nodalīšana.

Kā darbojas priekšpuse

Šeit ir vienkāršs priekšlaicīgas darbības piemērs. Pieņemsim, ka brokeris saņem pasūtījumu no galvenā klienta, lai nopirktu 500 000 XYZ Co akcijas. Tik milzīgs pirkums nekavējoties paaugstinās akciju cenu, vismaz īstermiņa. Brokeris atstāj pieprasījumu uz minūti un vispirms iegādājas dažas XYZ akcijas savam personīgajam portfelim. Pēc tam tiek izpildīts klienta pasūtījums. Brokeris nekavējoties pārdod XYZ akcijas un iekasē peļņu.

Šāda priekšlaicīga braukšana ir nelikumīga un neētiska. Brokeris ir guvis peļņu, pamatojoties uz informāciju, kas nebija publiski zināma. Izpildes kavēšanās, iespējams, pat izmaksāja klientam naudu.

Skriešana no priekšas ir līdzīga iekšējās informācijas tirdzniecība, ar nelielu atšķirību šajā gadījumā, ka brokeris strādā klienta starpniecībā, nevis klienta biznesā.

Analītiķu ieteikumu izmantošana

Vēl viena taktika priekšlaicīgai darbībai ir rīcība pēc analītiķa ieteikuma, kas vēl nav publicēts.

Analītiķi strādā atsevišķā nodaļā no brokera un koncentrējas uz atsevišķu uzņēmumu potenciāla novērtēšanu, lai sniegtu konsultācijas uzņēmuma klientiem. Viņi pastāvīgi izdod ieteikumus "pirkt", "pārdot" vai "turēt" konkrētiem krājumiem. Tie vispirms nonāk tieši pie klientiem, un pēc tam tos saņem finanšu plašsaziņas līdzekļi un par tiem tiek plaši ziņots.

Brokeris, kurš rīkojas saskaņā ar šo ieteikumu, lai gūtu personisku labumu, pirms tas sasniedz uzņēmuma klientus, darbojas iepriekš.

Šeit ir kāda pelēka zona. Piemēram, profesionālis īstermiņa pārdevējs var uzkrāt īsu pozīciju un pēc tam publiskot akciju īssavienojuma iemeslus. Tas šķiet bīstami tuvu īsās pārdevējas versijai a pump-and-dump shēma, kurā spekulants izsaka (vai sabojā) ieguldījumu personiska labuma gūšanai.

Tomēr pastāv atšķirība. Īsās pozīcijas pārdevējs šajā piemērā atklāj personīgo finansiālo ieguldījumu ieteikuma laikā. Turklāt īsās pozīcijas pārdevēja sniegtā informācija atspoguļo patiesu, uz faktiem balstītu viedokli par īso akciju perspektīvu, nevis maldināšanu, kuras mērķis ir maldināt.

Indekss Priekšpusē

Priekšējā ieskriešanās forma indeksu fondi ir izplatīta un nav nelikumīga.

Indeksa fondi izseko finanšu indeksam, atspoguļojot indeksa portfeli. Indeksa sastāvs periodiski mainās, lai to precīzi līdzsvarotu, kad krājumi, kas to veido, krasi mainās cenā vai kad krājumi tiek pievienoti vai izņemti no indeksa. Tas liek fonda pārvaldniekiem pirkt vai pārdot dažas indeksa sastāvdaļas.

Tirgotāji vēro šo akciju cenas un zina, kad indeksu fonds atjauninās savas sastāvdaļas. Viņi veiks tirdzniecību, pērkot vai pārdodot akcijas, lai iegūtu priekšrocības.

Tas nav pretlikumīgi, jo šī informācija ir pieejama visiem tiem, kas pievērš uzmanību.

Indeksa priekšpuses piemērs

The Standard & Poor’s 500 indekss (S&P 500) pievienoja American Airlines Group Inc. tās īpašumos 2015. Tūlīt pēc paziņojuma tirgotāji arī iegādājās akcijas, jo zināja, ka visi indeksi un fondi, kas izseko S&P 500, pirks akcijas, piespiežot tās cenu.

Laikā, kad oficiāli tika iekļauts indeksā, American Airlines akcijas pieauga par 11%.