Ārvalstu valūtas konvertējamā obligācija (FCCB)

Kas ir konvertējama obligācija ārvalstu valūtā?

Ārvalstu valūtas konvertējamā obligācija (FCCB) ir konvertējamas obligācijas veids, kas emitēts citā valūtā nekā emitenta vietējā valūta. Citiem vārdiem sakot, nauda, ​​ko emitējošais uzņēmums savāc, ir ārvalstu valūtas veidā. Konvertējama obligācija ir parāda un kapitāla instrumenta sajaukums. Tas darbojas kā obligācija, veicot regulārus kuponus un pamatsummas maksājumus, taču šīs obligācijas arī dod obligācijas turētājam iespēju konvertēt obligāciju akcijās.

Ārvalstu valūtas konvertējamo obligāciju (FCCB) izpratne

Obligācija ir parāda instruments, kas ieguldītājiem nodrošina ienākumus regulāri plānotu procentu maksājumu veidā kuponi. Pie termiņš no obligācijas ieguldītājiem tiek atmaksāta pilna summa nominālvērtība no obligācijas. Dažas korporācijas emitē obligāciju veidu, kas pazīstams kā konvertējamas obligācijas.

Obligāciju turētājs ar konvertējama obligācija ir iespēja konvertēt obligāciju noteiktā emitenta uzņēmuma akciju skaitā. Konvertējamām obligācijām ir a reklāmguvumu līmenis kurā obligācijas tiks konvertētas pašu kapitālā. Tomēr, ja akciju cena paliek zem konvertācijas cenas, obligācija netiks konvertēta. Tādējādi konvertējamās obligācijas ļauj obligāciju turētājiem piedalīties emitenta pamatā esošo akciju vērtības pieaugumā. Pastāv dažādi konvertējamo obligāciju veidi, no kuriem viens ir konvertējamā obligācija ārvalstu valūtā.

Kā darbojas konvertējamas obligācijas ārvalstu valūtā

Ārvalstu valūtas konvertējamā obligācija (FCCB) ir konvertējama obligācija, kas emitēta ārvalstīs valūta, kas nozīmē, ka pamatsumma un periodiskie kupona maksājumi tiks veikti ārvalstīs valūtu. Piemēram, amerikāņu biržas sarakstā iekļauta kompānija, kas emitē obligāciju Indijā rūpijās, faktiski ir izdevusi FCCB.

Ārvalstu valūtas konvertējamās obligācijas parasti emitē starptautiski uzņēmumi, kas darbojas globālā telpā un vēlas piesaistīt kapitālu ārvalstu valūtās. FCCB investori parasti ir riska ieguldījumu fondu šķīrējtiesneši un ārvalstu pilsoņi. Šīs obligācijas var emitēt kopā ar zvana iespēja (ar kuru izpirkšanas tiesības ir obligāciju emitentam) vai likt opcijas (saskaņā ar kuru izpirkšanas tiesības ir obligāciju turētājam).

Īpaši apsvērumi

Uzņēmums var izlemt piesaistīt naudu ārpus savas mītnes valsts, lai piekļūtu jauniem tirgiem jauniem vai ekspansīviem projektiem. FCCB parasti emitē uzņēmumi to valstu valūtā, kurās ir procentu likmes parasti zemāka nekā mītnes valsts vai ārvalsts ekonomika ir stabilāka nekā mītnes valsts ekonomiku. Sakarā ar obligācijas pašu kapitāla daļu, kas rada pievienoto vērtību, obligācijas kuponu maksājumi ir zemāki par emitents nekā vienkāršu kuponu nesošu vienkāršu vaniļas obligāciju, tādējādi samazinot tā parāda finansējumu izmaksas. Turklāt labvēlīga valūtas maiņa var samazināt emitenta kursu parāda izmaksas, kas ir procentu maksājums par obligācijām.

Tā kā pamatsumma ir jāatmaksā termiņa beigās, nelabvēlīga valūtas kursa izmaiņa, kurā tiek izmantota vietējā valūta vājināšanās var izraisīt naudas aizplūšanu pēc atmaksas, kas ir lielāka nekā jebkurš procentu likmju ietaupījums, kā rezultātā rodas zaudējumi emitents. Turklāt obligāciju emisija ārvalstu valūtā pakļauj emitentu jebkādiem politiskiem, ekonomiskiem un juridiskiem riskiem, kas pastāv valstī. Turklāt, ja emitenta akciju cena pazeminās zem konvertācijas cenas, FCCB ieguldītāji to nedarīs konvertēt savas obligācijas uz pašu kapitālu, kas nozīmē, ka emitentam pamatsumma būs jāatmaksā plkst briedums.

FCCB investors var iegādāties šīs obligācijas biržā, un viņam ir iespēja konvertēt obligāciju akcijās vai depozitārija kvīts pēc noteikta laika. Ieguldītāji var piedalīties jebkurā emitenta akciju cenu pieaugumā, konvertējot obligāciju uz pašu kapitālu. Obligāciju turētāji izmanto šo pieaugumu, izmantojot orderi piesaistītas obligācijām, kuras tiek aktivizētas, kad akcijas cena sasniedz noteiktu punktu.