Procentu likmju terminu struktūra Definīcija

Kāda ir procentu likmju termiņu struktūra?

Procentu likmju termiņstruktūra, kas pazīstama kā ienesīguma līkne, attēlo līdzīgas kvalitātes procentu likmes obligācijas pie dažādiem termiņi.

Izpratne par procentu likmju termiņu struktūru

Būtībā procentu likmju termiņstruktūra ir saistība starp procentu likmēm vai obligāciju ienesīgums un dažādi termiņi vai termiņi. Grafikā procentu likmju termiņu struktūra ir pazīstama kā ienesīguma līkne, un tai ir izšķiroša nozīme ekonomikas pašreizējā stāvokļa noteikšanā. Procentu likmju termiņstruktūra atspoguļo tirgus dalībnieku cerības par izmaiņām nākotnē

procentu likmes un to novērtējumu monetārā politika nosacījumiem.

Vispārīgi runājot, ienesīgums palielinās atbilstoši termiņam, radot augšupejošu vai normālu ienesīguma līkni. Ienesīguma līkne galvenokārt tiek izmantota, lai ilustrētu ASV valdības emitēto standarta vērtspapīru procentu likmju termiņstruktūru. Tas ir svarīgi, jo tas parāda parāda tirgus sajūtu par risku. Viena bieži izmantota ienesīguma līkne salīdzina trīs mēnešu, divu gadu, piecu gadu, 10 gadu un 30 gadu ASV Valsts kase parāds. (Ienesīguma līknes likmes parasti ir pieejamas Valsts kases procentu likmju vietnē katru tirdzniecības dienu līdz pulksten 18:00 pēc austrumu standarta laika).

Procentu likmju struktūras termiņam ir trīs galvenās formas.

1. Augšup vērsts slīpums-ilgtermiņa ienesīgums ir augstāks nekā īstermiņa ienesīgums. Tas tiek uzskatīts par ienesīguma līknes "normālo" slīpumu un signalizē, ka ekonomika atrodas ekspansīvā režīmā.
2. Lejupvērsta lejupslīde-īstermiņa ienesīgums ir augstāks nekā ilgtermiņa ienesīgums. Dublēta kā "apgriezta" ienesīguma līkne un nozīmē, ka ekonomika atrodas recesīvā periodā vai drīzumā iestāsies.
3. Plakana-ļoti neliela atšķirība starp īstermiņa un ilgtermiņa ienesīgumu. Tas liecina, ka tirgus nav pārliecināts par turpmāko ekonomikas virzienu.

ASV Valsts kases ienesīguma līkne

ASV Valsts kases ienesīguma līkne tiek uzskatīta par kredītu tirgus etalonu, jo tā ziņo par bezriska fiksēta ienākuma ieguldījumu ienesīgumu dažādos termiņos. Kredītu tirgū bankas un aizdevēji izmanto šo etalonu, lai noteiktu aizdevumu un uzkrājumu likmes. Ienesīgumu gar ASV Valsts kases ienesīguma līkni galvenokārt ietekmē Federālo rezervju sistēma federālo fondu likme. Var izstrādāt arī citas ienesīguma līknes, pamatojoties uz kredītieguldījumu salīdzinājumu ar līdzīgām riska pazīmēm.

Visbiežāk Valsts kases ienesīguma līkne ir vērsta uz augšu. Viens no šīs parādības pamata skaidrojumiem ir ka investori pieprasīt augstākas procentu likmes ilgtermiņa ieguldījumiem kā kompensāciju par naudas ieguldīšanu ilgāka termiņa ieguldījumos. Reizēm ilgtermiņa ienesīgums var nokrist zem īstermiņa ienesīguma, radot apgrieztu ienesīguma līkni, ko parasti uzskata par lejupslīde.

Kopējā kredītu tirgus perspektīvas

Lai novērtētu kopējo, var izmantot procentu likmju termiņstruktūru un ienesīguma līknes virzienu kredītu tirgus vide. Ienesīguma līknes saplacināšana nozīmē, ka ilgtermiņa likmes, salīdzinot ar īstermiņa likmēm, krītas, un tas var ietekmēt lejupslīdi. Kad īstermiņa likmes sāk pārsniegt ilgtermiņa likmes, ienesīguma līkne tiek apgriezta otrādi, un, iespējams, notiek vai tuvojas lejupslīde.

Ja ilgāka termiņa likmes nokrītas zem īsāka termiņa likmēm, kredītu perspektīvas ilgtermiņā ir vājas. Tas bieži vien atbilst vājai vai recesijas ekonomikai. Kaut arī citi faktori, tostarp ārvalstu pieprasījums pēc ASV valsts kasēm, var izraisīt apgrieztu ienesīgumu līkne, vēsturiski apgriezta ienesīguma līkne ir bijis gaidāmās recesijas rādītājs Amerikas Savienotajās Valstīs Valstis.