Kāpēc uzņēmums emitētu vēlamās akcijas parasto akciju vietā?
Uzņēmumi var piesaistīt līdzekļus vairākos veidos, ieskaitot akcijas un obligācijas. Korporācijas var arī izvēlēties, kāda veida akcijas tās piedāvā sabiedrībai. Viņi šo lēmumu pamato ar attiecībām, ar kurām viņi vēlas akcionāri, emisijas izmaksas un nepieciešamība pēc finansējuma. Runājot par kapitāla piesaisti, daži uzņēmumi izvēlas emitēt vēlamais krājums Papildus akcijas. Tomēr šīs stratēģijas iemesli dažādās sabiedrībās atšķiras.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Vēlamās akcijas ir aktīvu klase, kas atrodas starp parastajām akcijām un obligācijām, tāpēc tās var piedāvāt uzņēmumiem un to investoriem labāko no abām pasaulēm.
- Uzņēmumi var iegūt vairāk finansējuma ar priekšrocību akcijām, jo daži investori vēlas konsekventākas dividendes un stingrāku aizsardzību pret bankrotu nekā parastās akcijas.
- Dažiem uzņēmumiem patīk emitēt priviliģētās akcijas, jo tie saglabā parāda un pašu kapitāla attiecību zemāku nekā obligāciju emisija un nepiederošajiem nodrošina mazāk kontroles nekā parastās akcijas.
Vēlamās koplietošanas pamati
Priekšrocību akcijas darbojas kā hibrīds starp parastajām akcijām un obligāciju emisijām. Tāpat kā jebkura saražota prece vai pakalpojums, korporācijas emitē priekšrocību akcijas, jo patērētāji - šajā gadījumā investori - tās vēlas. Ieguldītāji vērtē priekšrocību akcijas par to relatīvo stabilitāti un vēlamo statusu salīdzinājumā ar parastajām akcijām dividendēm un bankrots likvidācija. Korporācijas tos galvenokārt novērtē kā veidu, kā iegūt pašu kapitāla finansējums nesamazinot balsstiesības un par tām pieprasāmība. Vēlamie krājumi dažkārt ir noderīgi arī uzņēmumiem, kuri cenšas novērst naidīgu pārņemšanu.
Lai gan vēlamās akciju cenas ir stabilākas nekā parastās akcijas, tās ir arī daudz mazāk stabilas nekā investīciju kategorijas obligācijas.
Vairumā gadījumu priekšrocību akcijas veido nelielu daļu no korporācijas kopējām kapitāla emisijām. Tam ir divi iemesli. Pirmais ir tas, ka vēlamās akcijas mulsina daudzus investorus (un dažus uzņēmumus), kas ierobežo pieprasījumu. Otrs ir tas, ka parastās akcijas un obligācijas parasti ir pietiekamas finansēšanas iespējas.
Kāpēc investori pieprasa priekšrocību akcijas
Lielāko daļu akcionāru piesaista vēlamās akcijas, jo tie piedāvā vairāk konsekventas dividendes nekā parastās akcijas un lielāki maksājumi nekā obligācijas. Tomēr uzņēmums var atlikt šos dividenžu maksājumus, ja tas nonāk saspringtā periodā naudas plūsma vai citas finansiālas grūtības. Šī vēlamo akciju iezīme piedāvā uzņēmumam maksimālu elastību, nebaidoties nokavēt parāda maksājumu. Obligāciju emisijas gadījumā nokavēts maksājums rada uzņēmumam saistību nepildīšanas risku. Tas izraisītu kredīta līmeņa pazemināšanos un pat varētu izraisīt bankrotu.
Tiesības ir arī dažiem vēlamajiem akcionāriem konvertēt vēlamo akciju akcijās par iepriekš noteiktu apmaiņas cenu. Bankrota gadījumā vēlamie akcionāri saņem uzņēmuma aktīvus pirms tam parastie akcionāri.
Kāpēc korporācijas piedāvā priekšrocību akcijas
Uzņēmumi, kas piedāvā priekšrocību akcijas, nevis emitē obligācijas, var sasniegt zemāku cenu parāda attiecība pret pašu kapitālu. Tas viņiem ļauj nākotnē iegūt ievērojami lielāku finansējumu no jaunajiem investoriem. Uzņēmuma parāda attiecība pret pašu kapitālu ir viena no visizplatītākajām metriku izmanto, lai analizētu uzņēmuma finansiālo stabilitāti. Jo zemāks šis skaitlis, jo pievilcīgāks uzņēmums izskatās investoriem. Turklāt obligāciju emisijas var būt a sarkans karogs potenciālajiem pircējiem. Ir jāievēro stingrais parāda saistību atmaksas grafiks neatkarīgi no uzņēmuma finansiālajiem apstākļiem. Vēlamie akcijas neatbilst tām pašām parāda vadlīnijām atmaksa jo tie ir akciju jautājumi.
Korporācijas var arī novērtēt priekšrocību akcijas par savu zvanu funkciju. Lielākā daļa, bet ne visas vēlamās akcijas ir pieprasāmas. Pēc noteiktā datuma emitents var izsaukt akcijas par vērtību, lai izvairītos no būtiska procentu likmju riska vai iespēju izmaksas.
Lai gan parastās akcijas ir elastīgākais uzņēmuma piedāvātais ieguldījumu veids, tas dod akcionāriem lielāku kontroli, nekā daži uzņēmumu īpašnieki var justies ērti. Priekšrocību akciju īpašniekiem nav normālu balsstiesību. Tas ļauj uzņēmumam emitēt vēlamās akcijas, neizjaucot kontrolējošos atlikumus korporatīvajā struktūrā. Parastās akcijas nodrošina akcionāriem zināmas balsstiesības, dodot viņiem iespēju ietekmēt izšķirošos vadības lēmumus. Uzņēmumi, kas vēlas ierobežot kontroli, ko tie piešķir akcionāriem, vienlaikus piedāvājot akciju pozīcijas savos uzņēmumos, tādēļ var izmantot vēlamās akcijas.
Visbeidzot, dažas priekšrocību akcijas darbojas kā "indes tabletes"gadījumā, ja a naidīga pārņemšana. Tie bieži izpaužas kā kaitīga finanšu korekcija ar akciju, ko var izmantot tikai tad, kad kontrolējošās intereses izmaiņas.
