Pašvaldības likviditātes mehānisms (MLF)

Pašvaldību likviditātes mehānisms (MLF) bija a Federālās rezerves (Fed) programma, lai nopirktu parādus līdz 500 miljardiem ASV dolāru no štata un pašvaldībām, kuru ienākumi samazinājās Covid-19 pandēmijas dēļ. Programmas ietvaros Fed nopirka īstermiņa pašvaldības piezīmes no štatiem un Kolumbijas apgabala, dažām pilsētu un apgabalu valdībām un daudzpakāpju vienībām.

Turklāt Fed uzraudzīja likviditāti un kredīta nosacījumus primārajā un otrreizējā tirgū pašvaldību vērtspapīri lai izlemtu, vai tai būtu jāveic papildu pasākumi.

Ar koronavīrusu saistīto slēgšanu dēļ valsts un vietējo nodokļu ieņēmumi samazinājās. Pārdošanas nodokļi samazinājās, jo cilvēki iegādājās mazāk preču. Ienākuma nodokļi samazinājās bezdarba pieauguma dēļ. Lai palīdzētu kompensēt iztrūkumu, Fed programma iegādājās pašvaldību banknotes, ļaujot valstij un pašvaldībām turpināt darboties krīzes laikā.

Novembrī. Gada finanšu ministrs Stīvens Mnučins sacīja, ka neatļaus pagarināt MLF darbības termiņu pagājušā gada decembrī. 31, 2020. Decembrī programma pārtrauca banknošu iegādi. 31, 2020.

Sīkāka informācija par pašvaldības likviditātes mehānismu

Pašvaldības likviditātes mehānisms (MLF) tiešā veidā iegādājās 50 štatu un Kolumbijas apgabala emitētās īstermiņa parādzīmes. Federālās rezerves (Fed) nopirka arī apgabalu valdību, kuru iedzīvotāju skaits pārsniedz 500 000, un pilsētu valdību, kurās ir vairāk nekā 250 000, banknotes. Sākotnēji Fed bija noteikusi iedzīvotāju prasības 1 miljonam iedzīvotāju pilsētās un 2 miljoniem novados, bet 2020. gada 27. aprīlī tas pazemināja šos sliekšņus. Programmai tika pievienotas arī daudzpakāpju vienību piezīmes (kompakti starp valstīm).

2020. gada 5. jūnijā Fed atkal mainīja noteikumus, lai pilsētām un apgabaliem mazāk apdzīvotās valstīs dotu iespēju kvalificēties. Dažu valstu vadītāji varētu izraudzīties savu visapdzīvotāko pilsētu vai apgabalu (vai abus, ja viņiem ir tiesības) piedalīties programmā. Turklāt Fed paplašināja programmu, lai katra valsts varētu izraudzīties divus “ienākumu obligāciju emitentus”, piemēram, komunālo pakalpojumu vai lidostu.

MLF bija a speciāls transportlīdzeklis (SPV). ASV Finanšu ministrija sākotnēji nodrošināja 35 miljardus ASV dolāru pašu kapitālā Valūtas stabilizācijas fonds (ESF), kā paredzēts Likums par koronavīrusa palīdzību, palīdzību un ekonomisko drošību (CARES). Atlikušais finansējums tika saņemts no 12 reģionālajiem Federālo rezervju bankas.

Pašvaldība parāda instrumenti iekļauts pirkumam nodokļu prognozes (TAN), piezīmes par ieņēmumiem (RAN), obligāciju gaidīšanas piezīmes (BAN) un citas līdzīgas piezīmes. Piemērotiem parāda vērtspapīriem bija jābūt termiņi līdz briedumam ne ilgāk kā 36 mēnešus no izdošanas dienas.

Noteiktā štatā, apgabalā vai pilsētā varēja būt vairākas vienības, iestādes vai instrumentālijas kas tās vārdā emitēja parādu. MLF aprobežojās ar pirkšanu, ko veica tikai viens emitents no valsts, apgabala vai pilsētas.

MLF arī ierobežoja piezīmju iegādi no konkrētas valsts, apgabala vai pilsētas līdz 20% no tās 2017. finanšu gada vispārējiem ieņēmumiem. Tomēr valstis varētu pieteikties uz izņēmumiem, saskaņā ar kuriem MLF pirktu parādzīmes, kas pārsniedz šos ierobežojumus. Tas pats 20% ierobežojums tika piemērots daudzvalstu uzņēmumiem un ieņēmumu obligāciju emitentiem, pamatojoties uz to 2019. finanšu gada bruto ieņēmumiem.

Piemērotajiem emitentiem bija jāmaksā sākuma maksa 10 bāzes punktu apmērā, pamatojoties uz MLF nopirkto parādzīmju pamatsummu. Šo maksu varētu atskaitīt no parādzīmju emisijas ieņēmumiem. MLF iegādātās parādzīmes emitents varēja pieprasīt par nominālvērtību jebkurā laikā pirms termiņa beigām. Augustā. 2020. gada 11. decembrī Fed samazināja par 50 bāzes punktiem procentu likmju starpību beznodokļu parādzīmēm. Tika samazināta arī likmju atšķirība starp parādzīmēm, kas apliekamas ar nodokli un kas atbrīvotas no nodokļiem.

MLF pārtrauca banknošu pirkšanu pēc decembra. 31, 2020. Fed turpināja finansēt MLF, līdz tā aktīvi nobriest vai tiek pārdoti.