Kas ir tirgus laiks?

Kas ir tirgus laiks?

Tirgus laika noteikšana ir investīciju naudas pārvietošana finanšu tirgū vai no tā vai līdzekļu pārslēgšana aktīvu klases- pamatojoties uz prognozēšanas metodēm. Ja investori var paredzēt, kad tirgus iet uz augšu un uz leju, viņi var veikt darījumus, lai šo tirgu pārvērstu peļņā.

Tirgus laika noteikšana bieži ir galvenā sastāvdaļa aktīvi vadīts ieguldījumu stratēģijas, un tā gandrīz vienmēr ir tirgotāju pamatstratēģija. Prognozējošās metodes tirgus laika lēmumu pieņemšanai var ietvert fundamentālus, tehniskus, kvantitatīvus vai ekonomiskus datus.

Daudzi investori, akadēmiķi un finanšu speciālisti uzskata, ka nav iespējams noteikt tirgus laiku. Citi investori, jo īpaši aktīvi tirgotāji, stingri tic tirgus laikam. Par to, vai veiksmīgs tirgus laiks ir iespējams, ir jāapspriež jautājums, lai gan gandrīz visi tirgus speciālisti piekrīt, ka tas ir būtisks laika posms.

Izpratne par tirgus laiku

Tirgus laika noteikšana nav neiespējama. Īstermiņa tirdzniecības stratēģijas ir bijušas veiksmīgas profesionāli dienas tirgotāji, portfeļu pārvaldītājiem un pilna laika ieguldītājiem, kuri izmanto diagrammu analīzi, ekonomiskās prognozes un pat iekšējās sajūtas, lai izlemtu optimālos laikus vērtspapīru pirkšanai un pārdošanai. Tomēr tikai daži investori ir spējuši paredzēt tirgus pārmaiņas tik konsekventi, ka iegūst kādas būtiskas priekšrocības salīdzinājumā ar pirkt un turēt investoru.

Dažreiz tiek uzskatīts, ka tirgus laiks ir pretējs ilgtermiņa tirgum pirkt un turēt investīciju stratēģija. Tomēr pat pieeja pirkt un turēt ir pakļauta zināmam tirgus laika līmenim, jo ​​ieguldītāji maina vajadzības vai attieksmi. Galvenā atšķirība ir tā, vai investors sagaida, ka tirgus laiks būs iepriekš noteikta stratēģijas sastāvdaļa.

Tirgus laika priekšrocības un trūkumi

Vidējam investoram, kuram nav laika vai vēlēšanās katru dienu vai dažos gadījumos skatīties tirgu katru dienu, ir pamatoti iemesli izvairīties no tirgus laika noteikšanas un koncentrēties uz ieguldījumiem ilgtermiņā. Aktīvie investori apgalvos, ka ilgtermiņa investori zaudē peļņu, izbraucot ārā svārstīgums nevis bloķēt peļņu, izmantojot tirgus laika izejas. Tomēr, tā kā ir ārkārtīgi grūti novērtēt akciju tirgus turpmāko virzību, ieguldītāji, kuri cenšas ieplānot ieejas un iziešanas laiku, bieži mēdz izrādīties zemāki par ieguldītājiem, kuri paliek ieguldīti.

Stratēģijas piekritēji saka, ka šī metode ļauj viņiem gūt lielāku peļņu un samazināt zaudējumus, izejot no nozarēm pirms lejupslīdes. Vienmēr meklējot mierīgākus investīciju ūdeņus, viņi izvairās no tirgus kustību nepastāvības, turot svārstīgas akcijas.

Tomēr daudziem ieguldītājiem reālās izmaksas gandrīz vienmēr ir lielākas nekā potenciālais ieguvums, pārejot no tirgus un izkļūstot no tā.

"Ieguldītāju uzvedības kvantitatīvā analīze", ziņojums, ko var iegādāties no Bostonas pētniecības firmas Dalbar, liecina, ka ieguldītājs, kurš joprojām ir pilnībā ieguldījis Standard & Poor’s (S&P) 500 indekss laikā no 1995. līdz 2014. gadam būtu nopelnījis 9,85% gada peļņu. Tomēr, ja viņi izlaistu tikai 10 labākās dienas tirgū, atdeve būtu bijusi 5,1%. Daži no lielākajiem tirgus kāpumiem notiek nestabilā periodā, kad daudzi investori aizbēga no tirgus.

Kopieguldījumu fondu ieguldītājiem, kas pārvietojas fondos un iziet no tiem, un fondu grupām, cenšoties savlaicīgi noteikt tirgu vai vajāt strauji augošos fondus, ir zemāki rezultāti indeksus pat par 3% - lielā mērā sakarā ar darījumu izmaksām un komisijas maksām, kas tām rodas, īpaši, ieguldot fondos ar izdevumu attiecības vairāk nekā 1%.

Pērkot zemu un pārdodot augstu, ja tas tiek darīts veiksmīgi, tas rada nodokļu sekas peļņai. Ja ieguldījums tiek turēts mazāk nekā gadu, peļņa tiek aplikta ar nodokli īstermiņā kapitāla pieaugums likme vai ieguldītāja parastā ienākuma nodoklis likme, kas ir augstāka par ilgtermiņa kapitāla pieauguma likmi.

Tirgus laika kritika

Ievērojams pētījums ar nosaukumu “Iespējamais ieguvums no tirgus laika” publicēts žurnālā Finanšu analītiķu žurnāls Nobela prēmijas laureāts Viljams Šarps 1975. gadā mēģināja noskaidrot, cik bieži tirgus taimerim ir jābūt precīzam, lai tas darbotos, kā arī pasīvam indeksu fonds etalona izsekošana. Šarps secināja, ka ieguldītājam, kurš izmanto tirgus laika noteikšanas stratēģiju, 74% gadījumu ir jābūt pareizam, lai ik gadu pārspētu līdzīga riska etalona portfeli.

Un pat profesionāļi to nesaprot pareizi. Bostonas koledžas Pensiju izpētes centra 2017. gada pētījumā konstatēts, ka mērķa datuma fondi šis tirgus laika noteikšanas mēģinājums citiem fondiem atpalika pat par 0,14 procentpunktiem - 3,8% starpība 30 gadu laikā.

Saskaņā ar Morningstar pētījumu, aktīvi pārvaldītie fondi parasti nav spējuši izdzīvot un pārspēt savus kritēriji, jo īpaši ilgākā laika periodā. Faktiski tikai 23% no visiem aktīvajiem fondiem pārsniedza savu pasīvo sāncenšu vidējo rādītāju 10 gadu periodā, kas beidzās 2019. Ārvalstu akciju fondiem un obligāciju fondiem ilgtermiņa veiksmes rādītāji parasti bija augstāki. Panākumu līmenis bija zemākais ASV liela vāciņš fondiem.

Bieži uzdotie jautājumi par tirgus laiku

Kas ir efektīva tirgus hipotēze?

The efektīva tirgus hipotēze (EMH) norāda, ka aktīvu cenas atspoguļo visu pieejamo informāciju. Saskaņā ar EMH teikto, nav iespējams konsekventi "pārspēt tirgu", pamatojoties uz risku, jo tirgus cenām vajadzētu reaģēt tikai uz jaunu informāciju.

Kādi ir daži tirgus laika trūkumi?

Lai gan tirgus laikam ir daudz priekšrocību, ir daži trūkumi, kas jāpatur prātā, pieņemot šo pieeju. Lai gūtu panākumus tirgus laika noteikšanā, ir nepārtraukti jāpārbauda vērtspapīru, fondu un aktīvu kategoriju kustība. Šī ikdienas uzmanība tirgiem var būt garlaicīga, laikietilpīga un aizraujoša.

Katru reizi, ienākot tirgū vai izejot no tā, ir darījumu izmaksas un komisijas izdevumi. Investoriem un tirgotājiem, kuri izmanto tirgus laika noteikšanas stratēģijas, būs paaugstinātas darījumu un komisijas izmaksas.

Tirgus laika noteikšana var izraisīt arī augstāku nodokļu likmi, jo, pērkot un pārdodot krājumus gada laikā, gūtā peļņa tiek aplikta ar nodokļiem saskaņā ar parasto ienākuma nodokļa likmi vai īstermiņa kapitāla pieaugumu likme. Visbeidzot, tirgus laika noteikšana ir sarežģīts uzdevums. Pareiza ieejas un izejas punkta noteikšana var būt sarežģīta, jo tirgus un tā tendences pastāvīgi mainās.

Kurš teica: "Laiks tirgū, nevis laiks tirgū?"

Kīts Banks, Bank of America priekšsēdētāja vietnieks, teica: “Patiesībā ir pienācis laiks tirgū, nevis laika noteikšanai tirgū” CNBC “Squawk Box” 2020. gada martā.

Vai tiešām nav iespējams noteikt tirgus laiku?

Tirgus laika noteikšana ir stratēģija, kas ietver akciju pirkšanu un pārdošanu, pamatojoties uz gaidāmajām cenu izmaiņām. Valdošā gudrība saka, ka laika noteikšana tirgū nedarbojas; lielākoties ieguldītājiem ir ļoti grūti gūt lielu peļņu, pareizi nosakot pirkšanas un pārdošanas pasūtījumus tieši pirms cenu kāpuma un krituma.

Investori bieži pieņem lēmumus par ieguldījumiem, balstoties uz emocijām. Viņi var pirkt, ja akciju cena ir pārāk augsta, tikai tāpēc, ka citi to pērk. Alternatīvi, viņi var pārdot vienu sliktu ziņu. Šo iemeslu dēļ lielākā daļa investoru, kas cenšas noteikt tirgus laiku, galu galā ir zemāki par plašo tirgu.

Kāds ir lielākais tirgus laika risks?

Lielākais tirgus laika risks parasti tiek uzskatīts par neatrašanos tirgū kritiskā laikā. Investori, kuri cenšas noteikt tirgus laiku, riskē izlaist ārkārtas peļņas periodus.

Investoriem ir ļoti grūti precīzi noteikt tirgus augstāko vai zemāko punktu, līdz tas jau ir noticis. Šī iemesla dēļ, ja ieguldītājs tirgus lejupslīdes laikā izņem naudu no krājumiem, viņš riskē neizvirzīt naudu atpakaļ, lai izmantotu kāpuma gūto labumu.