Vērtības investīciju definīcija: kā tas darbojas?

Kas ir investīcijas vērtībā?

Vērtības ieguldīšana ir ieguldījumu stratēģija, kas ietver izvēli akcijas kas, šķiet, tirgojas lētāk nekā viņu raksturīga vai uzskaites vērtība. Vērtību investori aktīvi izvērš akcijas, pēc viņu domām akciju tirgus ir par zemu novērtēts. Viņi uzskata, ka tirgus pārmērīgi reaģē uz labām un sliktām ziņām, kā rezultātā notiek akciju cenu svārstības, kas neatbilst uzņēmuma ilgtermiņa pamati. Pārspīlēta reakcija piedāvā iespēju gūt peļņu, pērkot akcijas par diskontētām cenām - pārdošanā.

Vorens Bafets iespējams, šodien ir vispazīstamākais vērtību investors, taču ir arī daudzi citi, tostarp Bendžamins Greiems (Bafeta profesors un mentors), Deivids Dods, Čārlijs Mungers, Kristofers Brauns (vēl viens Grehema students) un miljardieris riska ieguldījumu fondu pārvaldnieks, Sets Klarmans.

Kā darbojas ieguldījumu investīcijas?

Ikdienas vērtības ieguldīšanas pamatkoncepcija ir vienkārša: ja jūs zināt kaut ko patieso vērtību, iegādājoties to pārdošanā, varat ietaupīt daudz naudas. Lielākā daļa cilvēku piekrīt, ka neatkarīgi no tā, vai pērkat jaunu televizoru pārdošanā vai par pilnu cenu, jūs saņemat to pašu televizoru ar tādu pašu ekrāna izmēru un attēla kvalitāti.

Krājumi darbojas līdzīgi, kas nozīmē, ka uzņēmuma akciju cena var mainīties pat tad, ja uzņēmuma vērtība vai novērtējums ir palicis nemainīgs. Akcijas, piemēram, televizori, piedzīvo augstāka un zemāka pieprasījuma periodus, izraisot cenu svārstības, taču tas nemaina to, ko jūs saņemat par savu naudu.

Gluži kā gudri pircēji apgalvotu, ka nav jēgas maksāt pilnu cenu par televizoru, jo televizori tiek pārdoti vairākas reizes gadā, gudri ieguldītāji uzskata, ka akcijas darbojas vienādi. Protams, atšķirībā no televizoriem, akcijas netiks pārdotas paredzamā gada laikā, piemēram, Melnā piektdiena, un to pārdošanas cenas netiks reklamētas.

Ieguldīšana vērtībā ir process, kurā tiek veikts detektīvdarbs, lai atrastu šo slepeno akciju pārdošanu un iegādātos tās ar atlaidi salīdzinājumā ar to, kā tirgus tās novērtē. Apmaiņā pret šo vērtību krājumu pirkšanu un turēšanu ilgtermiņā ieguldītājus var apbalvot.

Iekšējā vērtība un ieguldījumi vērtībā

Akciju tirgū akciju ekvivalents ir lēts vai diskontēts, ja tās akcijas ir nepietiekami novērtēts. Vērtības investori cer gūt peļņu no akcijām, kuras, viņuprāt, ir dziļi diskontētas.

Investori izmanto dažādus rādītājus, lai mēģinātu atrast novērtējumu vai patiesā vērtība no krājuma. Iekšējā vērtība ir finanšu analīzes izmantošana, piemēram, uzņēmuma finanšu darbības, ieņēmumu, peļņas, naudas izpēte plūsmu un peļņu, kā arī fundamentālos faktorus, tostarp uzņēmuma zīmolu, biznesa modeli, mērķa tirgu un konkurences priekšrocības. Daži rādītāji, ko izmanto, lai novērtētu uzņēmuma akcijas, ietver:

Cena pēc rezervācijas (P/B) vai uzskaites vērtība vai, kas nosaka uzņēmuma aktīvu vērtību un salīdzina tos ar akciju cenu. Ja cena ir zemāka par aktīvu vērtību, krājumi ir nepietiekami novērtēti, pieņemot, ka uzņēmumam nav finansiālu grūtību.

Cenas līdz ieņēmumiem (P/E), kas parāda uzņēmuma ieņēmumus, lai noteiktu, vai akciju cena neatspoguļo visus ienākumus vai ir nepietiekami novērtēta.

Brīva naudas plūsma, kas ir nauda, ​​kas iegūta no uzņēmuma ieņēmumiem vai darbībām pēc izdevumu izmaksu atņemšanas. Brīvā naudas plūsma ir nauda, ​​kas paliek pēc izdevumu apmaksas, ieskaitot ekspluatācijas izdevumi un lielie pirkumi zvanīja kapitālie izdevumi, kas ir tādu aktīvu kā aprīkojuma iegāde vai ražotnes modernizācija. Ja uzņēmums rada brīvu naudas plūsmu, tam paliek nauda, ​​lai ieguldītu uzņēmuma nākotnē, dzēstu parādu, samaksātu dividendes vai atlīdzība akcionāriem un emisija akciju atpirkšana.

Protams, analīzē tiek izmantoti daudzi citi rādītāji, tostarp parāda, kapitāla, pārdošanas un ieņēmumu pieauguma analīze. Pēc šo metriku pārskatīšanas ieguldītājs var nolemt iegādāties akcijas, ja salīdzinošā vērtība-akcijas pašreizējā cena attiecībā pret uzņēmuma patieso vērtību-ir pietiekami pievilcīga.

Drošības robeža

Vērtības ieguldītājiem ir nepieciešama zināma kļūdu iespēja, novērtējot vērtību, un viņi bieži nosaka savu. "drošības robeža, "pamatojoties uz viņu īpašo riska toleranci. Drošības rezerves princips, kas ir viens no veiksmīgas vērtības ieguldījumu principiem, ir balstīts uz pieņēmumu ka akciju pirkšana par izdevīgām cenām dod jums lielākas iespējas gūt peļņu vēlāk, pārdodot viņus. Drošības rezerve arī samazina iespēju zaudēt naudu, ja akcijas nedarbojas tā, kā bijāt gaidījis.

Vērtības investori izmanto tāda paša veida argumentāciju. Ja akciju vērtība ir 100 ASV dolāru un jūs pērkat tās par 66 ASV dolāriem, jūs gūsit 34 ASV dolāru peļņu, vienkārši gaidot, kamēr akciju cena pieaugs līdz 100 ASV dolāru patiesajai vērtībai. Turklāt uzņēmums var augt un kļūt vērtīgāks, dodot jums iespēju nopelnīt vēl vairāk naudas. Ja akciju cena palielinās līdz 110 USD, jūs nopelnīsit 44 USD, kopš iegādājāties akcijas pārdošanā. Ja jūs to būtu iegādājies par pilnu cenu 100 USD, jūs gūtu tikai 10 USD peļņu. Vērtīgu ieguldījumu tēvs Bendžamins Grehems pirka akcijas tikai tad, ja to cena bija divas trešdaļas vai mazāk no to patiesās vērtības.Šī bija drošības robeža, kuru viņš uzskatīja par nepieciešamu, lai gūtu vislabāko peļņu, vienlaikus samazinot investīciju negatīvo pusi.

Tirgi nav efektīvi

Vērtību investori netic efektīva tirgus hipotēze, kurā teikts, ka akciju cenas jau ņem vērā visu informāciju par uzņēmumu, tāpēc to cena vienmēr atspoguļo to vērtību. Tā vietā vērtību investori uzskata, ka dažādu iemeslu dēļ akcijas var būt pārāk augstas vai pārāk zemas.

Piemēram, akciju cena var būt nepietiekama, jo ekonomika darbojas slikti un investori panikā pārdod (kā tas notika Lielās lejupslīdes laikā). Vai arī akciju cena var būt pārāk augsta, jo investori ir pārāk satraukti par nepierādītu jaunu tehnoloģiju (kā tas bija dot-com burbuļa gadījumā). Psiholoģiskie aizspriedumi var paaugstināt vai pazemināt akciju cenu, pamatojoties uz jaunumiem, piemēram, vilšanos vai negaidītu peļņas paziņojumu, produktu atsaukšanu vai tiesvedību. Krājumi var būt arī nepietiekami novērtēti, jo tie tiek tirgoti zem radara, kas nozīmē, ka tie ir nepietiekami segtianalītiķi un plašsaziņas līdzekļiem.

Neseko ganāmpulkam

Vērtības investoriem piemīt daudzas īpašības pretinieki - viņi neseko ganāmpulkam. Viņi ne tikai noraida efektīva tirgus hipotēzi, bet, kad visi citi pērk, viņi bieži pārdod vai atkāpjas. Kad visi citi pārdod, viņi pērk vai tur. Vērtības investori nepērk modernus krājumus (jo tie parasti ir pārāk dārgi). Tā vietā viņi iegulda uzņēmumos, kas nav mājsaimniecības vārdi, ja pārbauda finanses. Viņi arī otrreiz aplūko akcijas, kas ir mājsaimniecību nosaukumi, kad šo akciju cenas ir kritušās, uzskatot, ka tas tā ir uzņēmumi var atgūties no neveiksmēm, ja to pamatprincipi joprojām ir spēcīgi un to produktiem un pakalpojumiem joprojām ir kvalitāte.

Vērtības investoriem rūp tikai akciju patiesā vērtība. Viņi domā par akciju iegādi, kāda tā patiesībā ir: īpašumtiesību procentuālā daļa uzņēmumā. Viņi vēlas piederēt uzņēmumiem, kuriem, pēc viņu zināšanām, ir pamatoti principi un finanšu stabilitāte neatkarīgi no tā, ko visi citi saka vai dara.

Vērtīgām investīcijām nepieciešama rūpība un pacietība

Akciju patiesās patiesās vērtības novērtēšana ietver zināmu finanšu analīzi, bet arī diezgan lielu subjektivitāti - tas nozīmē, ka reizēm tā var būt vairāk māksla nekā zinātne. Divi dažādi investori var analizēt tieši tādus pašus uzņēmuma novērtēšanas datus un pieņemt dažādus lēmumus.

Daži investori, kuri skatās tikai uz esošajiem finanšu rādītājiem, neuzticas nākotnes izaugsmes novērtēšanai. Citi vērtības ieguldītāji galvenokārt koncentrējas uz uzņēmuma nākotnes izaugsmes potenciālu un tiek lēsti naudas plūsmas. Un daži dara abus: atzīmētās vērtības investīciju guru Vorens Bafets un Pīters Linčs, kurš vairākus gadus vadīja Fidelity Investment Magellan Fund, abi ir pazīstami ar analīzi finanšu pārskatus un aplūkojot vērtēšanas daudzkārtņus, lai noteiktu gadījumus, kad tirgus cenas ir nepareizas akcijas.

Neskatoties uz dažādām pieejām, vērtības ieguldīšanas pamatā esošā loģika ir iegādāties aktīvus par mazāk nekā tie pašlaik ir vērts, turiet tos ilgtermiņā un gūstiet peļņu, kad tie atgriežas pie patiesās vērtības vai virs. Tas nenodrošina tūlītēju apmierinājumu. Jūs nevarat gaidīt, ka otrdien nopirksit akcijas par 50 ASV dolāriem un ceturtdien pārdosit par 100 ASV dolāriem. Tā vietā jums, iespējams, būs jāgaida gadi, pirms ieguldījumi akcijās atmaksāsies, un jūs laiku pa laikam zaudēsit naudu. Labā ziņa ir tā, ka lielākajai daļai investoru ilgtermiņa kapitāla pieaugums tiek aplikti ar zemāku likmi nekā īstermiņa ieguldījumu ieguvumi.

Tāpat kā visām ieguldījumu stratēģijām, arī jums ir jābūt pacietībai un centībai pieturēties pie savas investīciju filozofijas. Dažas akcijas, kuras, iespējams, vēlēsities iegādāties, jo pamatprincipi ir labi, taču jums būs jāgaida, ja cena būs pārāk augsta. Jūs vēlaties iegādāties akcijas, kurām tajā brīdī ir vispievilcīgākā cena, un, ja neviens krājums neatbilst jūsu kritērijiem, jums būs jāsēž un jāgaida un jāļauj naudai sēdēt dīkstāvē, līdz rodas iespēja.

Kāpēc akcijas kļūst nepietiekami novērtētas

Ja neticat efektīvai tirgus hipotēzei, varat noteikt iemeslus, kāpēc akciju tirdzniecība var būt zemāka par to patieso vērtību. Šeit ir daži faktori, kas var pazemināt akciju cenu un padarīt to par zemu.

Tirgus kustības un ganāmpulka mentalitāte

Dažreiz cilvēki iegulda neracionāli, pamatojoties uz psiholoģiskiem aizspriedumiem, nevis uz tirgus pamatiem. Kad konkrētas akcijas cena pieaug vai kad vispārējais tirgus pieaug, viņi pērk. Viņi redz, ka, ja būtu ieguldījuši pirms 12 nedēļām, līdz šim brīdim viņi būtu varējuši nopelnīt 15%, un viņiem rodas bailes palaist garām. Un otrādi, ja akciju cena krītas vai kad tirgus kopumā samazinās, izvairīšanās no zaudējumiem liek cilvēkiem pārdot savas akcijas. Tāpēc tā vietā, lai saglabātu zaudējumus uz papīra un gaidītu, kad tirgus mainīs virzienu, viņi pieņem zināmus zaudējumus, pārdodot. Šāda ieguldītāju uzvedība ir tik plaši izplatīta, ka tā ietekmē atsevišķu akciju cenas, saasinot gan augšupvērstās, gan lejupvērstās tirgus kustības, radot pārmērīgas kustības.

Tirgus avārijas

Kad tirgus sasniedz neticami augstu, tas parasti rada burbuli. Bet, tā kā līmeņi nav ilgtspējīgi, investori galu galā panikā, izraisot milzīgu izpārdošanu. Tā rezultātā notiek tirgus sabrukums. Tas notika 2000. gadu sākumā ar dotcom burbuli, kad tehnoloģiju akciju vērtības pārsniedza uzņēmumu vērtību. Mēs redzējām, ka tas pats notika, kad mājokļu burbulis pārsprāga un tirgus avarēja 2000. gadu vidū.

Neievērojami un negodīgi krājumi

Skatieties tālāk par to, ko dzirdat ziņās. Jūs varat atrast patiešām lieliskas investīciju iespējas nepietiekami novērtētos akcijās, kuras, iespējams, nav cilvēku radaros mazi vāciņi vai pat ārvalstu akcijas. Lielākā daļa investoru vēlas nākamo lielo lietu, piemēram, tehnoloģiju uzsākšanu, nevis garlaicīgu, pastāvīgu patēriņa preču ražotāju. Piemēram, akcijas, piemēram, Facebook, Apple un Google, visticamāk ietekmēs ieguldījumi ganāmpulka mentalitātē konglomerāti piemēram, Proctor & Gamble vai Johnson & Johnson.

Sliktas ziņas

Pat labi uzņēmumi saskaras ar neveiksmēm, piemēram, tiesvedību un atsaukšanu. Tomēr tikai tāpēc, ka uzņēmumam ir viens negatīvs notikums, tas nenozīmē, ka uzņēmums joprojām nav būtiski vērtīgs vai ka tā krājumi neatgriezīsies. Citos gadījumos var būt segments vai nodaļa, kas samazina uzņēmuma rentabilitāti. Bet tas var mainīties, ja uzņēmums nolemj atbrīvoties vai slēgt šo biznesa daļu.

Analītiķiem nav lielu sasniegumu, lai prognozētu nākotni, tomēr investori bieži panikā un pārdod, kad uzņēmums paziņo par peļņu, kas ir zemāka par analītiķu cerības. Bet vērtības investori, kas redz tālāk par pazemināšanu un negatīvām ziņām, var iegādāties akcijas ar dziļākām atlaidēm, jo ​​viņi spēj atpazīt uzņēmuma vērtību ilgtermiņā.

Cikliskums

Cikliskums tiek definēts kā svārstības, kas ietekmē biznesu. Uzņēmumi nav pasargāti no kāpumiem un kritumiem ekonomikas ciklā neatkarīgi no tā, vai tā ir sezonalitāte un gadalaiks, vai patērētāju attieksme un noskaņojums. Tas viss var ietekmēt peļņas līmeni un uzņēmuma akciju cenu, taču tas neietekmē uzņēmuma vērtību ilgtermiņā.

Vērtīgu ieguldījumu stratēģijas

Lai nopirktu nepietiekami novērtētu akciju, galvenais ir rūpīgi izpētīt uzņēmumu un pieņemt veselā saprāta lēmumus. Vērtību investors Kristofers H. Brauns iesaka jautāt, vai uzņēmums, iespējams, palielinās savus ieņēmumus, izmantojot šādas metodes:

• Cenu paaugstināšana produktiem
• Pārdošanas rādītāju pieaugums
• Samazinot izdevumus
• Nerentablo nodaļu pārdošana vai slēgšana

Brauns arī iesaka izpētīt uzņēmuma konkurentus, lai novērtētu tā nākotnes izaugsmes perspektīvas. Bet atbildes uz visiem šiem jautājumiem mēdz būt spekulatīvas, bez reāliem atbalstošiem skaitliskiem datiem. Vienkārši sakot: vēl nav pieejamas kvantitatīvas programmatūras programmas, kas palīdzētu sasniegt šīs atbildes, un tas nozīmē, ka vērtspapīru ieguldīšana zināmā mērā ir lieliska uzminēšanas spēle. Šī iemesla dēļ Warren Buffett iesaka ieguldīt tikai nozarēs, kurās esat personīgi strādājis vai kuru patēriņa preces esat pazīstamas, piemēram, automašīnās, drēbēs, ierīcēs un pārtikā.

Viena lieta, ko investori var darīt, ir izvēlēties to uzņēmumu akcijas, kas pārdod produktus un pakalpojumus ar lielu pieprasījumu. Lai gan ir grūti paredzēt, kad inovatīvi jauni produkti ieņems tirgus daļu, ir viegli novērtēt, cik ilgi uzņēmums darbojas, un izpētīt, kā tas laika gaitā ir pielāgojies problēmām.

Iekšējās informācijas pirkšana un pārdošana

Mūsu vajadzībām iekšēji ir uzņēmuma augstākie vadītāji un direktori, kā arī visi akcionāri, kuriem pieder vismaz 10% uzņēmuma akciju. Uzņēmuma vadītājiem un direktoriem ir unikālas zināšanas par viņu vadītajiem uzņēmumiem, tādēļ, ja viņi pērk tā akcijas, ir pamatoti pieņemt, ka uzņēmuma izredzes izskatās labvēlīgas.

Tāpat investori, kuriem pieder vismaz 10% uzņēmuma akciju, nebūtu tik daudz nopirkuši, ja neredzētu peļņas potenciālu. Savukārt akciju pārdošana, ko veic iekšējā informācija, ne vienmēr norāda uz sliktām ziņām par uzņēmuma paredzamo sniegumu - iekšējai informācijai var būt nepieciešama skaidra nauda dažādu personisku iemeslu dēļ. Tomēr, ja iekšējās informācijas ļaudis veic masveida pārdošanu, šāda situācija var pamatot turpmāku padziļinātu pārdošanas iemesla analīzi.

Analizējiet ieņēmumu pārskatus

Kādā brīdī vērtību ieguldītājiem ir jāskatās uz uzņēmuma finanšu rādītājiem, lai redzētu, kā tas darbojas, un jāsalīdzina tas ar nozares vienaudžiem.

Finanšu pārskati atspoguļo uzņēmuma gada un ceturkšņa darbības rezultātus. Gada pārskats ir SEC veidlapa 10-K, un ceturkšņa pārskats ir SEC veidlapa 10-Q. Uzņēmumiem ir jāiesniedz šie ziņojumi Vērtspapīru un biržas komisija (SEC).Jūs varat tos atrast SEC vietnē vai uzņēmuma investoru attiecību lapā viņu vietnē.

Jūs varat daudz uzzināt no uzņēmuma gada pārskata. Tas izskaidros piedāvātos produktus un pakalpojumus, kā arī uzņēmuma virzību.

Analizējiet finanšu pārskatus

Uzņēmuma bilance sniedz lielu priekšstatu par uzņēmuma finansiālo stāvokli. The Bilance sastāv no divām sadaļām, no kurām vienā uzskaitīti uzņēmuma aktīvi, bet otrā - saistības un pašu kapitāls. Aktīvu sadaļa ir sadalīta uzņēmuma naudā un naudas ekvivalentos; investīcijas; debitoru parādi vai parādsaistības no klientiem, krājumi un pamatlīdzekļi, piemēram, iekārtas un aprīkojums.

Saistību sadaļā uzskaitīti uzņēmuma kreditoru parādi vai parāds, uzkrātās saistības, īstermiņa parāds un ilgtermiņa parāds. Akcionāru pašu kapitāla sadaļa atspoguļo, cik daudz naudas ir ieguldīts uzņēmumā, cik apgrozībā esošu akciju un cik daudz uzņēmuma ir nesadalītā peļņa. Nesadalītā peļņa ir krājkonta veids, kurā glabājas uzņēmuma kumulatīvā peļņa. Nesadalītā peļņa tiek izmantota, piemēram, dividenžu izmaksai, un tiek uzskatīta par veselīga, ienesīga uzņēmuma pazīmi.

The ienākumu deklarācija norāda, cik daudz ieņēmumu tiek gūti, uzņēmuma izdevumus un peļņu. Aplūkojot gada ienākumu pārskatu, nevis ceturkšņa pārskatu, jūs iegūsit labāku priekšstatu uzņēmuma vispārējā pozīcija, jo daudzu uzņēmumu laikā pārdošanas apjomi svārstās gadā.

Dīvāna kartupeļu vērtības ieguldīšana

Ir iespējams kļūt par vērtību investoru, nekad neizlasot a 10-K. Ieguldījumi dīvāna kartupeļos ir pasīva stratēģija, lai iegādātos un turētu dažus ieguldījumu instrumentus, par kuriem kāds cits jau ir veicis ieguldījumu analīzi, ti, kopfondus vai biržā tirgotus fondus. Vērtīgu ieguldījumu gadījumā šie fondi būtu tie, kas ievēro vērtību stratēģiju un pērk vērtības akcijas vai izseko augsta profila vērtību ieguldītāju, piemēram, Vorena Bafeta, kustībām. Investori var iegādāties viņa kontrolakciju sabiedrības "Berkshire Hathaway" akcijas, kurai pieder vai ir interese par desmitiem uzņēmumu, kurus Ohamas "Oracle" ir izpētījis un novērtējis.

Riski, ieguldot vērtību

Tāpat kā ar jebkuru ieguldījumu stratēģiju, ieguldot vērtību, pastāv zaudējumu risks, neskatoties uz to, ka tā ir zema vai vidēja riska stratēģija. Tālāk mēs uzsveram dažus no šiem riskiem un to, kāpēc var rasties zaudējumi.

Skaitļi ir svarīgi

Daudzi investori izmanto finanšu pārskatus, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem vērtībā. Tātad, ja paļaujaties uz savu analīzi, pārliecinieties, ka jums ir visjaunākā informācija un ka aprēķini ir precīzi. Ja nē, jūs, iespējams, veicat sliktu ieguldījumu vai palaižat garām lielisku ieguldījumu. Ja vēl neesat pārliecināts par spēju lasīt un analizēt finanšu pārskatus un pārskatus, turpiniet studēt šīs tēmas un neveiciet darījumus, kamēr neesat patiesi gatavs. (Lai uzzinātu vairāk par šo tēmu, uzziniet vairāk par finanšu pārskati.)

Viena stratēģija ir izlasīt zemsvītras piezīmes. Šīs ir piezīmes a Veidlapa 10-K vai 10-Q veidlapa kas detalizētāk izskaidro uzņēmuma finanšu pārskatus. Piezīmēs seko paziņojumi un izskaidrotas uzņēmuma grāmatvedības metodes un sīkāk izstrādāti paziņotie rezultāti. Ja zemsvītras piezīmes nav saprotamas vai to sniegtā informācija šķiet nepamatota, jums būs labāks priekšstats par to, vai nodot krājumus tālāk.

Neparasti ieguvumi vai zaudējumi

Uzņēmuma peļņas vai zaudējumu aprēķinā var parādīties daži starpgadījumi, kas būtu jāuzskata par izņēmumiem vai ārkārtas gadījumiem. Tie parasti ir ārpus uzņēmuma kontroles un tiek saukti neparasts priekšmets- atgūt vai neparasts priekšmets- zaudējums. Daži piemēri ietver tiesas prāvas, pārstrukturēšanu vai pat dabas katastrofu. Ja izslēgsit tos no savas analīzes, iespējams, varēsit gūt priekšstatu par uzņēmuma turpmāko darbību.

Tomēr kritiski padomājiet par šiem jautājumiem un izmantojiet savu spriedumu. Ja uzņēmumam gadu no gada tiek ziņots par vienu un to pašu ārkārtas posteni, tas var nebūt pārāk ārkārtējs. Turklāt, ja gadu no gada rodas negaidīti zaudējumi, tas var liecināt, ka uzņēmumam ir finansiālas problēmas. Ārkārtas priekšmetiem vajadzētu būt neparastiem un neatkārtojas. Tāpat uzmanieties no parauga norakstīšana.

Attiecību analīzes trūkumu ignorēšana

Šīs apmācības iepriekšējās sadaļās ir apspriests dažādu finanšu rādītāju aprēķins, kas palīdz investoriem diagnosticēt uzņēmuma finansiālo stāvokli. Nav tikai viens veids, kā noteikt finanšu rādītājus, kas var būt diezgan problemātiski. Tālāk minētie faktori var ietekmēt attiecību interpretāciju.

• Attiecības var noteikt, izmantojot pirmsnodokļu vai pēcnodokļu numurus.
• Daži koeficienti nesniedz precīzus rezultātus, bet rada aprēķinus.
• Atkarībā no tā, kā tiek definēta termiņa peļņa, uzņēmums peļņa par akciju (EPS) var atšķirties.
• Salīdzināt dažādus uzņēmumus pēc to rādītājiem - pat ja koeficienti ir vienādi - var būt grūti, jo uzņēmumiem ir atšķirīga grāmatvedības prakse. (Uzziniet vairāk par to, kad uzņēmums atzīst peļņu Izpratne par ienākumu deklarāciju.)

Pērkot pārvērtētas akcijas

Pārmaksāt par akciju ir viens no galvenajiem riskiem ieguldītājiem. Pārmaksājot, jūs varat riskēt zaudēt daļu vai visu savu naudu. Tas pats notiek, ja pērkat akciju tuvu taipatiesā tirgus vērtība. Iegādājoties nepietiekami novērtētu akciju, tiek samazināts naudas zaudēšanas risks pat tad, ja uzņēmumam neveicas.

Atgādiniet, ka viens no vērtības ieguldīšanas pamatprincipiem ir nodrošināt drošības rezervi visos jūsu ieguldījumos. Tas nozīmē akciju iegādi par cenu, kas ir aptuveni divas trešdaļas vai mazāk patiesā vērtība. Vērtības investori vēlas riskēt pēc iespējas mazāk kapitāla ar potenciāli pārvērtētiem aktīviem, tāpēc cenšas nepārmaksāt par ieguldījumiem.

Nav dažādojošs

Parastā ieguldījumu gudrība saka, ka ieguldījumi atsevišķos akcijās var būt augsta riska stratēģija. Tā vietā mums tiek mācīts ieguldīt vairākos akcijās vai akciju indeksos, lai mēs būtu pakļauti visdažādākajiem uzņēmumiem un ekonomikas nozarēm. Tomēr daži vērtīgi investori uzskata, ka jums var būt diversificēts portfelis, pat ja jums pieder tikai mazs akciju skaitu, ja vien izvēlaties akcijas, kas pārstāv dažādas nozares un dažādas nozares ekonomika. Vērtīgais investors un ieguldījumu vadītājs Kristofers H. Brauns iesaka savā “Mazajā investīciju grāmatā” piederēt vismaz 10 akcijām.Saskaņā ar Bendžamins Greiems, slavens vērtību ieguldītājs, jums vajadzētu apsvērt iespēju izvēlēties 10 līdz 30 akcijas, ja vēlaties dažādot savu kapitālu.

Cits ekspertu kopums tomēr saka savādāk. Ja vēlaties gūt lielu peļņu, mēģiniet izvēlēties tikai dažas akcijas, uzskata autoru otrais izdevums “Vērtīgas investīcijas manekeniem.” Viņi saka, ka, ja jūsu portfelī ir vairāk akciju, iespējams, tiks sasniegts vidējais rādītājs atgriezties. Protams, šis padoms pieņem, ka jūs lieliski izvēlaties uzvarētājus, kas, iespējams, tā nav, it īpaši, ja esat iesācējs, kurš iegulda vērtību.

Klausoties tavās emocijās

Pieņemot lēmumus par ieguldījumiem, ir grūti ignorēt savas emocijas. Pat ja jūs, vērtējot skaitļus, varat ieņemt nošķirtu, kritisku nostāju, bailes un satraukums var iezagties, kad pienāks laiks faktiski izmantot daļu no saviem grūti nopelnītajiem uzkrājumiem, lai iegādātos akcijas. Vēl svarīgāk ir tas, ka pēc akciju iegādes jums var rasties kārdinājums tās pārdot, ja cena samazināsies. Paturiet prātā, ka vērtības ieguldīšanas jēga ir pretoties kārdinājumam paniku un doties kopā ar ganāmpulku. Tāpēc nekrītiet pirkšanas slazdā, kad akciju cenas pieaug, un pārdodiet, kad tās samazinās. Šāda uzvedība iznīcinās jūsu atdevi. (Sekot līdzi līderim investīcijās var ātri kļūt par bīstamu spēli.

Vērtīga ieguldījuma piemērs

Vērtības investori cenšas gūt labumu no pārmērīgas tirgus reakcijas, kas parasti rodas, publicējot ceturkšņa peļņas pārskatu. Kā vēsturisks reāls piemērs, 2016. gada 4. maijā Fitbit izlaida 2016. gada 1. ceturkšņa peļņas pārskatu un strauji samazinājās tirdzniecība pēc darba laika beigām. Pēc satricinājuma beigām uzņēmums zaudēja gandrīz 19% no savas vērtības. Tomēr, lai gan ievērojams uzņēmuma akciju cenas samazinājums nav nekas neparasts pēc peļņas pārskats, Fitbit ne tikai izpildīja analītiķu cerības par ceturksni, bet pat palielināja norādījumus 2016.

Uzņēmums 2016. gada pirmajā ceturksnī guva ieņēmumus 505,4 miljonu ASV dolāru apmērā, kas ir vairāk nekā par 50%, salīdzinot ar to pašu laika periodu pirms gada. Turklāt Fitbit sagaida, ka 2016. gada otrajā ceturksnī tas radīs 565 miljonus līdz 585 miljonus ASV dolāru, kas ir virs analītiķu prognozētajiem 531 miljonam ASV dolāru.Uzņēmums izskatās spēcīgs un augošs. Tomēr, tā kā Fitbit gada pirmajā ceturksnī ieguldīja lielus līdzekļus pētniecības un izstrādes izmaksās, peļņa par akciju (EPS) samazinājās salīdzinājumā ar gadu iepriekš. Tas viss ir vajadzīgs vidējiem investoriem, lai pārietu uz Fitbit, pārdodot pietiekami daudz akciju, lai izraisītu cenas pazemināšanos. Tomēr vērtību ieguldītājs apskata Fitbit pamatus un saprot, ka tas ir nepietiekami novērtēts vērtspapīrs, kas nākotnē varētu palielināties.

Bottom Line

Ieguldījumi vērtībā ir ilgtermiņa stratēģija. Vorens Bafets, piemēram, pērk akcijas ar nolūku turēt tās gandrīz bezgalīgi. Viņš reiz teica: “Es nekad nemēģinu pelnīt naudu akciju tirgū. Es pērku, pieņemot, ka viņi nākamajā dienā varētu slēgt tirgu un neatvērt to piecus gadus. ” Jūs, iespējams, vēlēsities pārdot savus krājumus, kad pienāks laiks lielam pirkumam vai aiziet pensijā, bet, turot dažādus krājumus un saglabājot ilgtermiņa perspektīvu, jūs varat pārdot savus krājumus tikai tad, ja to cena pārsniedz to patieso tirgus vērtību (un cenu, par kuru samaksājāt) viņiem).

bieži uzdotie jautājumi

Kas ir ieguldīt vērtību?

Ieguldījumi vērtībā ir ieguldījumu filozofija, kas ietver aktīvu iegādi ar atlaidi to patiesajai vērtībai. To sauc arī par drošības drošības rezervi. Bendžamins Grehems, pazīstams kā vērtību ieguldījumu tēvs, vispirms noteica šo terminu ar savu ievērojamo grāmatu, Saprātīgs investors, 1949. gadā. Ievērojami vērtību investoru atbalstītāji ir Vorens Bafets, Sets Klarmans, Mohnišs Pabrai un Džoels Grīnblats.

Kāds ir vērtības ieguldīšanas piemērs?

Veselais saprāts un fundamentāla analīze ir daudzu vērtību ieguldīšanas principu pamatā. Viens no galvenajiem principiem ir drošības rezerve, kas ir akciju tirdzniecības atlaide salīdzinājumā ar tās patieso vērtību. Pamata metrika, piemēram, cenas un peļņas attiecība (PE), piemēram, parāda uzņēmuma peļņu attiecībā pret to cenu. Vērtības investors var ieguldīt uzņēmumā ar zemu PE koeficientu, jo tas nodrošina vienu barometru, lai noteiktu, vai uzņēmums ir nepietiekami novērtēts vai pārvērtēts.

Kādi ir kopējās vērtības ieguldījumu rādītāji?

Līdztekus uzņēmuma cenas un peļņas attiecības analīzei var parādīt, cik dārgs uzņēmums ir peļņa, parastie rādītāji ietver cenas un grāmatas attiecību, kas salīdzina uzņēmuma akciju cenu ar tās uzskaites vērtību (P/BV) par dalīties. Svarīgi, ka tas izceļ atšķirību starp uzņēmuma uzskaites vērtību un tā tirgus vērtību. B/V 1 norāda, ka uzņēmuma tirgus vērtība tiek tirgota pēc tās uzskaites vērtības. Brīvā naudas plūsma (FCF) ir vēl viena, kas parāda naudu, kas uzņēmumam ir pie rokas pēc izdevumu un kapitālizdevumu uzskaites. Visbeidzot, parāda attiecība pret pašu kapitālu (D/E) aplūko, cik lielā mērā uzņēmuma aktīvi tiek finansēti no parāda.

Kas ir tirgus kungs?

Pirmo izdomāja Benjamin Graham, “Mr. Tirgus ”ir hipotētisks investors, kuram ir nosliece uz asām garastāvokļa svārstībām, bailēm, apātiju un eiforiju. “Kungs. Tirgus ”atspoguļo sekas, ko rada emocionāla reakcija uz akciju tirgu, nevis racionāla vai fundamentāla analīze. Kā viņas uzvedības arhetips “Mr. Tirgus ”runā par cenu svārstībām, kas raksturīgas tirgiem, un emocijām, kas tās var ietekmēt galējā mērogā, piemēram, alkatībā un bailēs.