Kāpēc Goldman saskata pieaugošu peļņas risku janvāra atsitiena laikā?
Goldman Sachs, neraugoties uz vispārējo akciju kāpumu, jaunajā gadā ir pievērsies piesardzīgākai peļņai. Uzņēmums brīdina, ka, ja attīstīsies vairākas tendences, tai var nākties uz pusi samazināt prognozi par 6% peļņas pieaugumu 2019. gadā līdz 3%. Līdz šim "peļņa bija viens no skaidrākajiem ASV akciju spilgtākajiem punktiem visu 2018. gada daļu," saka Goldmens. Tomēr uzņēmums norāda, ka iespējamās negatīvās norises var ietvert IKP pieaugumu, kas būs zemāks nekā prognozēts. Ziņojuma autori šobrīd sagaida, ka ASV IKP šogad pieaugs par 2,6%, bet pasaules IKP – par 3,8%. Goldman arī saka, ka, iespējams, nāksies samazināt peļņas aplēses, ņemot vērā naftas cenu kritumu un obligāciju kritumu ienesīgums, zemāka inflācija un nedaudz spēcīgāks dolārs, liecina uzņēmuma jaunākais Weekly Kickstart. Ziņot.
5 spēki, kas var kaitēt peļņai
- Lēnāka, nekā gaidīts, ASV un pasaules ekonomikas izaugsme
- Naftas cenu kritums
- Zemāks obligāciju ienesīgums
- Zemāka inflācija
- Stiprāks dolārs
Avots: Goldman Sachs
Bāzes aplēšu mīnuss
Goldmana bāzes prognoze par S&P 500 peļņas uz akciju (EPS) pieaugumu par 6% līdz 173 ASV dolāriem 2019. gadā jau atspoguļo strauju palēnināšanos no nodokļu reformas atbalstītā 23% uzplaukuma pagājušajā gadā. Ņemot vērā nomāktās ekonomiskās izaugsmes perspektīvas ASV un ārvalstīs, kā arī naftas cenu kritumu par 25%. kopš ceturtā ceturkšņa sākuma Goldman saka, ka 2019. gada EPS bāzes līmenim ir potenciāls negatīvs kritums par USD 5. aplēse. Goldman analītiķi savas neskaidrības ap 2019. gada aplēsēm skaidro ar naftas cenu nestabilitāti gada sākumā.
Runājot par ceturtā ceturkšņa rezultātiem, Goldman sagaida jauktu peļņas sezonu, kas sastāvēs ar mazākiem ieņēmumiem salīdzinājumā ar vēsturiski vidējo rādītāju 36%. Uzņēmums pozitīvi vērtē banku un enerģētikas ieņēmumus un iesaka atturēties no tādām cikliskām nozarēm kā rūpniecība un materiāli. Tā vietā, lai skatītu pazeminātos vērtējumus kā signālu par pirkšanas iespēju, Goldman joprojām ir nepietiekams ciklisko akciju svars, prognozējot straujas lejupejošas korekcijas.
Ko tālāk?
Galu galā šie negatīvie spēki tirgū, visticamāk, liks Goldman un citiem samazināt savas peļņas prognozes. Šobrīd Goldman S&P 500 mērķa līmenis ir 3000, kas iezīmē aptuveni 15% pieaugumu, taču firmas minētie pretvējš var likt tai koriģēt prognozi uz leju. Tomēr Goldman atzīmē, ka peļņas lejupslīde šķiet maz ticama, ņemot vērā pozitīvo ekonomikas izaugsmi un kopumā veselīgus pamatus.
Virzoties uz priekšu, gaidāmo ceturtā ceturkšņa rezultātu un ieteikumu spēks tiek uzskatīts par īpaši svarīgu pašreizējā paaugstinātās nenoteiktības periodā. Tās var noteikt, vai tirgi īstermiņā stabilizējas vai nonāks jaunā satricinājuma stadijā.