Privātā kapitāla atdeve salīdzinājumā ar citiem ieguldījumiem

Privātais kapitāls ir pievilcīga ieguldījumu iespēja privātpersonām ar augstu neto vērtību un institucionālajiem ieguldītājiem, jo ​​tai ir augsta peļņa. Privātais kapitāls ietilpst alternatīvo aktīvu kategoriju kategorijā.

Lai gan tā definīcija ir neskaidra, privātais kapitāls visbiežāk attiecas uz piesaistīto vai aizņemto līdzekļu pārvaldītu kopumu. Šie līdzekļi tiek skaidri izmantoti, lai iegūtu kapitāla daļu mazos uzņēmumos ar izaugsmes potenciālu. Privātā kapitāla uzņēmumi veicina ieguldījumus no turīgiem avotiem, lieloties ar lielākiem ienākumi no ieguldījumiem (IA) nekā citas alternatīvas aktīvu klases vai tradicionālākas ieguldījumu iespējas.

Aktīvu kategoriju vēsturiskā atdeve

Cambridge Associates sniegtais ASV privātā kapitāla indekss liecina, ka privātais kapitāls 20 gadu periodā, kas beidzās 2020. gada 30. jūnijā, sniedza vidējo gada peļņu 10,48%.Tajā pašā laika posmā,. Rasela 2000 indekss, veiktspējas uzskaites rādītājs maziem uzņēmumiem, vidēji 6,69% ​​gadā, bet S&P 500 atdeva 5,91%.

Ir skaidrs, ka ieguldītājs, kas riskē ar privāto kapitālu, būtu saņēmis daudz lielāku atdevi nekā tie, kuri izvēlējās tradicionālāku ieguldījumu veidu ETF kas izsekoja populāru indeksu. Turklāt laikposmā no 2000. līdz 2020. gadam Cambridge Associates ASV riska kapitāla indekss vidēji bija tikai 5,06% gadā.

Tomēr, salīdzinot ar citiem laika posmiem, privātā kapitāla peļņa var būt mazāk iespaidīga. Piemēram, riska kapitāls bija labākais rādītājs no 2010. līdz 2020. gadam, un vidējais gada ienesīgums bija 15,15%.Turklāt S&P 500 nedaudz pārsniedza privāto kapitālu, un tā rezultāti bija 13,99% gadā, salīdzinot ar 13,77% privātajam kapitālam 10 gadu laikā, kas beidzās 2020.No otras puses, tas joprojām bija labāks par 10,50% vidējo gada peļņu no Russell 2000 šajā laikā.

Atšķirības publiskā un privātā kapitāla vērtēšanā

Lai gan parasti ir viegli noteikt cenu un veiktspēju publiski tirgotiem uzņēmumiem un fondi, privātais kapitāls un riska kapitāls rada papildu jautājumus. Valsts uzņēmumiem var vienkārši novērot tirgus cenas un izmērīt cenu izmaiņas, lai iegūtu vēsturisko peļņu.

Ir dažādas metodes privāto uzņēmumu novērtēšana. Viena pieeja ir salīdzināma uzņēmuma analīze, bet tas darbojas tikai tad, ja ir valsts uzņēmumi, kas līdzīgi attiecīgajam privātajam uzņēmumam. Ir iespējams arī aprēķināt grāmatvedības vērtība privātiem uzņēmumiem, ja to bilances Ir pieejams.

Vislabākos privāto uzņēmumu novērtējumus parasti veic privātā kapitāla uzņēmumi. Pirmkārt, viņiem ir nepieciešami precīzi aprēķini, lai viņi zinātu, cik jāmaksā, ieguldot privātajos uzņēmumos. Pēc iegādes privātā kapitāla uzņēmumiem būs nepieciešama arī stabila uzticamu datu plūsma, piemēram, bilances, lai pieņemtu lēmumus un sniegtu informāciju saviem investoriem.

Galvenā problēma, kas saistīta ar novērtēšanas metrikas, piemēram, uzskaites vērtības, izmantošanu, lai salīdzinātu privātā kapitāla atdevi ar publisko akciju, ir tā, ka tā darbojas pavisam savādāk nekā tirgus cenas. Piemēram, uzskaites vērtība ir daudz mazāk pakļauta īstermiņa tirgus cenu svārstībām. Tāpēc varētu sagaidīt, ka privātais kapitāls šajā laikā būs zemāks par publisko kapitālu buļļu tirgi un pārspēj lāču tirgus. Var apgalvot, ka tas ir nedaudz mākslīgi. Varētu būt precīzāk salīdzināt privātā kapitāla rādītājus ar izmaiņām valsts uzņēmumu uzskaites vērtībās, nevis to tirgus cenās. Tomēr šīs atšķirības ilgtermiņā mēdz izlīdzināties.

Privātā kapitāla trūkumi

Lai gan privātais kapitāls var būt ienesīga ieguldījumu iespēja privātpersonām ar augstu neto vērtību, tā nav vienīgā alternatīvā aktīvu klase, kas nodrošina pievilcīgu peļņu. Investoriem, kurus interesē privātais kapitāls, riska kapitāls vai citas alternatīvas, jāapzinās, ka viņu potenciāls iegūt lielāku peļņu ir saistīts arī ar lielāku risku. Augsta pakāpe riska tolerance un spēja rīkoties ar būtisku nelikviditāte ir nepieciešami panākumiem privātā kapitāla tirgos. Dažos gadījumos var paiet gads vai vairāk, lai pārdotu ieguldījumus privātajā kapitālā.