Ko nozīmē izpirkšanas apturēšana?

Kas ir izpirkšanas apturēšana?

Atpirkšanas apturēšana ir pagaidu pasākums, ar kuru fonda ieguldītāji nevar izņemt vai "izpirkt" kapitālu, ko viņi ieguldījuši fondā. Šis termins galvenokārt ir saistīts ar drošības fondi, kas bieži patur tiesības noteiktos retos gadījumos piemērot izpirkšanas apturēšanu.

Raksturīgi, ka riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki nosaka dzēšanas apturēšanu, ja baidās, ka tas ir neparasti augsts apjoms no izpirkšana pieprasījumi var apdraudēt likviditāti vai maksātspēja no fonda. Tomēr šādi rīkojoties, var tikt sabojāta ieguldītāju uzticība un parasti palielinās dzēšanas izmaksas, tiklīdz tiek atcelta atpirkšanas apturēšana.

Izpratne par izpirkšanas apturēšanu

Lēmumu par dzēšanas apturēšanas piemērošanu pieņem riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki kopā ar viņu pilnvarniekiem. Šis lēmums nav jāpieņem vieglprātīgi, jo ieguldītāji to parasti neapmierina un tiek uzskatīts par sliktas pārvaldības prakses pazīmi.

Precīzs dzēšanas process būs atkarīgs no ieguldījumu fonda noteiktajiem noteikumiem. Tomēr, lai informētu, ir nepieciešami visi līdzekļi regulatori un ieguldītājiem, kad ir noteikts atpirkšanas apturēšanas periods, un informēt šīs puses par jaunām norisēm apturēšanas laikā. Turklāt riska ieguldījumu fondiem ir jāpieliek pamatotas pūles, lai pēc iespējas ātrāk atceltu apturēšanu.

Parasti atpirkšanas apturēšana ir reti notikumi, kas ir rezervēti ārkārtas apstākļiem. Lai ieguldītāji un regulatori tos uzskatītu par ticamiem, šiem apstākļiem vajadzētu ietekmēt tirgus kopumā, nevis atsevišķiem fondiem. Piemēram, 2007. – 2008. Gada finanšu krīze bija vērojams straujš riska ieguldījumu fondu dzēšanas apturēšanas pieaugums, kas ir saprotams, ciktāl šis periods bija saistīts ar retu un smagu periodu kredītu krīze kas ietekmēja riska ieguldījumu fondu un citu ieguldījumu instrumentu likviditāti.

Citi notikumi, kuru dēļ riska ieguldījumu fondi varētu noteikt atpirkšanas apturēšanu, ir dabas katastrofas un korporatīvās darbības, piemēram, ierosināto fondu apvienošanu vai reorganizāciju. Šādi darījumi var būt sarežģīti un var palielināt pieprasījumu pēc izpirkšanas. Galveno darbinieku, piemēram, zvaigžņu fondu pārvaldnieka, aiziešana var ietekmēt arī investoru noskaņojumu un veicināt dzēšanu.

Izpirkšanas apturēšanas reālās pasaules piemērs

Augustā. Šveices investīciju firma GAM Holding (2018.GMHLY) noteica izpirkšanas apturēšanu pēc tam, kad regulatori atstādināja viņu zvaigžņu menedžeri. Ietekmētais fonds, kas īstenoja absolūtas atdeves stratēģija Obligāciju tirgū pēc ziņām par apturēšanu pārsteidza ar lielākiem izpirkuma pieprasījumiem.

Šo lēmumu apstiprināja fonds valde, tika veikts pēc laika posma, kurā investori pieprasīja vairāk nekā 10% no tā pārvaldībā esošie aktīvi (AUM) izpirkt.Atbalstot savu lēmumu, uzņēmums apgalvoja, ka ļaujot šim lielajam atpirkšanas apjomam tas negatīvi ietekmētu atlikušos ieguldītājus, samazinot kopumā portfolio zem pieņemamiem līmeņiem.

Lai samazinātu investoru negatīvo ietekmi, GAM Holding uz laiku apturēja visu pārvaldības maksu.