Kas ir tirgus kapitāla ieguldījumu fondi?

Ieguldījumu fondi cenšas saskaņot stratēģijas ar konkrētiem tirgus segmentiem, kas ieguldītājiem ir izklāstīti fonda prospektā. Daudzi populāri fondi koncentrējas uz plašu indeksu, piemēram, SP-500 vai Russell-2000, bet citi koncentrējas uz ienākumiem, sektoru vai tirgus kapitalizācija. Kapitalizācijas fondi īpaši labi darbojas ar mērķtiecīgu turēšanas periodi jo ilgtermiņa tirgus uzvedībai ir tendence izsekot īpašiem kapitalizācijas līmeņiem-maziem, vidējiem vai lieliem.

Tirgus kapitalizācija ir loģiski saskaņota ar gada rādītājiem kopš 2009. gada, kad tirgū bija zems līmenis, kā standartu rīkus izmantojot Standard and Poor's indeksus. SP-100 lielo kapitālu indekss palielinājās par 348% no šī zemākā līmeņa līdz 2019. gada pēdējai tirdzniecības dienai, bet SP-500 zilo mikroshēmu indekss pieauga par 376%. Kapitalizācijas spektra apakšējā puse pārspēja šos indeksus ar lielu starpību, ar SP-400 vidēja kapitāla indekss palielinājās par 409%, bet SP-600 mazo kapitālu indekss vadīja visus pārējos reitingus, iespaidīgi 460%. 

Šie daudzpakāpju rezultāti, dodot priekšroku maziem un vidējiem kapitāliem, nevis megakapitāla un zilās mikroshēmas, seko tendencei, kas sākas gadsimta sākumā un var turpināties nākamajā desmitgadē. Tā rezultātā potenciālajiem investoriem ir nepieciešama spēcīga tirgus kapitalizācijas izpratne, lai izvēlētos fondus, kas piedāvā vislielāko kāpuma potenciālu. Šajā sakarā, pamatojoties uz vēsturiskiem datiem, apskatīsim uz kapitalizāciju balstīto ieguldījumu fondu īpašības un iespējamo peļņu no šiem instrumentiem.

Ieguldījumu fondu kapitalizācijas līmeņi

Kopfonds, kas klasificēts pēc tirgus ierobežojuma (t.i., maza kapitāla, vidēja kapitāla vai liela kapitāla), norāda to uzņēmumu lielumu, kuros fonds iegulda, nevis kopfonda lielumu. Tirgus ierobežojumu aprēķina ar apgrozībā esošo akciju skaitu, reizinot ar vienas akcijas pašreizējo tirgus cenu. Tādējādi uzņēmumam ar vienu miljonu apgrozībā esošu akciju, pārdodot par 100 ASV dolāriem par akciju, būtu 100 miljonu dolāru tirgus ierobežojums.

Maza kapitāla fondi

Neliela kapitāla fondos parasti ietilpst uzņēmumi, kuru tirgus ierobežojumi ir mazāki par 2 miljardiem ASV dolāru. Tomēr robežšķirtne var mainīties, un precīzas definīcijas fondos un brokeru namos var atšķirties. Vispārīgi runājot, mazāki uzņēmumi ir iesaistīti uzņēmējdarbības sākumposmā. Tiek uzskatīts, ka tiem ir ievērojams izaugsmes potenciāls, taču tie nav tik finansiāli stabili vai izveidoti kā lielāki uzņēmumi. Daudzi kopfondi nevar ieņemt lielas pozīcijas mazkapitāla akcijās, neiesniedzot pieteikumu SEC, kam ir papildu priekšrocība-lielāka pārredzamība.

Neliela kapitāla fondi var būt nestabili, jo tie iegulda uzņēmumos, kas ir mazāk stabili nekā liela kapitāla uzņēmumi. Šie fondi var radīt strauji negatīvu peļņu tirgus nestabilitātes laikā, kad mazāk izveidoti uzņēmumi var pārtraukt darbību. No otras puses, tie ir lieliski ieguldījumu rīki tirgus dalībniekiem, kuri var paciest risku un meklē agresīva izaugsme. Konservatīvāki investori, kas vēlas palielināt peļņu, var vēlēties piešķirt šiem līdzekļiem daļu kapitāla, ierobežojot risku, izmantojot kopējo riska darījumu, salīdzinot ar kopējo portfeli.

Vidēja kapitāla fondi

Vidēja kapitāla fondi iegulda uzņēmumos, kuru tirgus ierobežojumi ir no 2 līdz 10 miljardiem ASV dolāru. Vidēja kapitāla uzņēmumiem ir kopīgas izaugsmes iezīmes ar maza kapitāla uzņēmumiem, bet vismaz teorētiski tie rada mazāku risku, jo tie ir nedaudz lielāki un labāk izveidoti. Vidēja kapitāla fondi ne vienmēr pārvietojas tandēmā ar plašo tirgu, un tie var būt mazāk neaizsargāti pret vardarbīgām svārstībām, salīdzinot ar mazajiem ierobežojumiem. Vidēja kapitāla fondi var būt lielisks ieguldījumu instruments ieguldītājiem, kuri vēlas iegūt labāku peļņu, neriskējot ar maziem ierobežojumiem vai ar indeksiem saistītas peļņas negatīvo pusi, kas raksturīga lieliem ierobežojumiem.

Liela kapitāla fondi

Liela kapitāla fondos ietilpst uzņēmumi, kuru tirgus ierobežojumi ir 10 miljardi ASV dolāru vai vairāk, t.i., Volstrītas "lielās zivis". Milzīgo izmēru dēļ fondu pārvaldnieki bieži ir spiesti atdarināt zilās mikroshēmas etaloni piemēram, SP 500 vai SP-100. Tas notiek tāpēc, ka kopfondiem ir ierobežojumi viena uzņēmuma īpašumtiesību līmenim, kas parasti nepārsniedz 10% no to apgrozībā esošajām akcijām. Tā rezultātā liela kapitāla fondi ir spiesti piederēt tiem pašiem uzņēmumiem, kas veido galvenos tirgus indeksus.

Liela kapitāla fondi var būt lieliski ieguldījumu instrumenti tirgus dalībniekiem, kuriem ir ilgtermiņa turēšanas periodi un kuri vēlas pirkt un turēt. Tie var radīt stabilu peļņu un ienākumus tiem, kas vēlas uzņemties mazāku risku. Tomēr tie nav piemēroti ieguldītājiem, kuri cenšas “pārspēt tirgu”.

Aplūkojot iespējamo atdevi

Kad esat sapratis kapitalizācijas fondu būtiskās atšķirības, ir lietderīgi pārbaudīt reālās pasaules peļņu, lai iegūtu skaidrāku priekšstatu par to, kas ir piemērots jūsu portfelim.

Morningstar mazo un vidējo kapitāla fondi pēdējo piecu gadu laikā parasti ir pārsnieguši lielu kapitāla fondus, bet konkrētā instrumenta izaugsme pret. Vērtības fokuss parāda ievērojamu ietekmi uz rezultātiem. Tā ir tipiska uzvedība rēcošu vēršu tirgū, piemēram, laika posms no 2013. līdz 2018. gadam kā potenciālajiem investoriem ir jāmēro papildu jūdze un rūpīgi jāizvēlas starp maldinoši līdzīgiem fondiem.

Trīs un piecu gadu veiktspējas salīdzinājums pievieno noderīgus datus pārbaudes procesam. Trīs gadu pārskats līdz 2015. gada otrajam ceturksnim piešķir salīdzinoši garāku laika posmu nemierīgam periodam, kurā daudzas akcijas samazinājās. Vispārējā paraugu ņemšana notiek pēc piecu gadu retrospektīvā daudzpakāpju rezultātiem, taču veiktspējas variācijas ir lielākas izteikti trīs gadu laikā, un mazkapitāla izaugsmes fondi daudz plašāk apsteidz lielus kapitāla fondus rezerve.

Izjaucot to

Vispārīgi runājot, maza un vidēja kapitāla uzņēmumiem ir iespēja gūt lielāku peļņu nekā lielu kapitālu, izmantojot veiklākus un dinamiskākus uzņēmumus, kas parasti ir vairāk orientēti uz izaugsmi nekā lielāki konglomerāti. Šķiet loģiski, ka uzņēmums ar tirgus ierobežojumu 1 miljarda ASV dolāru apmērā var dubultot savu uztverto vērtību vieglāk nekā 100 miljardu ASV dolāru konglomerāts. Un, tā kā akciju cenu faktori ir iekļauti tirgus ierobežojumu noteikšanā, strauji augošais tirgus ierobežojums stingri korelē ar akciju cenu pieaugumu.

Apsveriet šo analoģiju. Mazais stūra pārtikas veikals, iespējams, var mainīt produktus, lai apmierinātu klientu pieprasījumu ātrāk nekā mega ķēde. Lai gan mazākiem uzņēmumiem var nebūt tāda pati ietekme uz cenām kā lielākiem uzņēmumiem, tie var pielāgot savus produktus konkrētai nišai, lai iegūtu ievērojamu atrašanās vietas un klienta peļņu.

Liela kapitāla fondi iegulda lielākos uzņēmumos, bet mazie kapitāla fondi-mazākos, vairāk nozarei specifiskos uzņēmumos. Tātad, pērkot mazkapitāla fondu, jums ir iespēja ieguldīt veiksmīgu stūra veikalu grozā, nevis megauzņēmumā. Ņemiet vērā arī to, ka fondu pārvaldnieki, kas iegulda mazākos uzņēmumos, bieži smagi strādās, lai nodrošinātu, ka viņu dalība portfelī ir finansiāli stabila, un tajos ir prasmīgas vadības komandas.

Bottom Line

Šaura koncentrēšanās uz tirgus kapitalizāciju piedāvā unikālus ieguvumus kopfondu ieguldītājiem. Tomēr citi faktori, kas ietver izaugsmi un vērtību, laika gaitā var ievērojami ietekmēt peļņu. Rezultātā ieguldītājiem vajadzētu saprast riskus, kas raksturīgi šim populārajam tirgus stratēģija.