Finanšu pārvaldības atdeves likme - FMRR definīcija

Kāda ir finanšu pārvaldības peļņas norma - FMRR?

Finanšu pārvaldības atdeves likme (FMRR) ir rādītājs, ko izmanto, lai novērtētu ieguldījumus nekustamajā īpašumā un attiecas uz ieguldījumu trasta ieguldījumu trests (REIT). REIT ir akcijas, ko sabiedrībai piedāvā nekustamā īpašuma uzņēmums vai trasts, kuram ir ienākumus nesošu īpašumu portfelis un/vai hipotēkas.

FMRR ir līdzīgs iekšējai peļņas likmei un ņem vērā ieguldījuma ilgumu un risku. FMRR nosaka naudas plūsmas (ieplūdes un aizplūdes) ar divām atšķirīgām likmēm, kas pazīstamas kā drošā likme un reinvestīcijas likme.

Finanšu pārvaldības atdeves likme

Tā kā finanšu pārvaldības peļņas likmes aprēķins ir tik sarežģīts, daudzi nekustamā īpašuma profesionāļi un investori izvēlas izmantot citus rādītājus nekustamā īpašuma analīzei. FMRR izmantošanas priekšrocība ir tā, ka tā ļauj investoriem salīdzināt ieguldījumu iespējas savā starpā.

Lai gan Iekšējā atdeves likme (IRR) jau ilgu laiku ir standarta atdeves rādītājs finanšu leksikā, galvenais trūkums ir vērtības nespēja uzskaitīt laiku vai turēšanas periodu. Tādējādi tas ir vājš likviditātes rādītājs, kam ir būtiska nozīme, nosakot jebkura ieguldījumu vērtspapīra vai līdzekļa kopējo riska līmeni. Piemēram, izmantojot tikai IRR, divi fondi var izskatīties līdzīgi, pamatojoties uz to ienesīguma likmēm, taču vienam var paiet divreiz vairāk laika nekā otram, lai vienkārši atgūtu sākotnējo pamatieguldījumu summu. Daudzi analītiķi papildinās IRR vai MIRR atdeves pasākumus ar atmaksāšanās periodu, lai novērtētu laiku, kas nepieciešams, lai atgūtu pamatieguldījumu summu.

The mainīta iekšējā peļņas norma uzlabo standarta iekšējās atdeves vērtības vērtību, koriģējot atšķirības starp sākotnējo naudas izdevumu un turpmāko naudas pieplūdumu pieņemtajām reinvestēšanas likmēm. FMRR sper soli tālāk, norādot naudas aizplūšanu un naudas ieplūdi ar diviem dažādiem kursiem, kas pazīstami kā “drošā likme” un “reinvestīcijas likme”. FMRR arī padara papildu pieņēmums, kas nav iekļauts IRR un MIRR, ka šīs negatīvās naudas segšanai tiks izmantotas pozitīvas naudas plūsmas, kas rodas tieši pirms negatīvām naudas plūsmām plūsma.

• Drošas likmes pieņemsim, ka līdzekļi, kas vajadzīgi, lai segtu negatīvās naudas plūsmas, viegli nopelna procentus sasniedzams, un to var izņemt, kad tas ir nepieciešams uz brīdi (t.i., piemēram, no depozīta dienas) konts). Šajā gadījumā likme ir “droša”, jo līdzekļi ir ļoti likvīdi un droši pieejami ar minimālu risku, kad tas ir nepieciešams.
• Reinvestīciju likmes ietver likmi, kas jāsaņem, ja pozitīvās naudas plūsmas tiek atkārtoti ieguldītas līdzīgā starpposma vai ilgtermiņa ieguldījumā ar salīdzināmu risku. Reinvestācijas likme ir augstāka par drošu likmi, jo tā nav likvīda (t.i., tā attiecas uz citu ieguldījumu), un tāpēc tai nepieciešama augstāka riska diskonta likme.

FMRR aprēķināšana

Tā kā FMRR ir modificēta iekšējā atdeves likme, nav formulas, kā to aprēķināt, drīzāk tas ir jāaprēķina, veicot izmēģinājumu un kļūdu atkārtojumus, kas ir viegli, izmantojot datora programmatūru. Pirms šādas programmatūras izmantošanas ir jāveic dažas svarīgas darbības, lai noteiktu drošu likmi un reinvestēšanas likmi (augstāku par drošu likmi), lai to piemērotu visām nākotnes naudas plūsmām konkrētas turēšanas laikā periods.

1. Izņemiet visas nākotnes negatīvās naudas plūsmas, kad vien iespējams, aplūkojot iepriekšējā gada pozitīvās naudas plūsmas. Tā vietā aizplūde tiek diskontēta atpakaļ ar drošu atdeves likmi un atņemta no visām pozitīvajām naudas plūsmām.
2. Diskontējiet arī visas citas naudas aizplūdes, kas, iespējams, nav bijušas piemērojamas pirmajam solim uz pašreizējo.
3. Līdz turēšanas perioda beigām apvienojiet atlikušās pozitīvās naudas plūsmas pēc reinvestēšanas likmes. Pēc tam tās tiks pievienotas plānotajām naudas plūsmām, kas paredzētas no pārdošanas ieguldījumu turēšanas perioda beigās.
4. Aprēķiniet IRR.

Šo darbību rezultāts ir finanšu pārvaldības atdeves likme.