Ieguldiet pašvaldību obligācijās likmju paaugstināšanas laikā

Obligācijām un procentu likmēm ir apgriezta korelācija: palielinoties procentu likmēm, obligāciju cenas samazinās. Tomēr, jo vairāk Federālo rezervju sistēma paaugstina procentu likmes, jo labākas ziņas potenciāli ir pašvaldību obligāciju investoriem.

Pašvaldību obligācijas (jeb "munis"), kas jau sen tiek dēvēta par vienu no drošākajiem un visefektīvākajiem pieejamajiem parāda ieguldījumiem, tika smagi skarta pēc 2008. gada finanšu krīze, jo procentu likmes nokritās tuvu nullei, un tās daudziem tika uzskatītas par zemu ienesīgumu gadiem. Apskatīsim, kāpēc munis var būt pievilcīgāks investoriem pēc procentu likmju paaugstināšanas.

Kā procentu likmes ietekmē obligāciju cenas

Viens no svarīgākajiem jēdzieniem, kas jāsaprot, ieguldot jebkura veida obligācijās, ir procentu likmju izmaiņu ietekme par obligāciju cenām. Tā kā obligācijas tiek emitētas ar procentu likmēm, t.s kuponu likmes, pamatojoties uz pašreizējo federālo fondu likmi, Federālo rezervju ierosinātās procentu likmju izmaiņas var izraisīt esošo obligāciju vērtību palielināšanos vai samazināšanos.

Piemēram, ja pašreizējā obligācija tiek emitēta ar kupona likmi 4%, obligācijas vērtība automātiski samazinās, ja procentu likmes palielinās, un jauna obligācija ar identiskiem nosacījumiem tiek emitēta ar 6% kuponu. Šis tirgus vērtības samazinājums rodas, lai ieguldītājiem kompensētu obligācijas iegādi ar zemākiem procentu maksājumiem nekā jaunizlaistās obligācijas. Un otrādi, ja procentu likmes samazinās un jaunas obligācijas tiek emitētas ar 2% likmēm, sākotnējās obligācijas tirgus vērtība palielinās.

Parasti ilgāka termiņa obligācijām ir augstākas kupona likmes nekā īstermiņa obligācijām, jo ​​saistību neizpildes un procentu likmju risks, kas raksturīgs visiem obligāciju ieguldījumiem, ar laiku palielinās. Tas vienkārši nozīmē, ka, jo ilgāk turiet obligāciju, jo lielāks risks, ka mainīsies procentu likme, padarot jūsu obligāciju mazāk vērtīgu vai emitējošo vienību noklusējuma par savām saistībām, atstājot obligāciju nesamaksātu. Tomēr, ja jūs ieguldāt augsta reitinga pašvaldību obligācijās un jums nav nepieciešams piekļūt saviem ieguldījumu fondiem vairākus gadus ilgtermiņa obligācijas var būt ļoti ienesīgs ieguldījums, ja tās tiek iegādātas īstajā laikā.

1. Augstākas kuponu cenas

Acīmredzamākais ieguvums, ieguldot pašvaldību obligācijās pēc likmju paaugstināšanas, ir jaunizlaisto obligāciju kuponu likmes, kas ir ievērojami augstākas nekā pašreizējās obligācijas. Jaunas obligācijas, kas emitētas pēc likmju paaugstināšanas, katru mēnesi rada vairāk procentu ienākumu salīdzinājumā ar iepriekšējo emitētos vērtspapīrus, padarot tos par ienesīgiem ieguldījumiem tiem, kas vēlas papildināt ikgadējo ienākumi.

Paaugstinātas inflācijas un kredītriska dēļ, kā vienmēr, ilgtermiņa obligācijām joprojām ir augstākas likmes nekā īstermiņa vērtspapīriem. Tomēr ilgtermiņa pašvaldību obligācijas, īpaši vispārējo saistību obligācijas, var būt ārkārtīgi drošs, ja to izsniegusi augsti novērtēta pašvaldība.

2. Lielāka obligāciju dažādība

Vēl viens ieguvums, iegādājoties pašvaldību obligācijas pēc Fed likmju paaugstināšanas, ir obligāciju skaits tirgū, iespējams, palielināsies. Ja procentu likmes ir zemas, naudas aizņēmuma izmaksas no bankām, izmantojot aizdevumus un kredītlīnijas, bieži vien ir lētākas nekā obligāciju emisijas izmaksas. Tomēr, kad procentu likmes pieaug un aizņēmuma izmaksas palielinās, obligācijas kļūst par pievilcīgāku finansēšanas iespēju.

Kad pašvaldība emitē obligācijas, tās vienīgā atbildība ir atmaksāt ieguldītājiem saskaņā ar obligāciju noteikumiem. Turpretī naudai, kas aizņemta no bankām, var būt daudz virkņu.

3. Atzinības potenciāls, ja cenas samazinās

Papildus to veselīgajām kuponu likmēm, pēc likmju paaugstināšanas emitētās obligācijas, visticamāk, palielinās vērtību. Ja Fed strauji paaugstinās likmes, nākamās būtiskās procentu likmju izmaiņas, visticamāk, būs samazinājums, jo procentu likmes mainās ciklos.

Ja procentu likmes samazinās dažus gadus nākotnē, to obligāciju vērtība, kuras likmes bija visaugstākajā līmenī, ir augstāka, dodot investoriem iespēju pārdot savas obligācijas atklātā tirgū, lai iegūtu sakārtotu peļņu, nevis gaidīt, kamēr viņi to darīs nobriest.

4. Zemākas cenas esošajām obligācijām

Lai gan pašvaldību obligācijām, kas emitētas pēc likmju paaugstināšanas, ir augstākas procentu likmes nekā pašreizējām obligācijām, tas nozīmē, ka vecākas obligācijas kļūst par īpaši pieņemamām cenām. Ņemot vērā, ka līdz 2018. gadam procentu likmes jau vairākus gadus ir bijušas vēsturiski zemākās, esošās obligācijas, visticamāk, būs var iegādāties par izdevīgām pagraba cenām, lai kompensētu ieguldītājiem alternatīvās izmaksas, kas rodas, ieguldot zemākā ienesīgumā obligācijas.

Tas investoriem varētu dot iespēju lēti iegādāties augsti novērtētas pašvaldību obligācijas.

5. Lielāks nodokļu ietaupījums

Galvenais ieguvums, ieguldot pašvaldību obligācijās jebkurā laikā, ir tas, ka viņi nopelna procentus nav priekšmets uz federālajiem ienākuma nodokļiem. Turklāt, iegādājoties obligācijas, kas emitētas jūsu dzīvesvietas štatā vai pilsētā, jūsu ienākumi var tikt atbrīvoti arī no valsts vai vietējiem nodokļiem. Ja pērkat pašvaldību obligācijas pēc procentu likmju paaugstināšanas, ienākumu nodokļos ietaupītā summa ir vēl lielāka.

Pat uz ilgtermiņa peļņu, kas gūta no ieguldījumiem, kas tiek turēti ilgāk par vienu gadu, tiek piemērots kapitāla pieauguma līmenis līdz 20%. Parastās ienākuma nodokļa likmes sasniedz pat 39,6%, tāpēc ienākumu gūšana no ieguldījumiem, uz kuriem neattiecas federālie nodokļi, var ievērojami palielināt pēcnodokļu deklarācijas.