Ar inflāciju saistīti vērtspapīri (CILS)
Kas ir ar inflāciju saistītie vērtspapīri (CILS)?
Termins korporatīvā inflācija saistītie vērtspapīri (CILS) attiecas uz virkni vērtspapīru, kuru mērķis ir mazināt inflācijas radītie riski uz obligāciju atdeves likme. Obligāciju vai cita līdzīga vērtspapīra peļņa samazinās, kad procentu likmes palielinās. To mazina, indeksējot kupona likme uz inflācijas mērītāju, piemēram, patēriņa cenu indekss (PCI). Kupona likme tiek palielināta, kad inflācija palielinās, un likme pazeminās deflācijas laikā.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Korporatīvo ar inflāciju saistītie vērtspapīri cenšas mazināt inflācijas radītos riskus obligācijas ienesīgumam, indeksējot kupona likmi tādam inflācijas rādītājam kā patēriņa cenu indekss.
- Uzņēmumu inflācijai piesaistītie vērtspapīri arī nodrošina papildu diversifikāciju, jo tiem ir zema korelācija ar citām aktīvu klasēm, un tie var samazināt obligāciju portfeļa ilgumu.
- Ja inflācija ir zema, korporatīvo ar inflāciju saistīto vērtspapīru ienesīgums ir zem vidējā, salīdzinot ar tradicionālajām korporatīvajām obligācijām.
Kā darbojas ar inflāciju saistīti vērtspapīri (CILS)
Inflācija notiek, kad preču un pakalpojumu cenas palielinās, tādējādi samazinot pirktspēja kopumā ekonomika. Tas nozīmē, ka nauda var tikt tik tālu tikai tad, kad cenas pieaug. Tātad, kad cenas pieaug, summa, ko var nopirkt viens dolārs vai jebkura cita valūtas vienība, samazinās. Inflācijas ietekme ir jūtama visā ekonomikā, sākot ar patērētāju pirktspēju un beidzot ar aizņēmuma izmaksām, kā arī peļņu no ieguldījumiem, piemēram, obligācijām.
Fiksēta ienākuma vērtspapīru atdevi ietekmē procentu likmes un līdz ar to arī inflācija. Inflācijas periodos valdības paaugstina procentu likmes. Palielinoties procentu likmēm, obligāciju ienesīgums samazinās, samazinot naudas summu, ko ieguldītājs var nopelnīt. Daži vērtspapīri ņemt vērā inflāciju, palīdzot ieguldītājiem mazināt saimnieciskos riskus, kas saistīti ar viņu turējumiem.
Korporatīvi ar inflāciju saistīti vērtspapīri-saukti arī par ar inflāciju saistītās obligācijas vai saistītāji-ir vērtspapīri ar fiksētu ienākumu, kuriem ir kupona likme, kas katru mēnesi tiek pielāgota dominējošajai inflācijas likmei. Pielāgošana obligāciju ienesīgums nodrošināt ienākumus, kas ātri reaģē uz inflācijas izmaiņām, tādējādi nodrošinot ieguldītājiem dažus aizsardzība pret inflāciju.
Lielāko daļu CILS izsniedz finanšu iestādes. Tā kā lielākā daļa šo emisiju ir nelielas, privātajiem investoriem ir grūti atrast CILS piedāvājumus, ja vien viņi nesadarbojas ar brokeri, kas nodarbojas ar īpaša veida obligācijām. Lai gan ir svarīgi atzīmēt, ka šie vērtspapīri nav tik izplatīti kā tradicionālie parāda vērtspapīri ar fiksētu ienākumu. Un, lai gan CILS nodrošina ieguldītājiem daudz augstāku nominālo ienesīgumu, tie pakļauj ieguldītājus tam pašam kredītrisks, procentu likmju risks, un noklusējuma risks kā regulāras korporatīvās obligācijas.
Korporatīvo ar inflāciju saistītie vērtspapīri (CILS) vs. Valsts kases ar inflāciju aizsargāti vērtspapīri (TIPS)
Ar inflāciju saistītie korporatīvie vērtspapīri ir līdzīgi valdības emitētiem vērtspapīriem Valsts kases ar inflāciju aizsargāti vērtspapīri (TIPS), kuru obligāciju pamatsumma arī mainās atkarībā no inflācijas. Tie nodrošina arī papildu dažādošanu, jo tiem ir zems līmenis korelācija ar citām aktīvu klasēm un var samazināt obligāciju portfeļa procentu likmju jutību vai ilgums. Tas ir tāpēc, ka tos parasti piedāvā ar termiņu no pieciem līdz desmit gadiem. Kompromiss ir tāds, ka, ja inflācija ir zema, CILS rada peļņu, kas ir zemāka par vidējo salīdzinājumā ar tradicionālo korporatīvās obligācijas.
Korporatīvie ar inflāciju saistītie vērtspapīri ir tādi paši kā Valsts kases ar inflāciju aizsargāti vērtspapīri, kurus piedāvā valdība un kuru obligāciju pamatsumma arī mainās atkarībā no inflācijas.
Korporatīvās inflācijas saistīto vērtspapīru (CILS) piemērs
Kupona likme - kurai var būt a griesti un var būt tikai daļēji peldošs - parasti tiek saskaņots ar noteiktu inflācijas rādītāju, piemēram, PCI, un tiek atjaunināts katru mēnesi. Piemēram, korporatīvā ar inflāciju saistītā obligācija ar kuponu likmi 5% un a nominālvērtība no USD 1000 maksā obligācijas turētājam USD 50 gadā. Ja inflācija pieaugtu līdz līmenim, kurā obligāciju īpašniekiem būtu jāsaņem 75 ASV dolāri gadā, tad kupona likmei jāpalielinās līdz 7,5% (7,5% x 1000 ASV dolāri = 75 ASV dolāri). CILS nodrošina, ka šis pieaugums notiks.
