Wat betekent openbaarmaking?

Wat is openbaarmaking?

In de financiële wereld verwijst openbaarmaking naar het tijdig vrijgeven van alle informatie over een bedrijf die de beslissing van een belegger kan beïnvloeden. Het onthult zowel positief als negatief nieuws, gegevens en operationele details die van invloed zijn op zijn bedrijf.

Net als bij openbaarmaking in de wet, is het concept dat alle partijen gelijke toegang moeten hebben tot dezelfde reeks feiten in het belang van de billijkheid.

De Securities and Exchange Commission (SEC) ontwikkelt en handhaaft openbaarmakingsvereisten voor alle bedrijven opgericht in de V.S. Bedrijven die genoteerd zijn aan de belangrijkste beurzen in de V.S. moeten de SEC's volgen voorschriften.

Openbaarmaking begrijpen

Door de federale overheid opgelegde onthulling kwam tot stand in de VS met het verstrijken van de Securities Act van 1933 en de Securities Exchange Act van 1934. Beide wetten waren een reactie op de beurskrach van 1929 en de Grote Depressie die daarop volgde.

Zowel het publiek als de politici gaven een gebrek aan transparantie in de bedrijfsactiviteiten de schuld van de intensivering, zo niet regelrechte, oorzaak van de financiële crisis.

Sarbanes-Oxley

Sindsdien heeft aanvullende wetgeving, zoals de Sarbanes-Oxley Act van 2002, de openbaarmakingsvereisten voor openbare bedrijven en het overheidstoezicht daarop uitgebreid.

Zoals verplicht gesteld door de SEC, omvatten de openbaarmakingen die met betrekking tot de financiële toestand van een bedrijf, bedrijfsresultaten en managementvergoedingen.

Interne informatie

De SEC vereist specifieke openbaarmakingen omdat de selectieve vrijgave van informatie individuele aandeelhouders benadeelt. Bijvoorbeeld, insiders kan materiële niet-openbare informatie gebruiken voor persoonlijk gewin ten koste van het algemene beleggerspubliek. Duidelijk omschreven openbaarmakingsvereisten zorgen ervoor dat bedrijven informatie adequaat verspreiden, zodat alle beleggers een gelijk speelveld hebben.

Bedrijven zijn niet de enige entiteiten die onderworpen zijn aan strikte openbaarmakingsvoorschriften. Makelaarskantoren, investeringsmanagers en analisten moeten ook alle informatie vrijgeven die van invloed kan zijn op investeerders. Limiteren belangenverstrengeling uitgiften, moeten analisten en geldbeheerders alle aandelen die zij persoonlijk bezitten openbaar maken.

Door de SEC vereiste openbaarmakingsdocumenten

De SEC eist van alle beursgenoteerde bedrijven dat ze twee jaarverslagen met betrekking tot openbaarmaking opstellen en uitgeven, één voor de SEC zelf en één voor de aandeelhouders van het bedrijf. Deze rapporten worden gearchiveerd als documenten genaamd 10-Ks en moet door het bedrijf worden bijgewerkt als de gebeurtenissen aanzienlijk veranderen.

Elk bedrijf dat naar de beurs wil gaan, moet informatie vrijgeven als onderdeel van een tweedelige registratie die een prospectus en een tweede document bevat dat andere materiële informatie bevat. Die informatie omvat die van het bedrijf zelf sterke en zwakke punten, kansen en bedreigingen (SWOT)-analyse van de concurrerende omgeving waarin het opereert.

De SEC legt strengere openbaarmakingsvereisten op voor bedrijven in de effectensector. Bedrijfsfunctionarissen van investeringsbanken moeten bijvoorbeeld persoonlijke onthullingen doen over de investeringen die ze bezitten en de investeringen die eigendom zijn van hun familieleden.

Voorbeeld van openbaarmaking uit de praktijk

Op 4 maart 2020 leidde de wereldwijde verspreiding van het coronavirus ertoe dat de SEC alle openbare bedrijven adviseerde om passende maatregelen te nemen hun aandeelhouders informatie te verstrekken over de waarschijnlijke impact van de crisis op hun toekomstige activiteiten en financiële resultaten.

Vroege waarschuwingen

Veel bedrijven hadden dat al gedaan. Medio februari waarschuwde Apple dat de pandemie een bedreiging vormde voor zijn omzetcijfers, omdat het zijn toeleveringsketen vanuit China in gevaar bracht en de detailhandelsverkopen vertraagde. Het bedrijf maakte zijn eerdere prognoses ongeldig zonder onmiddellijk nieuwe schattingen te geven.

Luchtvaartmaatschappijen en andere reisgerelateerde bedrijven waarschuwden ook voor de impact op hun bedrijven, samen met fabrikanten van consumptiegoederen die afhankelijk zijn van China voor productie of verkoop aan consumenten, of beide.