Preferente aandelen: voor- en nadelen

Preferente aandelen, die worden uitgegeven door bedrijven die kapitaal willen aantrekken, combineren de kenmerken van schuld en eigen vermogen investeringen, en worden bijgevolg beschouwd als hybride effecten. Preferente aandeelhouders ervaren zowel voor- als nadelen. Aan de positieve kant verzamelen ze dividend betalingen voordat aandeelhouders van gewone aandelen dergelijke inkomsten ontvangen. Maar aan de andere kant genieten ze niet de stemrechten die gewone aandeelhouders doorgaans hebben.

Voordelen van preferente aandelen

Eigenaren van preferente aandelen ontvangen vaste dividenden, ruim voor gewone aandeelhouders zie geen geld. In beide gevallen wordt alleen dividend uitgekeerd als het bedrijf winst maakt. Maar er is een rimpel in deze situatie omdat een soort preferente aandelen bekend staat als:

cumulatieve aandelen zorgen voor de accumulatie van onbetaalde dividenden die op een later tijdstip moet worden uitbetaald. Dus, zodra een worstelend bedrijf eindelijk herstelt en weer in het zwart staat, worden die onbetaalde dividenden overgemaakt aan preferente aandeelhouders voordat er dividenden kunnen worden betaald aan gewone aandeelhouders.

Hogere claim op bedrijfsmiddelen

In het geval dat een bedrijf een faillissement en volgende liquidatie, hebben preferente aandeelhouders een hogere claim op bedrijfsmiddelen dan gewone aandeelhouders. Het is niet verrassend dat preferente aandelen conservatieve beleggers aantrekken, die genieten van het comfort van de keerzijde risicobescherming ingebakken in deze investeringen.

Extra voordelen voor investeerders

Een subcategorie van preferente aandelen die bekend staat als converteerbare aandelen laat beleggers dit soort preferente aandelen inruilen voor een vast aantal gewone aandelen, wat lucratief kan zijn als de waarde van gewone aandelen begint te stijgen. Met dergelijke deelnemende aandelen kunnen beleggers extra dividenden ontvangen die boven de vaste rente liggen als het bedrijf voldoet aan bepaalde vooraf bepaalde winstdoelen.

Nadelen van preferente aandelen

Het grootste nadeel van het bezit van preferente aandelen is dat de investeerders in deze voertuigen niet hetzelfde genieten stemrechten als gewone aandeelhouders. Dit betekent dat het bedrijf niet verplicht is tot preferente aandeelhouders zoals het is voor traditionele aandeelhouders. Hoewel de gegarandeerde rendement op investering compenseert deze tekortkoming, als de rente stijgt, kan het vaste dividend dat ooit zo lucratief leek, afnemen. Dit kan wroeging van de koper veroorzaken bij beleggers met preferente aandeelhouders, die zich misschien realiseren dat ze het beter hadden gedaan met een hogere rente vastrentende effecten.

Bedrijfsvoordelen

Preferente aandelen komen op verschillende manieren ten goede aan uitgevende instellingen. Het eerder genoemde gebrek aan stemrecht voor preferente aandeelhouders plaatst het bedrijf in een sterke positie door het meer zeggenschap te laten behouden. Bovendien kunnen bedrijven opvraagbare preferente aandelen uitgeven, wat hen het recht geeft om naar eigen inzicht aandelen in te kopen. Dit betekent dat als opvraagbare aandelen worden uitgegeven met een dividend van 6% maar de rente daalt tot 4%, een bedrijf elk uitstaande aandelen tegen de marktprijs, en geef die aandelen vervolgens opnieuw uit met een lagere dividendpercentage. Dit vermindert uiteindelijk de kosten van kapitaal. Diezelfde flexibiliteit is natuurlijk een nadeel voor aandeelhouders.