Wie wint de eerste maand commissievrij handelen?

Vroeger, zeg september 2019, rapporteerden makelaars hun klantactiviteit als "dagelijkse gemiddelde omzettransacties" of DART's. DART's waren een algemeen aanvaarde maatstaf in de makelaardijsector die het aantal transacties per dag heeft gemeten dat inkomsten voor de makelaar genereerde via commissies, vergoedingen of een deel van de spread tussen het bod en de vraag prijs. In oktober een indrukwekkende lijst van makelaars hun aandelencommissies tot nul verlagen. Genereren ze nog steeds inkomsten? Hoe wordt handelsactiviteit nu gemeten? En wie lijkt de winnaar te zijn op basis van de eerste maand gratis transacties?

Bij het onderzoeken van de handelsactiviteit voor: Schwab, E*HANDEL, TD Ameritrade en Interactieve Makelaars, merkten we dat het, zoals gewoonlijk, niet eenvoudig is om een ​​directe vergelijking te maken. E*TRADE heeft bijvoorbeeld de definitie veranderd van wat het als een handel beschouwt. Schwab rapporteert wekelijkse handelsstatistieken, in plaats van de maandelijkse cijfers die door de anderen worden gerapporteerd.

Definitie van DART's wijzigen

Richard Repetto, een analist met Sandler O'Neill, zegt: "E*TRADE heeft hun definitie van een DART uitgebreid met alle transacties van klanten die een commissie en/of betaling voor de orderstroom (PFOF) genereren." Dit uitgebreid definitie omvat nu geen transactiekosten beleggingsfondsen, optietransacties inclusief die gegenereerd door hun terugkoopprogramma's voor dubbeltjes en alle exchange-traded fund (ETF) transacties. Repetto merkt op dat E*TRADE in oktober het aantal DART's met 3% heeft verhoogd en het aantal optie-DART's met 2%.

Tijdens een vergelijkbare periode handhaafde Charles Schwab hun eerdere definitie van DART, waar het een commissie en zagen hun DART's in oktober dramatisch dalen met zijn handelsaanbod zonder commissie vanaf oktober 7. Bij Schwab's wekelijkse rapporten, wordt het aantal transacties weergegeven dat geen commissie heeft gegenereerd, dat verdubbelde van 39% van het totale aantal transacties voor de vier weken eindigend op 4 oktober 2019, tot 78% voor de eerste vier weken van transacties zonder commissie, eindigend op 1 november 2019.

Een daling van het aantal omzetgenererende transacties werd verwacht, zei Mayura Hooper van Schwab, vice-president van bedrijfsreputatie. Schwab rapporteert ook transacties die afkomstig zijn van op activa gebaseerde prijsverhoudingen, wat de bucket is voor de beheerde accounts van het bedrijf, inclusief hun robo-advies Diensten.

Een focus op het verzamelen van activa

De focus voor alle makelaars die gratis transacties aanbieden, is het verzamelen van activa. Een belangrijke bijdrage aan het inkomen voor elke makelaardij is de inkomsten die worden gegenereerd door rente te verdienen op de kassaldi van klanten. U kunt rente op uw geld verdienen als u let op waar het geparkeerd staat, maar de makelaar verdient nog meer.

Een grotere overwinning voor Schwab was de instroom van activa tijdens de maand oktober 2019, die ongeveer verdubbelde ten opzichte van voorgaande maanden. Netto nieuwe activa laat zien hoeveel nieuwe rekeningen zijn geopend bij Schwab, plus extra nieuwe stortingen gedaan door bestaande klanten, hoewel de cijfers van Schwab in oktober $ 11,1 miljard omvatten van een clearingservice voor beleggingsfondsen cliënt. Ondanks dat mysterie van $ 11,1 miljard werden er nog eens 142.000 nieuwe rekeningen geopend, een stijging van 7% ten opzichte van oktober 2018. Het aantal internetaanmeldingen steeg ook met 22% ten opzichte van het voorgaande jaar.

Schwab meldde dat het vermogen van klanten eind oktober $ 3,85 miljard bedroeg, waarvan 11,3%, of $ 424 miljoen, in contanten wordt aangehouden. Dat geld is wat de inkomsten van Schwab voedt, en dat al vóór de komst van transacties zonder commissie.

De handelscijfers van TD Ameritrade stegen van gemiddeld 810.000 per dag in september tot 897.000 per dag in oktober. Het bedrijf heeft de transacties die inkomsten genereerden niet gescheiden van de gratis transacties. Merrill Edge publiceert geen handelsstatistieken, hoewel het bedrijf heeft gezegd dat het verwacht dat meer dan 90% van de alle aandelentransacties zijn commissievrij sinds de lancering van zijn nieuwste beloningsprogramma in Oktober. trouw, dat in particulier bezit is, publiceert ook geen handelsstatistieken.

Andere manieren waarop makelaars geld verdienen

Makelaars genereren ook inkomsten door aandelen van klanten uit te lenen aan anderen die die aandelen short willen verkopen, een proces dat aandelenlening of aandelenleningen. Sommige makelaars, waaronder Interactive Brokers en Fidelity, delen de inkomsten uit het uitlenen van aandelen met de eigenaar van het aandeel, maar de meesten houden het voor zichzelf. Bovendien kunnen makelaars inkomsten genereren door: betaling voor orderstroom, waarbij market makers een kleine vergoeding per aandeel bieden voor de mogelijkheid om een ​​transactie te verwerken. Maar het verhogen van de handelssnelheid lijkt niet de belangrijkste drijfveer te zijn voor het aanbieden van commissies van $ 0, aangezien makelaars zoveel geld verdienen met inactief geld.

Hoewel het moeilijk is om een ​​winnaar aan te wijzen van deze eerste maand van aandelenhandel zonder commissie, laten de beschikbare statistieken zien dat Schwab erin is geslaagd in een snel tempo netto nieuwe activa te verzamelen.