De toekomst van het fiscaal beleid

Op sept. 21, 2021, Investopedia, in samenwerking met een ander lid van de Dotdash online publishing-familie, Erg goed, is ingesteld om een ​​unieke virtuele conferentie te organiseren: "Your Money, Your Health." Deze conferentie zal financiële adviseurs helpen klanten te coachen bij de grote financiële reset, investeerders uit te rusten met: slimme inzichten nu, en u voorzien van de meest betrouwbare en begrijpelijke gezondheids- en vermogensinformatie die u nodig hebt om mentaal en fysiek gezond en financieel voorbereid in 2022.

Twee van de paneldiscussies tijdens die conferentie zijn "Investeren door de pandemie: hoe de pandemie het gedrag van beleggers heeft veranderd en Impacted Global Markets" en "Genezing van de economische littekens van de pandemie." Een waarschijnlijk onderwerp tijdens een of beide sessies zal de toekomst zijn van fiscaal beleid en de impact ervan op onze lezers. Onder de financiële experts die zijn gepland om deel te nemen, zijn: Liz Ann Sonders, Chief Investment Strategist bij Charles Schwab & Co., Inc., en

Ethan Harris, hoofd van Global Economics Research bij Bank of America Merrill Lynch Global Research. Hieronder bieden we uitzonderingen van hun meest recente onderzoeksnotities.

Van Liz Ann Sonders

"Als de zomer ten einde loopt, gaan we al snel naar september - historisch gezien de slechtste maand voor aandelen in termen van gemiddelde prestaties. Afgezien van seizoensgebondenheid, zijn er verschillende risico's waarmee de markt wordt geconfronteerd... waaronder verslechtering breedte, afnemende monetaire en fiscale stimuleringsmaatregelen, piekwinsten/economische groeipercentages en natuurlijk de delta variant. Individueel of collectief moeten ze echter niet worden opgevat als een 'uit de weg'-boodschap."

Van Ethan Harris

"We zijn sinds eind vorig jaar aan het optimistische einde van de wereldwijde groeiconsensus gebleven, maar we zijn nu onze visie aan het bijstellen. Het belangrijkste is dat de twee motoren van de wereldwijde groei - de VS en China - sputteren. Hoewel de vertraging in de VS te wijten is aan zowel de toename van COVID-gevallen als ernstige beperkingen aan de aanbodzijde, De vertraging van China is voornamelijk te wijten aan een verkrapping van het beleid, gecombineerd met een trage reactie op de zwakkeren gegevens. In beide gevallen verwachten we echter een terugkeer naar solide groei vanaf het vierde kwartaal."

De uitdaging die voor ons ligt voor het begrotingsbeleid

Het Congressional Budget Office (CBO) projecteert dat de federale begrotingstekort zal in 2021 $ 3,0 biljoen bedragen. Bij 13,4% van bruto nationaal product (BBP), zou dit het op één na grootste tekort zijn sinds 1945, slechts overschreden met het cijfer van 14,9% dat in 2020 werd opgetekend, toen het tekort $ 3,1 biljoen bedroeg.

Merk op dat sinds 1977 het fiscale jaar voor de federale regering op 7 september is geëindigd. 30. Van 1842 tot 1976 eindigde het op 30 juni, nadat het samenviel met het kalenderjaar voorafgaand aan 1842.

Het CBO voorspelt dat de tekorten de komende jaren zullen afnemen naarmate de pandemiegerelateerde uitgaven afnemen. Het tekort zal in de meeste jaren daarna echter toenemen, gedreven door stijgende rentekosten en verhoogde uitgaven voor rechtenprogramma's, tot 5,5% van het BBP in 2031. De totale federale uitgaven bedroegen 6,6 biljoen dollar in 2020 en worden momenteel geraamd op 6,8 biljoen dollar in 2021 en 5,5 biljoen dollar in 2022.

De federale schuld van het publiek bedraagt ​​momenteel 102,7% van het BBP en de CBO verwacht dat deze tegen 2031 106,4% zal bereiken. Het vorige record was 106,1% in 1946, in de onmiddellijke nasleep van de Tweede Wereldoorlog, een periode van enorme militaire uitgaven. Sinds het recente dieptepunt van 31,5% in 2001 is deze ratio sterk gestegen.

Of deze niveaus van federale uitgaven en schulden op de lange termijn houdbaar zijn, is een belangrijke zorg voor beleidsmakers in de toekomst.

Federale uitgavenstijgingen in 2020 en 2021

De zich ontvouwende COVID-19-crisis stuurde de Amerikaanse economie in een scherpe recessie vanaf februari 2020 met de werkloosheidspercentage tegen april 2020 14,7% bereiken, en reëel (voor inflatie gecorrigeerd) bruto binnenlands product (BBP), een daling van 3,5% op jaarbasis (YOY) in 2020. Ondertussen ging de Amerikaanse aandelenmarkt een berenmarkt in maart 2020, en de S&P 500-index herstelde pas in juni 2020 naar zijn pre-pandemische hoogtepunten.

In 2020 en 2021 heeft de Amerikaanse federale regering vijf belangrijke stimulerings- en hulppakketten goedgekeurd, plus één aanvullend pakket, gerelateerd aan COVID-19. In totaal heeft de regering zich meer dan $ 5,6 biljoen toegeëigend, zoals hieronder wordt beschreven. Dit is meer dan 25% van het jaarlijkse Amerikaanse bbp, op basis van het jaarlijkse percentage van $ 22,7 biljoen dat in het tweede kwartaal van 2021 werd geregistreerd.

COVID-19 Stimulerings- en noodpakketten

Het congres heeft in maart en april 2020 drie volledige pakketten en één supplement goedgekeurd, met name de Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act (CARES Act), die $ 2,3 biljoen toewees voor verschillende inspanningen. Het is het grootste afzonderlijke hulppakket in de geschiedenis van de VS in termen van het nominale bedrag in dollar (niet gecorrigeerd voor inflatie). Met een aanvullend pakket werd nog eens $ 484 miljard toegeëigend.

Het vierde pakket was de Stimulerings- en hulprekening van $ 900 miljard gehecht aan de belangrijkste omnibus-begrotingswet die op december werd aangenomen. 21, 2020. De vijfde was de $ 1,9 biljoen Amerikaanse reddingsplanwet, ondertekend in de wet op 11 maart 2021. Over het geheel genomen hadden de vijf pakketten de volgende belangrijke bepalingen:

• Directe contante betalingen aan particulieren
• Werkloosheidsuitkeringen uitgebreid tot freelancers en gigwerkers
• Verhoging van het bedrag en de duur van de WW-uitkeringen
• Afzien vroegtijdige terugtrekking boetes op 401(k)-accounts, onderhevig aan beperkingen
• Hypotheek verdraagzaamheid en een moratorium op executies op federaal gedekte hypotheken
• Leningen en subsidies om bedrijven overeind te houden en mensen aan het werk te houden, mede door de Salarisbeschermingsprogramma (PPP) en de Noodlening voor economisch letsel (EIDL) programma
• Subsidies aan ziekenhuizen, zorgverleners, scholen, universiteiten, locaties voor liveoptredens en nationale en lokale overheden
• Het maken van de Pandemische werkloosheidsbijstand (PUA) programma voor zelfstandigen en contractarbeiders en de Pandemische Noodwerkloosheidscompensatie (PEUC) programma voor mensen die hun werkloosheidsuitkering hebben uitgeput
• Verhoging tot en met 2022 de maximale jaarlijkse Kinderbelastingskrediet, onderhevig aan inkomensbeperkingen
• Vrijstelling van sommige werkloosheidsuitkeringen van federale belastingen, onder voorbehoud van inkomensbeperkingen

Bovendien hebben zowel de Trump- als de Biden-administratie verschillende uitvoeringsbevelen uitgevaardigd die bedoeld zijn om verlichting te bieden tijdens de COVID-19-crisis. Hiertoe behoorden: verlenging van de termijnen voor het betalen van federale belastingen; verdraagzaamheid en vergeving van studieleningen; de Hulp bij verloren loon (LWA) programma; tijdelijke hulp aan huiseigenaren en huurders; uitstel van loonheffingen voor individuen, onderhevig aan inkomensbeperkingen; en tijdelijke stopzetting van huisuitzettingen.