Stealth-indicator signaleert slecht nieuws terwijl de Fed de rente verlaagt

Toonaangevende Amerikaanse machinefabrikanten hebben de schattingen van analisten voor inkomsten en inkomsten niet gehaald vanwege de: sterke dollar, verzwakkende wereldeconomieën en handelsgeschillen, een verontrustend teken voor de bredere V.S. economie, Barron's rapporten. Deze bedrijven omvatten Eaton Corp. PLC (ETN), een officieel in Ierland gevestigd conglomeraat dat vrachtwagenonderdelen en elektrische producten maakt, AGCO Corp. (AGCO), een tractorbedrijf, Cummins (CMI), een toonaangevende fabrikant van motoren, Terex Corp. (TEX), een kraanfabrikant, en Caterpillar Inc. (KAT), een toonaangevende fabrikant van zware bouwmachines.

Als groep hebben deze 5 bedrijven 2Q 2019 gemist consensus schattingen met 1,3% voor omzet en met 4,1% voor inkomsten, per Barron's. Toevoeging aan de somberheid verminderden Cummins, Terex en Caterpillar ook hun bedrijfsbegeleiding voor de rest van 2019. AGCO verhoogde zijn advies, terwijl Eaton stabiel bleef, voegt Barron toe.

Betekenis voor beleggers

De sterke Amerikaanse dollar heeft alle vijf bedrijven pijn gedaan, door de prijs van de export in lokale valuta te verhogen en door overzeese inkomsten om te zetten in minder dollars. Zo verminderde de sterke dollar de omzet in het tweede kwartaal van AGCO met 5,7%, geeft Barron's aan.

Al het andere gelijk, lagere rentetarieven in de VS zouden de dollar moeten verzwakken. De aankondiging door de Federale Reserve op 31 juli dat het de federale fondsen tarief tegen 25 basispunten (bp) zou dus in de toekomst een bescheiden positief resultaat moeten zijn voor deze aandelen.

De wereldwijde groei van de productie vertraagt ​​echter sinds december. 2017, Barron's aantekeningen, waardoor deze aandelen serieuzer tegenwind krijgen. Eaton's tweede kwartaal verkopen van hydraulische apparatuur of het heffen en slepen van zware objecten zijn vertraagd. Terex heeft te maken met een lagere vraag naar de hoogwerkers die worden gebruikt voor het bouwen en onderhouden van hoge constructies. Cummins en Caterpillar zijn getroffen door een zwakke vraag vanuit de olie- en gasindustrie. AGCO zag de netto-omzet dalen met 4,5% op jaarbasis, per jaar inkomsten vrijgeven.

Voor Caterpillar stegen de 2Q-inkomsten met 3% en EPS met 1 cent op a jaar-op-jaar (YOY) basis, per De Wall Street Journal. Ze misten echter de consensusschattingen met respectievelijk 2,8% en 9,3%. De omzet in Azië daalde met 8% als gevolg van concurrerende prijsdruk en een Chinese feestdag, maar de omzet in de VS en Canada steeg met 11%, aangezien de sterke vraag vanuit de mijnbouw bedrijven en van staats- en lokale overheden voor infrastructuurprojecten compenseerde ruimschoots de zwakke vraag van energie-exploratiebedrijven in het Perm-bekken en vanuit huis Bouwers.

Amerikaanse tarieven op geïmporteerd staal en aluminium kostten Caterpillar $ 70 miljoen in zowel 1Q als 2Q 2019, en de het bedrijf schat dat de kosten voor het hele jaar tussen $ 250 miljoen en $ 300 miljoen liggen, tegenover $ 110 miljoen in 2018, per jaar Logboek. Caterpillar heeft echter de prijzen verhoogd, waardoor $ 427 miljoen is toegevoegd aan bedrijfswinst in het kwartaal. Desalniettemin verwacht Caterpillar nu dat de winst per aandeel voor het hele jaar 2019 in de buurt van de onderkant van het eerder aangegeven bereik van $ 12,06 tot $ 13,06 zal liggen, merkt het Journal op.

Vooruit kijken

Mike Wilson, hoofd Amerikaanse aandelen strateeg en Chief Investment Officer (CIO) bij Morgan Stanley, waarschuwt dat toekomstige consensus-inkomstenramingen te hoog zijn met ongeveer 5% tot 10% en verwacht een markt van 10% correctie in de komende drie maanden, met de S&P 500 uiteindelijk eindigend 2019 op 2.750, of 7,7% onder het slot op 31 juli, per Barron's.

Wilson vindt dat negatief bedrijfsbegeleiding over toekomstige inkomsten is op het hoogste punt in drie jaar, Business insider rapporten. Hij constateert ook dat voorzichtige beleggers hebben gemaakt defensieve aandelen marktleiders, en ziet zwak marktbreedte als indicatief voor verslechterende vooruitzichten voor de meeste aandelen.