De vijf grootste fusies in de geschiedenis

Hoge waarde fusies onder mondiale of binnenlandse bedrijven hebben altijd de aandacht getrokken en casestudies voortgebracht, omdat ze interessante implicaties hebben voor bedrijfsontwikkeling. Een goed uitgevoerde fusie zorgt voor een hoger rendement voor beleggers in de vorm van een hogere aandeelhouderswaarde, lagere operationele kosten voor bedrijven en meer winst en verkoop. Via fusies en overnames zoeken bedrijven naar meer diversificatie in hun aanbod, grotere productiecapaciteit, groter marktaandeel en een betere benutting van de activiteiten.

Veel van de grootste fusies, zoals die hierin worden beschreven, omvatten grensoverschrijdende transacties van hoge waarde, en sommige hebben wisselend succes gehad.

Amerika Online en Time Warner

De grootste fusie in de geschiedenis vond plaats in 2000 toen America Online (AOL) fuseerde met Time Warner Inc. (TWX) in een deal ter waarde van maar liefst $ 360 miljard. Destijds was AOL de grootste internetprovider in de V.S. Het succes en het enorme marktaandeel dat het had in de Amerikaanse huishoudens, AOL besloot te fuseren met Time Warner, het massamedia- en entertainmentconglomeraat. De visie was dat de nieuwe entiteit, AOL Time Warner, een dominante kracht zou worden in de nieuws-, uitgeverij-, muziek-, entertainment-, kabel- en internetindustrie. Na de fusie werd AOL het grootste technologiebedrijf in Amerika.

De gezamenlijke fase duurde echter minder dan een decennium. Toen AOL aan waarde verloor en de dotcom-zeepbel barstte, bleven de verwachte successen van de fusie uit, en AOL en Time Warner gingen uit elkaar om als onafhankelijke bedrijven te opereren.

Dow Chemical en DuPont

Aangekondigd in 2015 en voltooid in 2017, de $ 130 miljard mega-fusie of equals werd uitgevoerd om zeer gefocuste bedrijven in de landbouw, materiaalwetenschap en speciale producten te creëren.De fusie zou naar verwachting ongeveer $ 3 miljard aan kostensynergieën opleveren en nog eens $ 1 miljard aan verwacht voordeel van groeisynergieën van de gefuseerde entiteiten. Het gecombineerde bedrijf opereert als een houdstermaatschappij onder de naam DowDuPont Inc. (DWDP) en is genoteerd aan de NYSE. Dow-aandeelhouders ontvingen een vaste ruilverhouding van 1,00 aandeel DowDuPont voor elk Dow-aandeel dat ze hadden, terwijl de aandeelhouders van DuPont een vaste ruilverhouding van 1.282 aandelen DowDuPont ontvingen voor elke DuPont deel.

Anheuser-Busch InBev en SABMiller

De fusieovereenkomst tussen de twee grootste brouwers ter wereld, Anheuser-Busch InBev en SABMiller, had een waarde van $ 104,3 miljard en werd in 2016 uitgevoerd.Het in Londen genoteerde SABMiller stemde ermee in om te fuseren met het in België gevestigde Anheuser-Busch InBev, en de deal combineerde SABMiller's Castle Lager met de merken Budweiser, Stella Artois en Corona van InBev met als doel ze naar snelgroeiende Afrikaanse en Latijns-Amerikaanse markten.

H. J. Heinz en Kraft Foods

De fusie van $ 100 miljard van H. J. Heinz Co. en The Kraft Foods Group waren gericht op het creëren van een Amerikaanse voedselgigant en het op vier na grootste voedsel- en drankenbedrijf ter wereld.De deal werd aangekondigd in 2015 en creëerde een nieuw gefuseerde entiteit met de naam The Kraft Heinz Company. Het bracht toonaangevende huishoudelijke voedselmerken, zoals Philadelphia, Capri Sun en Heinz Ketchup en HP saus, onder één dak. De omzet van de nieuw gefuseerde entiteit bedroeg destijds ongeveer $ 28 miljard.

Exxon en Mobil

In november 1999, olie-krachtcentrales Exxon Corp. en Mobil Corp. verkregen goedkeuring van de Federale Handelscommissie (FTC) om hun fusie van $ 81 miljard te voltooien. Exxon was toen de marktleider, terwijl Mobil nummer twee in het veld was.De fusie vereiste een uitgebreide herstructurering voor de gemeenschappelijke entiteit, waaronder een verkoop van meer dan 2.400 stations van de twee bedrijven verspreid over de Verenigde Staten.De deal werd genoemd als een van de meest succesvolle in de geschiedenis van fusies en overnames, en de gemeenschappelijke entiteit blijft handelen onder de naam Exxon Mobil Corporation (XOM) op NYSE.

Het komt neer op

Hoewel hoogwaardige fusies en overnames altijd de krantenkoppen halen, leiden ze niet allemaal tot succes. De meeste worden uitgevoerd tijdens de groeifase van een bepaalde sector met een hoge verwachting van succes, maar mislukkingen die verband houden met andere factoren, zoals culturele integratie, geografische en geopolitieke kwesties en marktdynamiek, bederven vaak het verwachte succes.