Long/Short Fund Definition

Hva er et langt/kort fond?

Et langt/kort fond er en type aksjefond eller hedgefond som tar både lange og korte posisjoner i investeringer vanligvis fra et bestemt markedssegment. Disse midlene bruker ofte flere alternative investeringsteknikker som innflytelse, derivater og korte posisjoner for å kjøpe relativt undervurderte verdipapirer og selge oververdige verdipapirer.

Lange/korte midler kan også bli referert til som forbedrede midler eller 130/30 midler.

Grunnleggende om et langt/kort fond

Lange/korte fond søker vanligvis å øke avkastningen fra å investere i et bestemt markedssegment ved aktivt å ta både lange og korte posisjoner i verdipapirer. Lange/korte fond bruker forskjellige aktive forvaltningsteknikker for å bestemme porteføljebeholdninger. De kan også bruke innflytelse, derivater og korte posisjoner som kan øke risikoen for fondet, samt fondets potensielle totalavkastning.

Lange/korte fond representerer noen likheter med hedgefond. De søker å tilby investeringsstrategier med større risiko og større avkastningspotensial i forhold til standard benchmarks. De fleste lange/korte midlene har høyere likviditet enn hedgefond, ingen bindingstider og lavere avgifter. Imidlertid har de fortsatt høyere avgifter og mindre likviditet enn de fleste aksjefond. Lange/korte midler kan også kreve høyere minimumsinvesteringer enn andre fond. Lange/korte fond er tettere regulert enn hedgefond, derfor har de begrensninger i bruken av gearing og derivater der hedgefond ikke gjør det.

Lange/korte fond kan være en god investering for investorer som søker målrettet indekseksponering med litt aktiv forvaltning. Lange/korte fond tilbyr også fordelen med å sikre seg mot endrede markedsmiljøer og andre trender som aktiv forvaltning kan stå for.

Forstå 130-30-strategien

Den vanligste lange/korte strategien er å være lang 130% og kort 30% (130 - 30 = 100%) av forvaltede eiendeler. Å engasjere seg i en 130-30 strategi, en investeringsforvalter kan rangere aksjene som brukes i S&P 500 fra beste til verre på forventet avkastning, som signalisert av tidligere resultater. En leder vil bruke en rekke datakilder og regler for rangering av individuelle aksjer. Vanligvis er aksjer rangert i henhold til utvalgskriterier (for eksempel total avkastning, risikojustert ytelse eller relativ styrke) over en angitt tilbakeblikk på seks måneder eller ett år. Aksjene er da rangert som best til verste.

Fra de best rangerte aksjene ville forvalteren investere 100% av porteføljens verdi og kortselge de lavest rangerte aksjene, opptil 30% av porteføljens verdi. Kontanter tjent fra kortsalg ville bli reinvestert i aksjer med topprangering, noe som gir mulighet for større eksponering mot de høyere rangerte aksjene.

Eksempler på lange/korte midler

Ytelsen til lange/korte fond, som alle hedgefond, vil variere fra år til år, og de beste midlene i ett år kan ligge et annet. ICON og RiverPark er to av de mest effektive lang/korte fondene i 2017, men de ble etter sine jevnaldrende i 2020. Likevel gir de et godt innblikk i hva lange/korte fond gjør.

ICON Long/Short Fund

ICON Long/Short -fondet hadde en hittil i år resultat på 25,96% per desember. 1, 2017. Fondets investeringsunivers inkluderer alle aksjepapirer som handles på det amerikanske markedet. Den bruker S&P 1500 -indeksen som sin referanseindeks. Fondet bruker kvantitativ analyse for å identifisere undervurderte og overvurderte verdipapirer i investeringsuniverset. Den tar deretter lange posisjoner i aksjer den mener er undervurdert og korte posisjoner i aksjer den mener å være overvurdert.

RiverPark Long/Short Opportunity Fund

RiverPark Long/Short Opportunity Fund er et annet toppfond i kategorien. År til dato per desember. 1. 2017 hadde fondet en avkastning på 24,07%. Fondet bruker en proprietær investeringsprosess for å identifisere undervurderte og overvurderte verdipapirer. Den har også et gjennomsiktig rammeverk for porteføljebeholdningene. Fondet investerer i amerikanske aksjer på tvers av alt markedsverdi og kan også investere i utenlandske aksjer. Det søker å kjøpe undervurderte selskaper og ta korte posisjoner på overvurderte selskaper. Den har vanligvis 40 til 60 lange stillinger og 40 til 75 korte stillinger.