Business Development Company (BDC)

Hva er et forretningsutviklingsselskap (BDC)?

Et forretningsutviklingsselskap (BDC) er en organisasjon som investerer i små og mellomstore selskaper så vel som nødstedte selskaper. En BDC hjelper de små og mellomstore bedriftene med å vokse i de første stadiene av utviklingen. Med nødstedte virksomheter hjelper BDC selskapene med å gjenvinne et solid økonomisk fotfeste.

Sett opp på samme måte som lukkede investeringsfondMange BDC -er er vanligvis offentlige selskaper hvis aksjer handler på store børser, for eksempel American Stock Exchange (AMEX), Nasdaq og andre. Som investeringer kan de være noe høyrisiko, men også tilby høye utbytteutbytter.

I følge Closed-End Fund Advisors, fra mai 2019 er det omtrent 49 offentlige BDC -er.

Forstå forretningsutviklingsselskapet

Den amerikanske kongressen opprettet forretningsutviklingsselskaper i 1980 for å drive jobbvekst og hjelpe nye amerikanske virksomheter med å skaffe midler. BDC er tett involvert i å gi råd om driften av sine porteføljeselskaper.

Mange BDC -er investerer i private selskaper og noen ganger i små offentlige selskaper som har lave handelsvolumer. De gir permanent virksomhet til disse virksomhetene ved å dra nytte av en lang rekke kilder, for eksempel egenkapital, gjeld og hybrid finansielle instrumenter.

Kvalifiserer som BDC

For å kvalifisere som BDC må et selskap være registrert i samsvar med § 54 i Investment Company Act fra 1940. Det må være et innenlandsk selskap hvis verdipapirklasse er registrert hos Sikkerhet-og utveklsingskommisjonen (SEC).

BDC må investere minst 70% av eiendelene i private eller offentlige amerikanske selskaper med en markedsverdi på under 250 millioner dollar. Disse selskapene er ofte unge bedrifter, som søker finansiering, eller selskaper som lider eller kommer fra økonomiske vanskeligheter. BDC må også gi lederassistanse til selskapene i sin portefølje.

BDC vs. Risikokapital

Hvis BDC -er høres ut som venturekapitalfond, de er. Det er imidlertid noen viktige forskjeller. Den ene forholder seg til hvilken type investorer hver søker. Risikokapitalfond er stort sett tilgjengelig for store institusjoner og velstående personer gjennom private plasseringer. Derimot tillater BDC -er mindre, ikke -akkrediterte investorer å investere i dem, og i forlengelse av dette, i små vekstselskaper.

Risikokapitalfond beholder et begrenset antall investorer og må oppfylle visse eiendelerelaterte tester for å unngå å bli klassifisert som regulerte investeringsselskaper. BDC -aksjer, derimot, handles vanligvis på børser og er stadig tilgjengelige som investeringer for publikum.

BDC -er som nekter å notere seg på en børs, må fremdeles følge de samme forskriftene som børsnoterte BDC -er. Mindre strenge avsetninger for lånebeløp, transaksjoner med nærstående parter, og egenkapitalbasert kompensasjon gjør BDC til en tiltalende form for inkorporering for venturekapitalister som tidligere ikke var villige til å påta seg en tyngende regulering av en investering selskap.

Upside av BDC Investment

BDC gir investorer eksponering for gjeld og egenkapitalinvesteringer i hovedsakelig private selskaper - vanligvis lukket for investeringer.

Fordi BDC er regulerte investeringsselskaper (RIC) må de fordele over 90% av overskuddet til aksjonærene. Denne RIC -statusen betyr imidlertid at de ikke betaler selskapsskatt av fortjeneste før de fordeler dem til aksjonærene. Resultatet er utbytteutbytte over gjennomsnittet. I følge "BDCInvestor.com, "fra mai 2019 postet de ti høyest avkastende BDC-ene alt fra 10,82% til 14,04%.

Investorer som mottar utbytte, vil betale skatt av dem med sin skattesats for vanlig inntekt. BDC -investeringer kan også diversifisere en investors portefølje med verdipapirer som kan vise vesentlig forskjellig avkastning fra aksjer og obligasjoner. Det faktum at de handler på offentlige børser gir dem en god del likviditet og åpenhet.

Ulempen med BDC Investment

Selv om en BDC i seg selv er flytende, er det ikke mange av beholdningene. Porteføljebeholdningene er hovedsakelig private selskaper eller små, tynnhandlede offentlige selskaper. Fordi de fleste BDC-beholdninger vanligvis investeres i illikvide verdipapirer, har en BDC-portefølje subjektive estimater av virkelig verdi og kan oppleve plutselige og raske tap.

Disse tapene kan forstørres fordi BDC -er ofte bruker innflytelse - det vil si at de låner pengene de investerer eller låner til sine selskaper. Innflytelse kan forbedre hastigheten på avkastning på investeringen (ROI), men det kan også forårsake kontantstrømsproblemer hvis eiendelen med leverans faller i verdi.

De BDC-investerte målselskapene har vanligvis ingen track records eller urovekkende track records. Det er alltid en sjanse for at de kan gå under eller misligholde et lån. En økning i rentene - noe som gjør det dyrere å låne midler - kan også hemme en BDCs fortjenestemarginer.

Kort sagt, BDC -er investerer aggressivt i selskaper som tilbyr både inntekter nå og kapitalvekst senere; som sådan registrerer de seg noe høyt på risikoskalaen.

Eksempel i virkeligheten på en BDC

I mai 2019 er CM Finance Inc. den høyest inntektsgivende BDC på BDC Investors liste, med et marked og inntektsavkastning på 14,04%. (CMFN). CMFN har hovedkontor i New York City og søker total avkastning fra nåværende og kapitalvekst hovedsakelig gjennom lån til, men også via egenkapitalinvesteringer i mellommarkedsselskaper. Disse mellommarkedsvirksomhetene har en inntekt på minst 50 millioner dollar. CMFNs totale eiendeler i 2018 var verdt $ 301 millioner. CM Finance handler på Nasdaq og har et gjennomsnitt på 60 000 aksjer per dag. Firmaet har en markedsverdi på nesten 97 millioner dollar.