Hvorfor handler noen aksjefond med lukkede verdier over eller under netto eiendelverdier?

Intuisjon forteller oss at et aksjefond netto eiendelsverdi (NAV) (nettoverdien av alle eiendeler i aksjefond portefølje dividert med antall utestående aksjer) bør være identisk med markedsprisen, men ofte markedsprisen på a lukkede aksjefond (et fond med et fast antall utstedte aksjer som ikke kan endres) vil handle enten over eller under NAV.

Når denne situasjonen oppstår og fondet handler over denne prisen, sies det at det handler til en premie; omvendt, når fondet handler under denne prisen, sies det å handle til en rabatt. Her er noen mulige årsaker til at disse midlene handler med premier eller rabatter:

Tilbud og etterspørsel

Grunnlaget for tilbud og etterspørsel vil justere handelsprisen på et aksjefond sammenlignet med NAV. Hvis fondet har stor etterspørsel og lavt tilbud, vil markedsprisen typisk overstige NAV. Hvis det er lav etterspørsel og mye tilbud, vil markedsprisen vanligvis være lavere enn NAV.

Ledergruppe

En annen grunn til at det kan være et prisavvik mellom NAV og markedspris er forvaltningsteamet som er ansvarlig for fondet selv. Noen ganger, hvis forvalteren er høyt ansett, vil en premie bli betalt av investorer som ønsker å beholde fondet. Hvis ledelsen ikke er like høyt ansett, kan fondet handle med rabatt.

Forventning

I likhet med en aksje kan forventningen om at et aksjefond vil prestere godt påvirke om markedsprisen er over eller under NAV. Porteføljer som forventes å fungere godt i nær fremtid vil kreve en premie til NAV, mens de med eiendeler som forventes å prestere dårlig, kan selge med rabatt.

For å lære mer, les: En introduksjon til lukkede investeringsfond.