Hva betyr traunch?
Hva er en traunch?
En traunch er en av en serie betalinger som skal utbetales over en bestemt periode, forutsatt at visse resultatberegninger oppnås. Det brukes ofte i venturekapital (VC) sirkler for å referere til innsamlingsrundene som ble brukt til å finansiere oppstartsselskaper.
Begrepet "traunch" er basert på det franske ordet "tranche", som betyr "skive". Begrepet tranche brukes også i sammenheng med verdipapirisering, som med pantelån med sikkerhet (MBS).
Viktige takeaways
- En traunch er en av en serie investeringer som gjøres underlagt resultatmål som nås.
- Den brukes i forbindelse med VC -investeringer og er ment å redusere investorers risiko.
- Gjennomførte investeringer kan vise seg å være vanskelige for gründere ved å redusere fleksibiliteten og stramme tiden de har til å vokse virksomheten.
Forstå traunches
En av måtene som investorer søker å redusere risikoen ved å investere i oppstartsselskaper, er ved å dele sine kapitaltilskudd i separate trapper. For eksempel kan et oppstartsselskap ønske å motta $ 5 millioner i finansiering. I stedet for å gi hele beløpet på forhånd, kan investoren tilby en avtale der $ 5 millioner er delt i to travers - 2,5 millioner dollar i dag og de resterende 2,5 millioner dollar betalt på et fremtidig tidspunkt, forutsatt at visse ytelsesmilepæler er oppnådd.
Fra investorens perspektiv hjelper det å redusere en risiko ved å dele en investering i traumer investor for å holde tilbake noe av den planlagte finansieringen med mindre selskapet viser fremgang i sin virksomhet plan. Dette kan inkludere resultatmål knyttet til produktutvikling, inntektsmål, ytterligere innsamling av penger eller andre slike mål. Vanligvis har selskaper liten tid til å nå målene som er satt opp i hver traunch, noe som er en utfordring som oppstår i den tidlige oppstartsprosessen.
Vanskeligheter for oppstart
Selvfølgelig kan denne reduserte fleksibiliteten gjøre det vanskelig for oppstartsselskapet på en rekke måter. Når du ansetter, kan det å få bare en begrenset mengde av investert kapital gjøre det vanskelig for selskapet å tiltrekke seg personellet det trenger for å effektivt utvikle tilbudet. Selv når kandidater blir ansatt, kan mangelen på klar finansiering gjøre det vanskelig å beholde kandidatene.
Traunch -investeringer kan også gi en feiljustering av insentiver mellom investor og gründer. Fra gründerens perspektiv kan det være fristende å unngå å kommunisere med investoren om problemer virksomheten står overfor - spesielt når disse problemene kan føre til at neste traunch går ulønnet. På samme måte kan traunch -strukturen stimulere gründere til å manipulere prestasjonstallene og ellers villede investorer til å tro at de gjør jevn fremgang mot sitt mandat mål.
Mer generelt kan de gjøre det vanskelig for gründeren å tilpasse sin forretningsmodell for å møte nye muligheter og unngå uforutsette risikoer. Tross alt er det ingen garanti for at resultatmålene som ble valgt ved starten av investeringen, vil forbli relevante i årene som kommer. I denne forstand kan traunch -strukturen tvinge gründere til å prioritere relativt uviktig milepæler når andre, viktigere muligheter kan by seg.
Eksempel i virkeligheten på en traunch
Anta at du er grunnleggeren av et oppstartsselskap som nylig gikk med på en investert investering. I henhold til vilkårene i finansieringsavtalen vil selskapet motta 1 million dollar i dag, 2 millioner dollar på 12 måneder og ytterligere 7 millioner dollar om 24 måneder.
For å sikre disse senere finansieringsrundene må du oppfylle visse mål. I løpet av de neste 12 månedene må du ansette for en rekke stillinger. Innen 24 måneder må du generere minst 500 000 dollar i inntekt. Unnlatelse av å nå disse målene betyr at du vil miste den neste finansieringen.
Selv om du godtar disse vilkårene, er du bekymret for at du kan slite med å oppfylle dem. Du lurer på om personalet du trenger å ansette vil bli frarådet å slutte seg til selskapet med tanke på at du ikke kan garantere deres rolle i mer enn 12 måneder ved starten. På samme måte regner du med at det vil være utfordrende å tiltrekke seg kunder og partnerskapsavtaler som er nødvendige for å nå inntektsmålene dine.
Gitt at det er spørsmål om bedriftens langsiktige utsikter, potensielle kunder og partnere kanskje ønsker å utsette signering av avtaler med din bedrift til den oppnår en sikrere økonomisk fotfeste. Dette kan igjen gjøre det vanskelig for deg å nå inntektsmålene dine.