Maximum Drawdown (MDD) definisjon

Hva er en maksimal drawdown (MDD)?

En maksimal drawdown (MDD) er det maksimale observerte tapet fra en topp til et bunn i en portefølje, før en ny topp oppnås. Maksimal uttak er en indikator på nedadgående risiko over en bestemt tidsperiode.

Den kan brukes både som et frittstående mål eller som input til andre beregninger, for eksempel "Return over Maximum Drawdown" og Calmar -forhold. Maksimal uttrekning er uttrykt i prosent.

Formelen for maksimal drawdown er

$\begin{array}{c}\mathrm{M.}\mathrm{D.}\mathrm{D.}=\frac{\text{Gjennom verdi.}-\text{Topp verdi.}}{\text{Topp verdi.}}\end{array}$MDD=ToppVerdiTrauVerdi−ToppVerdi​​

Forstå maksimal drawdown

Maksimal uttak er et spesifikt mål på nedtrekk som ser etter den største bevegelsen fra et høydepunkt til et lavpunkt, før en ny topp oppnås. Det er imidlertid viktig å merke seg at det bare måler størrelsen på det største tapet, uten å ta hensyn til frekvensen av store tap. Fordi den bare måler den største nedtrekningen, angir ikke MDD hvor lang tid det tok en investor å komme seg etter tapet, eller om investeringen i det hele tatt kom seg.

Maximum drawdown (MDD) er en indikator som brukes til å vurdere den relative risikoen for en aksjescreening strategi kontra en annen, som den fokuserer på kapitalbevaring, som er et sentralt problem for de fleste investorer. For eksempel kan to screeningsstrategier ha samme gjennomsnittlige ytelse, sporingsfeil og volatilitet, men deres maksimale trekk i forhold til referanseindeksen kan være veldig forskjellige.

En lav maksimal uttrekning foretrekkes, da dette indikerer at investeringstapene var små. Hvis en investering aldri tapte en krone, ville den maksimale uttaket være null. Den verste mulige maksimale uttaket ville være -100%, noe som betyr at investeringen er helt verdiløs.

MDD bør brukes i riktig perspektiv for å få maksimal nytte av det. I denne forbindelse bør det tas særlig hensyn til tidsperioden som vurderes. For eksempel har et hypotetisk langtids -amerikansk fond Gamma eksistert siden 2000 og hadde en maksimal uttak på -30% i perioden som avsluttet 2010. Selv om dette kan virke som et stort tap, vær oppmerksom på at S&P 500 hadde falt mer enn 55% fra toppen i oktober 2007 til bunnen i mars 2009. Selv om andre beregninger må vurderes for å vurdere Gamma -fondets samlede ytelse, har det fra MDDs synspunkt gått bedre enn referanseindeksen med en stor margin.

Eksempel på maksimal uttrekk

Tenk på et eksempel for å forstå konseptet med maksimal uttrekning. Anta at en investeringsportefølje har en startverdi på $ 500 000. Porteføljen øker til $ 750 000 over en periode, før den stuper til $ 400 000 i et voldsomt bjørnemarked. Det går deretter tilbake til $ 600 000, før det faller igjen til $ 350 000. Deretter dobler det mer enn 800 000 dollar. Hva er den maksimale uttaket?

​Maksimal uttrekk i dette tilfellet er​

Legg merke til følgende punkter:

• Den første toppen på $ 750 000 brukes i beregningen av MDD. Den midlertidige toppen på $ 600 000 brukes ikke, siden den ikke representerer en ny høyde.
• Den nye toppen på $ 800 000 er heller ikke brukt siden den opprinnelige uttaket begynte fra toppen på $ 750 000.
• MDD -beregningen tar høyde for den laveste porteføljeverdien ($ 350 000 i dette tilfellet) før en ny topp blir gjort, og ikke bare det første fallet til $ 400 000.