En guide til Core-Satellite Investering

Core-satellittinvestering er en metode for porteføljekonstruksjon designet for å minimere kostnader, skatteplikt og volatilitet samtidig som det gir en mulighet til å overgå det brede aksjemarkedet som helhet. Kjernen i porteføljen består av passive investeringer som sporer store markedsindekser, for eksempel Standard og Poor's 500 Index (S&P 500). Ytterligere posisjoner, kjent som satellitter, legges til porteføljen i form av aktivt forvaltede investeringer.

Slik fungerer kjerne-satellittinvestering:

Porteføljebygging

Se først på kjernedelen av porteføljen din. Eiendelene vil bli allokert til investeringer som er designet for å være klarte seg passivt. For eksempel kan du sette halvparten av eiendelene dedikert til aksjer i en indeksfond som sporer S&P 500.

For den aktivt administrerte delen er målet å velge investeringer der en porteføljeforvalter er dyktig gir en mulighet til å tjene større avkastning enn de som genereres av den passive delen av portefølje.

I dette eksemplet kan du sette 10% av porteføljen i en

obligasjon med høy avkastning finansiere og dele den gjenværende aksjedelen jevnt mellom et bioteknologisk fond og et varefond. De eiendeltildeling kan brytes ned som vist i figur 1 nedenfor.

Investering	Prosentdel
S&P 500 indeksfond	50%
Aktivt forvaltet obligasjonsfond med høy avkastning	10%
Aktivt administrert bioteknologifond	20%
Aktivt forvaltede råvarefond	20%

Figur 1.

Husk at denne porteføljen bare er et eksempel. Kjernedelen av porteføljen kan brukes til å spore hvilken som helst indeks, inkludert de som bevisst gjenspeiler en stilskjevhet for verdi fremfor vekst, vekst over verdi, statsobligasjoner over bedriftsobligasjoner, innenlandske markeder fremfor utenlandske markeder, eller hva du foretrekker. På samme måte er himmelen grensen for satellittdelen.

Essensen av strategien

Uavhengig av de spesifikke investeringene som er valgt for å oppfylle eiendelstildelingen - kostnader, porteføljens volatilitet og investeringsavkastning er de underliggende hensynene.

En kort gjennomgang av hvert område gir ytterligere innsikt:

Kostnader

Kjernedelen av porteføljen bidrar til å minimere kostnader fordi passive investeringer nesten alltid er billigere enn deres aktive kolleger. Siden passive investeringer sporer indekser, endres porteføljen bare når indeksen endres. På grunn av at indekser endres sjelden, transaksjons kostnader og kapitalgevinstskatt er minimert. Aktiv porteføljeforvaltning er derimot basert på handel. Hver handel genererer utføringskostnader og potensielle skatteforpliktelser i form av gevinst.

Flyktighet

Beta er et mål på aksjemarkedet volatilitet. Volatilitet er noe mange investorer foretrekker å unngå. Ved å dedikere en stor del av en portefølje til passive investeringer, bør betaen av den totale porteføljen ikke være høy. Å legge til investeringer, for eksempel et råvarefond, som ikke er korrelert med bevegelsene i aksjemarkedet som helhet, bidrar til å begrense den generelle volatiliteten når markedene er i fluks.

Returnerer

Aktive ledere søker å overgå sine benchmarks. Ved å allokere et mindretall av porteføljen til aktiv ledelse, muligheten er på plass for en aktiv manager å overgå referansepunktet, og dermed øke avkastningen generert av den samlede porteføljen og resulterer i benchmark-beating avkastning for porteføljen som helhet.

Hvordan implementere strategien

En kjerne-satellittportefølje kan implementeres på mange måter. En aksjefondbasert portefølje, som vist i figur 1, er bare en potensiell implementering. Denne strategien kan også implementeres ved bruk av forskjellige kombinasjoner av separat administrerte kontoer, børshandlede midler (ETF), aksjefond, aksjer, obligasjoner og enhver annen kombinasjon av kjerneindekssporing investeringer kombinert med alfasøkende investeringer.

Bunnlinjen

Kjerne-satellitt-tilnærmingen gir en mulighet til å få tilgang til det beste fra alle verdener. Bedre ytelse enn gjennomsnittet, begrenset volatilitet og kostnadskontroll alle kommer sammen i en fleksibel pakke som kan utformes spesielt for å dekke dine behov.