Closed-End Fund Definition

Hva er Closed-End Fund?

Et lukket fond er en portefølje av sammenslåtte eiendeler som skaffer en fast mengde kapital gjennom en børsnotering (IPO) og lister deretter aksjer for handel på en børs. Andre navn på et lukket fond inkluderer "lukkede investeringer" og "lukkede fond".

Forstå Closed-End Fund

Som et aksjefond har et lukket fond en profesjonell forvalter som overvåker porteføljen og aktivt kjøper og selger beholdningskapital. I likhet med et børshandlet fond handler det som egenkapital, ettersom kursen svinger gjennom handelsdagen. Imidlertid er det lukkede fondet unikt ved at fondets morselskap etter børsnoteringen ikke utsteder ytterligere aksjer, og fondet selv vil ikke innløse-kjøpe tilbake-aksjer. I stedet, som individuelle aksjer, kan fondet bare kjøpes eller selges på annenhåndsmarkedet av investorer.

Mens et lukket fond har flere unike egenskaper som skiller det fra et åpent fond, for eksempel et aksjefond eller børsnotert fond (ETF), deler det også flere likheter med de to verdipapirene. Både lukkede fond og åpne fond drives av en investeringsrådgiver gjennom et lederteam som handler porteføljen. Begge krever også en årlig utgiftsforhold og kan foreta inntekter og gevinstfordelinger til aksjonærene.

Et lukket fond er organisert som et børsnotert fond investeringsselskap, og både den og dens porteføljeforvalter trenger en Securities and Exchange Commission (SEC) -registrering. Det pleier å bli aktivt forvaltet i motsetning til de fleste ETFer eller indeksfond, og porteføljen av verdipapirer konsentrerer seg vanligvis om en bestemt bransje, geografisk marked eller markedssektor.

Imidlertid skiller lukkede midler seg fra åpne midler på grunnleggende måter. Et lukket fond samler inn et foreskrevet kapitalbeløp bare én gang, gjennom en børsnotering, ved å utstede et fast antall aksjer, kjøpt av investorer. Etter at alle aksjene selger er tilbudet "lukket" - derav navnet. Ingen ny investeringskapital strømmer inn i fondet.

Derimot godtar aksjefond og børshandlede fond stadig nye investordollar, utsteder ytterligere aksjer og innløser-eller kjøper tilbake-aksjer fra aksjonærer som ønsker å selge.

En lukket fondsliste på børser der aksjene deres handler akkurat som aksjer med kursbevegelser gjennom handelsdagen. Denne noteringsaktiviteten står i kontrast til aksjefond med åpen verdi, som kun aksjer priser én gang, på slutten av handelsdagen. Mens aksjekursen i det åpne fondet er basert på netto eiendelsverdi (NAV) i porteføljen, svinger aksjekursen i et lukket fond i henhold til markedskrefter. Disse kreftene inkluderer tilbud og etterspørsel, samt endrede verdier av verdipapirene i fondets beholdninger.

Fordi de handler utelukkende i annenhåndsmarkedet, krever lukkede midler også en meglerkonto for å kjøpe og selge. Et åpent fond kan ofte kjøpes direkte gjennom fondets sponsorerende investeringsselskap.

Lukkede midler og netto aktivaverdi

En av de unike egenskapene til et lukket fond er hvordan det er priset. NAV for fondet beregnes jevnlig. Prisen den handler for på børsen bestemmes imidlertid helt av tilbud og etterspørsel. Denne investorbehovet kan føre til en lukket fondshandel med en premie eller rabatt til NAV. En premiepris betyr at prisen på en aksje er over NAV, mens en rabatt er motsatt, under NAV, verdi.

Lukkede midler kan handle med premier og rabatter av flere grunner. De kan være fokusert på en populær sektor og gjenspeile følelsen til den sektoren. Disse midlene kan også handle til en premie hvis en historisk vellykket aksjeplukker forvalter fondet. Motsatt mangel på investorefterspørsel eller dårlig risiko og avkastningsprofil for fondet kan føre til at det handler med rabatt til NAV.

Som nevnt tidligere, kjøper lukkede fond ikke aksjer fra investorer, men investorer kan handle aksjene mellom hverandre. Fordi lukkede midler ikke innløser investoraksjer, opprettholder de ikke store kontantreservnivåer og gir dem flere midler å investere. De kan også gjøre stor bruk av innflytelse - låne kapital - for å øke avkastningen. Som et resultat av dette tilbyr ofte lukkede fond høyere avkastning eller bedre inntektsstrømmer enn sine aksjefond-motparter.

Eksempler på lukkede midler

Den største typen lukkede fond-evaluert av eiendeler under forvaltning-er kommunale obligasjonsfond. Disse store midlene investerer i gjeldsforpliktelser fra statlige og lokale myndigheter og offentlige etater. Forvaltere av disse midlene søker ofte bred diversifisering for å minimere risiko, men stoler også ofte på innflytelse for å maksimere avkastningen.

Forvaltere bygger også globale og internasjonale fond med aksjer eller renteinstrumenter over hele verden. Disse inkluderer globale fond, som kombinerer amerikanske og internasjonale verdipapirer, internasjonale fond som bare kjøper ikke-amerikanske verdipapirer og vekstmarkeder, som kan være svært ustabile og mindre likvide på grunn av landene der de investere.

Et av de største lukkede fondene er Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund (EXG). Det ble grunnlagt i 2007 og har en markedsverdi på 2,23 milliarder dollar fra mars 2020.Det primære investeringsmålet er å gi nåværende inntekt og gevinst, med et sekundært mål om verdistigning.

ofte stilte spørsmål

Hva er unikt med prissetting av et lukket fond?

En av de unike egenskapene til et lukket fond er hvordan det er priset. Netto formuesverdi (NAV) for fondet beregnes jevnlig. Prisen den handler for på børsen bestemmes imidlertid helt av tilbud og etterspørsel. Denne etterspørselen fra investorer kan føre til at et lukket fond handler med en premie eller en rabatt til NAV.

Hva er et åpent fond?

Et åpent fond er en diversifisert portefølje av samlede investorpenger som kan utstede et ubegrenset antall aksjer. Fondsponsoren selger aksjer direkte til investorer og innløser dem også. Disse aksjene prises daglig, basert på gjeldende netto eiendelsverdi (NAV). Noen aksjefond, hedgefond og børshandlede fond (ETFer) er typer åpne fond. De er bolverket for investeringsalternativene i selskapsponserte pensjonsordninger, for eksempel en 401 (k).

Hvordan skiller lukkede midler seg fra åpne midler?

Et lukket fond samler inn et foreskrevet kapitalbeløp bare én gang, gjennom en børsnotering, ved å utstede et fast antall aksjer, kjøpt av investorer. I motsetning til dette aksepterer åpne fond (aksjefond og ETFer) stadig nye investordollar, utsteder ytterligere aksjer og innløser-eller kjøper tilbake-aksjer fra aksjonærer som ønsker å selge. Selv om aksjekursen i det åpne fondet er basert på porteføljens nettoformue (NAV) og priset en gang til slutten av handelsdagen, svinger aksjekursen i et lukket fond på grunn av markedskrefter gjennom handelen dag. Lukkede midler krever også en meglerkonto for å kjøpe og selge. Et åpent fond kan ofte kjøpes direkte gjennom fondets sponsorerende investeringsselskap.