Verdipapirbasert utlån Definisjon

Hva er verdipapirbasert utlån?

Begrepet verdipapirbasert utlån (SBL) refererer til praksisen med å ta lån ved hjelp av verdipapirer som sikkerhet. Verdipapirbasert utlån gir klar tilgang til kapital som kan brukes til nesten alle formål for eksempel å kjøpe eiendom, kjøpe eiendom som smykker eller en sportsbil, eller investere i en virksomhet. De eneste begrensningene for denne typen utlån er andre verdipapirbaserte transaksjoner som å kjøpe aksjer eller betale tilbake en marginlån.

Forstå verdipapirbasert utlån

Generelt tilbys gjennom store finansinstitusjoner og private banker, verdipapirbasert utlån er stort sett tilgjengelig for personer som har en betydelig grad av rikdom og kapital. Folk har en tendens til å oppsøke verdipapirbaserte lån hvis de vil gjøre en stor virksomhet oppkjøp eller hvis de ønsker å utføre store transaksjoner som eiendomskjøp. Slike lån kan også brukes til å dekke skattebetalinger, ferier eller luksusvarer.

Slik fungerer prosessen. Långivere bestemmer verdien av lånet basert på låntakers investering portefølje. I noen tilfeller kan utstederen av lånet avgjøre om det er kvalifisert basert på underliggende eiendel. Det kan ende opp med å godkjenne et lån basert på en portefølje bestående av amerikanske statskasser i stedet for aksjer. Når de er godkjent, settes låntakers verdipapirer - sikkerheten - inn på en konto. Långiveren blir lienhaver på den kontoen. Hvis låntakeren misligholder, kan långiveren beslaglegge verdipapirene og selge dem for å dekke tapene.

I de fleste tilfeller kan låntakere få kontanter i løpet av få dager. Det er også relativt billig-prisen låntakere belastes er vanligvis variabel basert på 30-dagers London InterBank tilbudt pris (LIBOR). Renter er vanligvis to til fem prosentpoeng over LIBOR, avhengig av summen.

Verdipapirbasert utlån, også kjent som verdipapirbasert lån eller ikke-formålsfinansiering, har vært et område med sterk vekst for investeringsbanker siden global finanskrise. Faktisk har verdipapirbaserte utlånskontoer og balanser steget siden 2011, lett av den jevne aksjestigningen og rekordlave renter. Slik kreditt er populært fordi det pleier å være lettere å skaffe og krever langt mindre dokumentasjon enn et tradisjonelt lån.

Verdipapirbasert utlån vs. Utlån av verdipapirer

Verdipapirbasert utlån er atskilt og atskilt fra utlån av verdipapirer. Utlån av verdipapirer er handlingen om å låne verdipapirer til et investeringsselskap eller en bank. Eksempler inkluderer aksjer eller andre derivater. Mens verdipapirbasert utlån innebærer å bruke verdipapirer som sikkerhet for et lån, er denne typen utlån krever sikkerhet i form av kontanter eller et kredittbrev i bytte mot sikkerheten i spørsmål. Utlån av verdipapirer involverer normalt ikke individuelle investorer. I stedet finner det sted mellom investeringsmeglere og/eller forhandlere som fullfører en avtale som beskriver lånets art - vilkårene, varigheten, gebyrene og sikkerheten.

Fordeler og ulemper ved verdipapirbasert utlån

Fordeler

Verdipapirbasert utlån har en rekke fordeler for låntakeren. Det utelukker behovet for å selge verdipapirer, og unngår derved en avgiftspliktig hendelse for investoren og sikre fortsettelsen av investorens investeringsstrategi.

Som nevnt ovenfor tilbyr SBL tilgang til kontanter innen et par dager til lavere renter med stor tilbakebetalingsfleksibilitet Disse prisene er ofte mye lavere enn hjem egenkapital kredittlinjer (HELOCs) eller andre boliglån. Disse fordelene oppveies av den iboende volatiliteten i aksjer som gjør dem til et mindre enn ideelt valg for lånesikkerhet, og risikoen for tvungen likvidasjon hvis markedet faller og sikkerhetsverdi stuper. Likevel fungerer SBL best når det brukes i korte perioder i situasjoner som krever store mengder penger raskt, for eksempel en nødssituasjon eller bro lån.

SBL gir også en rekke fordeler til utlåner. Det tilbyr en ekstra og lukrativ inntektsstrøm uten mye ekstra risiko. De likviditet av verdipapirer som brukes som sikkerhet og de eksisterende forholdene - med typisk personer med høy nettoverdi (HWNI -er) som bruker SBL -fasiliteten - demper også mye av kredittrisikoen forbundet med tradisjonell utlån.

Ulemper og risiko

Verdipapirbasert utlån kan være en vinn-vinn-løsning for låntakere og långivere under riktige omstendigheter. Men den økende bruken har ført til bekymring på grunn av potensialet for systematisk risiko. For eksempel uttalte en Morgan Stanley-rapport fra 2016 at lån med sikkerhet støttet 36 milliarder dollar-en økning på 26% sammenlignet med året før. Etter hvert som renten fortsetter å øke, blir finanseksperter stadig mer bekymret for at det kan være det brannsalg og tvungne likvidasjoner når markedet snur.

Utlån av verdipapirer spores verken av Sikkerhet-og utveklsingskommisjonen (SEC) eller Finansindustriens tilsynsmyndighet (FINRA), selv om begge kontinuerlig advarer investorer om risikoen i dette markedet. I april 2017 avgjorde Morgan Stanley en sak der Massachusetts øverste verdipapirregulator beskyldte bank for å oppmuntre meglere til å presse SBL i tilfeller der det ikke var nødvendig, og ignorere risikoen involvert.

Eksempel på verdipapirbasert utlån

La oss si at en person ønsker å gjøre en stor renovering av hjemmet sitt for rundt 500 000 dollar. De kontakter først banken sin for et standardlån for hele beløpet og årlig prosentsats (APR) er 5%. Siden hun imidlertid har en aksjeportefølje på blå chip selskaper til en verdi av $ 1.000.000, kan hun pantsette disse verdipapirene mot lånet og få en bedre rente med en apr på 3,25%.

Långiveren ser på de pantsatte verdipapirene som et annet beskyttelseslag og tilbyr dermed en mye lavere rente for den beskyttelsen. Låntakeren liker dette scenariet fordi aksjeporteføljen lar dem låne til en lavere rente mens de beholder aksjene som er investert. Investoren mottar også lånet raskere enn de ville ha med et standardlån.