Evergrande misligholder gjeld

Høyt utnyttet eiendomsutviklingsselskap Kina Evergrande Group (EGRNY) har misligholdt på sin gjeldsbetjening, Fitch-vurderinger hersket. Fra tidlig ettermiddag i desember. 10, 2021, hadde ikke S&P Global Ratings og Moody's avgitt egne kjennelser på Evergrande.

Beslutningen fra Fitch Ratings om å erklære at Evergrande er i mislighold stammer fra antagelsen om at to rentebetalinger som skulle betales i desember. 6, 2021, da en utsettelsesperiode utløpt, ble ikke laget. Mer spesifikt nedgraderte Fitch sin vurdering av Evergrande til "begrenset standard", som betyr at Hong Kong-basert eiendomsutviklingsselskap har verken stanset driften eller startet formelle rettslige prosedyrer som f.eks. arkivering for konkurser.

'En teknisk standard i lang tid allerede'

Evergrande har totale forpliktelser verdt rundt 300 milliarder dollar. Inkludert i dette tallet er rundt 19 milliarder dollar i obligasjoner som er pålydende amerikanske dollar og utstedt offshore, et større beløp enn det som er utestående fra noe annet kinesisk eiendomsutviklingsselskap.

"Vi burde ha kalt dette en teknisk standard i lang tid allerede, men ingen turte," ifølge Alicia Garcia-Herrero, sjeføkonom for Asia-Stillehavsregionen i Frankrike-basert investeringsbankvirksomhet firmaet Natixis. Hun la til: "Kina gjør det ikke klart fordi det ikke er noe press for å gjøre det klart. Vurderinger [byråer] bør presse på. Noen investorer presset på. Ingen vil merke dette fordi de ikke vil bære konsekvensene. Alle prøver å øke det de kan få ut av det."

Garcia-Herrero indikerte også at det er en fordel for Evergrande og dets investorer hvis selskapet kan unngå å bli offisielt stemplet som misligholdt. Spesielt bør det å ikke bli merket på denne måten redusere kostnadene Evergrande kan restrukturere sin gjeld.

'Standard ser uunngåelig ut'

Mens S&P Global Ratings ennå ikke offisielt har erklært Evergrande som mislighold, har de utstedt en advarsel. Den desember 7, 2021, utstedte S&P en rapport som hevdet at "standard ser uunngåelig ut for Evergrande."

Den desember 3, 2021, hadde Evergrande utstedt sin egen advarsel om at de slet med å oppfylle sine økonomiske forpliktelser og at de planla å "aktive engasjere seg med offshore-kreditorer" om gjeldsrestrukturering. Kreditorene hadde krevd betalinger på rundt 260 millioner dollar.

Evergrande-formann selger aksjer

Evergrande Groups styreleder Hui Ka Yan har solgt 277,8 millioner aksjer i selskapet sitt, noe som reduserer eierandelen hans med litt over 2 % fra 61,88 % til 59,78 %. Han solgte også 1,2 milliarder aksjer i november, hans første salg siden selskapet ble børsnotert i 2009.

"Det er tatt skritt for å håndheve en sikkerhetsinteresse i aksjene, eller rettigheter til slike aksjer holdt som sikkerhet mot" Hui, i henhold til forskriftsarkivet som avslørte transaksjonen.

'Drawn Out'-påvirkning, ikke et sjokk

Garcia-Herrero fra Natixis forutser at, med hjelp fra den kinesiske regjeringen, problemene Evergrande og andre kinesere har møtt. eiendomsutviklere vil ha en negativ innvirkning på landets økonomiske vekst som trekkes ut over tid, snarere enn en kraftig og umiddelbart sjokk. Hun forventer også at innvirkningen på finansmarkedene vil være begrenset fordi innehaverne av Evergrandes gjeld hovedsakelig er "personer med høy nettoverdi, [som] holder Evergrande til modenhet, til restruktureringspunktet."

Imidlertid advarer det japansk-baserte globale finanstjenestefirmaet Nomura Group i sin globale økonomiske utsiktsrapport for 2022 at tiltak som blir tatt av den kinesiske regjeringen for å å dempe spekulasjoner i eiendomsmarkedet, i takt med dets karbonnøytralitet, kan "resultere i en ond sirkel av økende mislighold og langsommere vekst i Nord-Kina."