Obligasjonskjøper 11 (BB11) Definisjon

Hva er obligasjonskjøper 11 (BB11)?

Obligasjonskjøper 11 (BB11) -indeksen er et teoretisk og estimert gjennomsnitt av obligasjonsrenter som er publisert av Obligasjonskjøperen, en daglig finansavis som dekker kommunalt obligasjon markedsføre og spore 40 høyt vurderte, langsiktige kommunale obligasjoner. Obligasjonskjøperen publiserer BB11 for bruk som en referanse for sporing av kommunale obligasjonsrenter.

Det er hundrevis av markedsindekser. Generelt er en markedsindeks en hypotetisk portefølje av investeringsandeler som representerer et segment av finansmarkedet. Beregningen av indeksverdien kommer fra prisene på de underliggende beholdningene. Noen markedsindekser fokuserer på hele aksje- eller obligasjonsmarkedet. Andre fokuserer på en bestemt sektor i markedet, for eksempel teknologi.

Forstå obligasjonskjøperen 11

Beregningen av BB11 er fra gjennomsnittlig avkastning på 11 utvalgte kommunale obligasjoner med generell forpliktelse som forfaller om 20 år. Generelle forpliktelser (GO) obligasjoner er kommunale obligasjoner som har sine renter og hovedbetalingsforpliktelser finansiert av staten eller lokale myndigheters økonomiske kasser. De støttes av full tro og æren til kommunestyret. I noen tilfeller har den utstedende kommunale regjeringen myndighet til å øke skatten for å oppfylle sine betalingsforpliktelser på GO -obligasjonen.

BB11 består av 11 av de 20 obligasjonene i Obligasjonskjøper 20 (BB20). BB20 er en annen av The Bond Buyers indekser. Den er basert på en portefølje med 20 generelle obligasjonslån som forfaller om 20 år. BB20 -indeksen er basert på en undersøkelse blant kommunale obligasjonshandlere, snarere enn faktiske priser eller avkastning. Som et teoretisk og estimert gjennomsnitt på obligasjonsrenter, brukes BB20 til å bestemme renten for en nyemisjon av generelle obligasjonsobligasjoner.

Gjennomsnittlig vurdering av de 11 obligasjonene som utgjør BB11 -indeksen er Aa2 (vurdert av Moody's) og klasse AA (som vurdert av Standard & Poor's).

Det er mange indekser utgitt av The Bond Buyer, i tillegg til BB11 og BB20. Alle disse indeksene blir overvåket av investorer og handelsmenn i det kommunale obligasjonsmarkedet. Andre indekser inkluderer obligasjonskjøperens kommunale obligasjonsindeks, inntektsobligasjonsindeksen, SIFMA indeks, og den kommunale markedsdata (MMD) kurve.

Kritikk av obligasjonsindekser

Noen potensielle problemer er iboende i obligasjonsindekser. De fleste obligasjonsindekser er markedsvektet, noe som betyr at grunnlaget er på markedsverdien av obligasjonene. Så, selskaper med mer gjeld har en høyere allokering i en obligasjonsindeks.

Det er kanskje ikke gunstig å ha mer av selskapets gjeld etter hvert som det låner mer. Mange obligasjoner handler ikke ofte, så de har brede sprer seg. Bredt spread gjør det vanskelig å prissette disse obligasjonene fordi de kanskje ikke har handlet på uker. Enhver metode for å beregne prisen vil generere et estimat, som kanskje ikke er i nærheten av den faktiske prisen på neste handel. For å eliminere dette problemet kan en obligasjonsindeks være strukturert for å bare inneholde mer likvide, eller for det meste likvide obligasjoner, med stramme spreads som har hyppige handler.

Men hvis indeksen består av for få obligasjoner, kan det skape et annet problem. Traders kan være i stand til å gå foran en mindre indeks ved å forutse hvilke obligasjoner et obligasjonsfond vil kjøpe og selge. Denne front-running kan gjøre det mulig for handelsmenn å generere lavrisiko fortjeneste på bekostning av fondskjøpere og selgere. Løsningen er å inkludere et mer betydelig antall obligasjoner (dette gjelder for mange indekser). De fleste obligasjonsindekser inkluderer ikke mindre obligasjonslån for å minimere problemene knyttet til mangel på likviditet.

Et annet problem er når en obligasjon når modenhet, den slutter å eksistere. På grunn av dette er det en naturlig omsetning innebygd i hver obligasjonsindeks. Imidlertid kan egenskapene til de tilsatte obligasjonene avvike fra egenskapene til de som er fjernet fra indeksen. Som et resultat kan viktige trekk ved en obligasjonsindeks, for eksempel gjennomsnittlig løpetid på obligasjoner i indeksen, endres hvert år.