Administrasjonsgebyr vs. Utgiftsforhold: Hva er forskjellen?

Administrasjonsgebyrer vs. Administrasjonskostnadsforhold: En oversikt

Verdipapirfond er en fin måte å investere i aksjemarkedet og obligasjonsmarkedet uten å pådra seg spesifikk aksjerisiko. Et team av investeringsprofesjonelle forvalter disse midlene og kan tilby en måte å delta på markedet på en mangfoldig måte. Velge et aksjefond krever nøye vurdering av individets mål i samsvar med fondets mål. Gjensidige fondskostnader er en kritisk komponent for å bestemme om de skal investere i et fond.

Gebyrer knyttet til et aksjefond inkluderer salgskostnader samt andre transaksjonsgebyrer, kontogebyrer og fondskostnader. Fondskostnader inkluderer administrasjonsgebyrer og driftsavgifter. Investorer forvirrer ofte forvaltningshonorar med ledelsen utgiftsforhold (MER). Forvaltningsgebyret brukes ofte som den viktigste determinanten når du tar en investeringsbeslutning, men MER er et enda bredere mål på hvor dyrt fondet er for investoren.

Forvaltningshonorar

Verdipapirfond krever administrasjonsgebyrer for å dekke driftskostnadene, for eksempel kostnadene ved å ansette og beholde investeringer rådgivere som forvalter fondets investeringsporteføljer og andre forvaltningsgebyrer som ikke er inkludert i de andre utgiftene kategori. Administrasjonsgebyrer kalles ofte vedlikeholdsavgifter.

Et aksjefond påløper mange driftsavgifter knyttet til drift av andre fond enn kostnadene for å kjøpe og selge verdipapirer og betale investeringsteamet som tar kjøps-/salgsbeslutningene. Disse andre driftsavgiftene inkluderer markedsføring, juridisk, revisjon, kundeservice, kontorrekvisita og arkivering og andre administrative kostnader. Selv om disse gebyrene ikke er direkte involvert i å ta investeringsbeslutninger, må de gjøre det sikre at fondet drives korrekt og innenfor verdipapir- og utvekslingskommisjonens krav.

Forvaltningsgebyret omfatter alle direkte utgifter som påløper i forvaltningen av investeringene, for eksempel å ansette porteføljeforvalter og investeringsteam. Kostnaden for å ansette ledere er den største komponenten av administrasjonsgebyrer; det kan være mellom 0,5 prosent og 1 prosent av fondets eiendeler under forvaltning (AUM). Selv om dette prosentvise beløpet virker lite, er det absolutte beløpet i millioner av amerikanske dollar for et aksjefond med 1 milliard dollar AUM. Avhengig av ledelsens rykte, kan dyktige investeringsrådgivere ta avgifter som presser fondets samlede utgiftsforholdet ganske høyt.

Administrasjonsutgiftskvote

Kostnaden for å kjøpe eller selge sikkerhet for fondet er ikke inkludert i forvaltningsgebyret. Dette er snarere transaksjonskostnader og uttrykkes som handelsutgiftskvoten i prospektet. Til sammen utgjør driftsavgiftene og administrasjonsgebyrene MER.

Et fonds prospekt gir utgiftsdata for fondet hvert år. Forvaltningsgebyret er betydelig for fondet fordi kostnadene ved å ansette og beholde investeringsteamet er den dyreste delen av å forvalte et aksjefond. Derfor blir administrasjonsgebyret ofte sitert som gebyret som skal gjennomgås. Å se på MER er imidlertid en bedre determinant for hvordan fondsselskapet forvalter sine utgifter knyttet til forvaltning av fondet.

Gjennomgang av disse gebyrene i prospektet er kanskje ikke alltid grei, avhengig av hvilken formulering aksjefondsselskapet bruker. De fleste selskaper merker administrasjonsgebyret som det er, men kan merke MER på flere måter. Nedenfor er noen eksempler fra faktiske prospekt for fondsselskaper:

Fondsselskap nr. 1

Administrasjonsgebyr: 0,39 prosent.

Totale årlige driftskostnader: 1,17 prosent.

Den enkelte investor må beregne MER, som i dette tilfellet er 1,56 prosent.

Fondsselskap nr. 2

Administrasjonsgebyr: 1,80 prosent.

Fondskostnader indirekte båret av investorer: 2,285 prosent (uttrykt som $ 22,85 for hver investering på $ 1000)

Språket som brukes for å beskrive MER er kanskje ikke ensartet fra fondsselskap til fondsselskap, så det er nødvendig med en grundig gjennomgang av prospektet.

Påvirkning på avkastning

Når det står i prospektet "Fondskostnader indirekte båret av investorer", er stikkordet "indirekte". Mens investorer ikke gjør det motta en årlig regning for fondets utgifter, belastes de for utgiftene gjennom en redusert avkastning som fondet vil betale.

For å gjøre det enklere å gjennomgå prospektet, er det imidlertid nødvendig med aksjefondsselskaper vise fondets resultater fratrukket utgifter. Ved å vise avkastningen netto av utgifter, gir selskapet klarhet til investoren når de bestemmer seg om du skal investere i fondet eller for å fastslå hva fondet gir eller returnerer til investor. Som et resultat blir sammenligning på tvers av fondsselskaper forenklet, og avkastningen presenteres jevnt og reell (faktisk).

Å ha en klar forståelse av gebyrene fra et aksjefond er en viktig komponent for å ta en informert investeringsbeslutning. Ofte brukes administrasjonsgebyret om hverandre med MER av forretningspublikasjoner og finanspersoner, men de to er ikke det samme.

Det er tilfeller der MER kan være lavere enn administrasjonsgebyret. Disse omstendighetene er sjeldne, men de oppstår når aksjefondsselskapet tar opp noen kostnader, for eksempel når et fond er nytt og har få eiendeler. Fordi noen av driftskostnadene er faste, når et fond starter og har få eiendeler, er disse faste kostnadene høye. Derfor er en fondsselskapet vil bære noen kostnader og vis MER på et nivå den forventer at den skal være når flere eiendeler samles inn i fondet.

En annen omstendighet når et fondsselskap vil absorbere utgifter, er under avvik i markedet, for eksempel ekstremt miljø med lav rente i 2010. I løpet av denne tiden så pengemarkedsfondene utgifter som oversteg avkastningen, så fondsselskapene absorberte noen utgifter. Fordi det kan være uvanlige hendelser fra år til år, gjennomgå forvaltningskostnadsforholdet og administrasjonsgebyrer over flere år bør gi et bredere bilde av fondets typiske utgifter som investorer indirekte vil bære.