3 (c) (7) Definição de isenção

O que é a isenção 3 (c) (7)?

A isenção 3 (c) (7) refere-se a uma parte do Lei de sociedades de investimento de 1940 que concede às empresas de investimento privado uma isenção de alguns regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC), desde que atendam a determinados critérios. 3C7 é uma abreviatura para a isenção 3 (c) (7).

Compreendendo a isenção 3 (c) (7)

A isenção, encontrada na seção três da lei, diz em parte:

Seção 3.
(3) (c) Não obstante a subseção (a), nenhuma das seguintes pessoas é uma empresa de investimento na acepção deste título:

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(7) (A) Qualquer emitente, cujos valores mobiliários são de propriedade exclusiva de pessoas que, no momento da aquisição de tal valores mobiliários, são compradores qualificados e que não estão fazendo e não propõem, naquele momento, fazer uma oferta pública de tais títulos.

Para se qualificar para a isenção 3C7, a empresa de investimento privado deve demonstrar que não tem planos de fazer uma oferta pública inicial (IPO) e que seus investidores são compradores qualificados. Um comprador qualificado é um padrão mais elevado do que um investidor credenciado; exige que o investidor tenha pelo menos US $ 5 milhões em investimentos. O termo “comprador qualificado” é definido na Seção 2 (a) (51) da Lei de Sociedades de Investimento.

Os fundos 3C7 não precisam passar pelo registro da Securities and Exchange Commission ou fornecer divulgação contínua. Eles também estão isentos de emitir um prospecto que delinearia as posições de investimento publicamente. Os fundos 3C7 também são referidos como empresas 3C7 ou fundos 3 (c) (7). 

A Lei de Sociedades de Investimento de 1940 define uma "empresa de investimento" como um emissor que "se apresenta como comprometido principalmente ou propõe o envolvimento principalmente, no negócio de investimento, reinvestimento ou negociação de valores mobiliários. ” 3C7 é uma das duas isenções da Lei de Sociedades de Investimento de 1940 que fundos de hedge, fundos de capital de risco e outros fundos de private equity usam para evitar as restrições da SEC.

Isso libera esses fundos para usar ferramentas como alavancagem e derivativos de uma forma que a maioria dos fundos de capital aberto não consegue. A grande maioria dos novos fundos de hedge, fundos de private equity, fundos de capital de risco e outros fundos privados veículos de investimento são organizados de forma a ficarem fora do âmbito da Lei de Sociedades de Investimento de 1940.

Dito isso, os fundos 3C7 devem manter sua conformidade para continuar a utilizar essa isenção da Lei de 1940.Se um fundo caísse em conformidade ao aceitar investimentos de compradores não qualificados, por exemplo, abrir-se a ações de aplicação da SEC, bem como a litígios de seus investidores e de quaisquer outras partes com as quais tenha contratos com.

Fundos 3C7 vs. Fundos 3C1

Os fundos 3C7 e 3C1 estão isentos dos requisitos impostos às “sociedades de investimento” pela Lei de Sociedades de Investimento de 1940 (a “Lei”). No entanto, existem diferenças importantes entre eles. Os fundos 3C7, conforme observado, aceitam investimentos de compradores qualificados, enquanto os fundos 3C1 trabalham com investidores credenciados.

Os investidores em fundos 3C7 são mantidos em uma medida de riqueza mais alta do que em fundos 3C1, o que pode limitar o pool de investidores do qual um fundo espera arrecadar dinheiro. Dito isso, os fundos 3C1 são limitados a 100 investidores no total, limitando o número de investidores que o fundo pode receber do pool mais amplo do qual eles podem retirar.

Os fundos 3C7 não têm um limite definido. No entanto, os fundos 3C7 estarão sob o regulamento que é estipulado no Securities Exchange Act de 1934 quando atingem 2.000 investidores. Nesse ponto, os fundos privados estão sujeitos a um maior escrutínio da SEC e têm mais em comum com as empresas públicas.