Crie sua própria carteira de ações dos EUA

Indivíduos que investem em ações tendem a cair em um de dois grupos: um grupo compra ações específicas, mas com pouca consciência aparente de quão efetivamente eles estão capturando as características de desempenho do inteiro classe de ativos; o segundo grupo opta por investimentos gerenciados que incluem fundos mútuos, fundos de índice, fundos negociados em bolsa ou contas gerenciadas de forma privada. Este segundo grupo provavelmente está fazendo um trabalho melhor do que o primeiro na captura das características gerais de desempenho do classe de ativos, embora isso dependa do grau em que seu total exposição de mercado é propriamente diversificado.

Existe uma maneira de um investidor criar um carteira que efetivamente captura as características de desempenho de toda a classe de ativos domésticos dos EUA ações? Este artigo irá mostrar uma maneira simples de criar um portfólio que não só irá capturar esse desempenho, mas colocá-lo em uma posição para permanecer infinitamente competitivo com fundos de índice e fundos geridos ativamente.

Estabelecendo Seu Benchmark

Você deve ter um estabelecido benchmark que você pode comparar para determinar se está conseguindo capturar com eficácia as características de desempenho da classe de ativo. Esta referência deve ser abrangente por natureza e reconhecida como sendo representativa do mercado de ações dos EUA.

Você pode estruturar um portfólio de capa grande ações que imita o índice S&P 500. O S&P 500 consiste em ações de grande capitalização e representa cerca de 75% de todo o capitalização de mercado do mercado de ações doméstico dos EUA.

O índice 1.000 da Standard & Poor's consiste em small-cap e mid-cap ações e representa 25% da capitalização de mercado de ações dos EUA agregada. Você pode estruturar um portfólio de ações de pequena e média capitalização que imita o índice S&P 1.000 e captura o resto da classe geral de ativos.

Standard & Poor's fornece uma grande quantidade de informações gratuitas sobre seus índices que você pode usar como guias na estruturação de seu portfólio e na comparação de desempenho. Você pode criar um portfólio que combina esses dois em uma ponderação de cerca de 75% -25% e capturar as características de desempenho de Mercado de ações doméstico dos EUA, desde que você seja bem diversificado entre títulos individuais e nos principais setores do economia.

(Para mais, veja: Como construir seu próprio benchmark.)

Por que não comprar um fundo de índice?

Por que não? Em 1975, Charles Ellis publicou um artigo que mais tarde expandiu para um livro intitulado "Winning the Loser's Game". O ponto principal no trabalho de Ellis é que a maioria dos profissionais gerentes de dinheiro não conseguem superar o mercado de forma consistente porque está o mercado. Independentemente da classe de ativos, os cenários de mercado hoje são dominados por pessoas altamente qualificadas, altamente treinadas e altamente inteligentes investimento institucional profissionais.

John Bogle cita o trabalho de Ellis como uma das principais influências em sua decisão de criar fundos mútuos de índice quando fundou o The Vanguard Group. Bogle raciocinou que os fundos de índice sempre seriam competitivos no longo prazo - uma ideia que a história se mostrou correta. Você pode comprar Vanguard's Fundo mútuo de mercado total e certifique-se de que irá capturar efetivamente as características de desempenho do mercado de ações doméstico dos EUA. Além disso, você pode se sentir confortável, pois sempre será competitivo com quase todos os outros ativamente administrou um fundo de ações dos EUA existente devido a taxas anuais ultrabaixas, às vezes tão baixas quanto um décimo de 1% anualmente.

Por que não criar o seu próprio?

A vantagem de criar seu próprio fundo semelhante a um índice gerenciado ativamente é que você pode alterá-lo para fornecer um pouco melhor retornos ajustados ao risco do que o mercado. Além disso, muitas vezes você pode gerenciá-lo de uma maneira ainda mais fiscal eficiente do que um fundo de índice no que diz respeito à sua própria situação fiscal individual. Finalmente, se você gosta do processo de investimento, descobrirá que administrar sua própria carteira é mais recompensador do que simplesmente possuir um fundo de índice.

Teoria e Processo

Estudos demonstraram que você pode eliminar a grande maioria dos riscos de ações individuais com apenas 30 ações se a seleção for adequada diversificado. Você não pode capturar a grande maioria das características de desempenho de um índice tão grande quanto o S&P 500 possuindo apenas 30 ações de tecnologia; no entanto, você pode capturar a grande maioria do desempenho desse índice se escolher 30 ações que sejam representativas do índice como um todo.

A Standard & Poor's categoriza as ações de acordo com 10 amplas setor classificações e uma infinidade de subclassificações. A partir disso, você pode ver a ponderação de mercado, por porcentagem, de cada setor no índice. Você pode usar isso como um guia para a diversificação adequada. Por exemplo, suponha que você terá 30 ações, com cada ação tendo um peso inicial de aproximadamente 3% de seu portfólio geral. Se o setor financeiro compreende 15% do índice S&P, você deseja possuir cinco ações desse setor (aproximadamente 15% de suas 30 ações). Se o setor de energia representa 12% do índice, você deseja possuir quatro ações de energia e assim por diante.

Configurando o Portfólio

Idealmente, dentro dessas seleções, você não deseja possuir mais de um estoque de qualquer subsetor. Assim, por exemplo, de suas cinco participações no setor financeiro, você pode querer uma de cada, grandes bancos, bancos regionais, seguro, corretagem e Gestão de Investimentos. Você está, na verdade, tirando uma amostra do índice de acordo com sua composição e construção geral.

Nem todas as ponderações do setor serão igualmente divisíveis por seu peso médio de estoque de 3%, portanto, você terá que usar algum critério quanto a quantos deseja incluir em cada classe de setor. Os pesos das classes do setor mudarão com o tempo, mas você descobrirá que seus pesos mudarão de acordo. De vez em quando, você terá que aumentar ou diminuir o número de ações (ou ações) que possui em cada setor, mas isso não acontecerá com frequência.

Outro fator a considerar é capitalização de mercado média ponderada. Você pode multiplicar o peso percentual de cada ação dentro do portfólio por sua capitalização de mercado e, em seguida, divida pelo número total de ações em sua carteira para calcular a média ponderada do mercado capitalização. Você pode comparar com a capitalização de mercado média ponderada do índice publicada pela S&P. Você também pode desejar calcular sua média ponderada relação preço-lucro (P / E) e compare isso com o índice.

Quanto mais você fizer para ver que seu portfólio imita o índice, mais próximo estará seu desempenho desse índice. Na verdade, você pode querer limitar seus acervos aos nomes que realmente estão no índice. Esses nomes também estão disponíveis na S&P e consistem em empresas que os investidores veem e ouvem falar todos os dias de suas vidas.

Escolhendo as ações

Se os estudos estiverem corretos, ao seguir o processo acima você se colocou em posição de capturar mais de 90% do desempenho do índice ao longo do tempo, independentemente das ações individuais que você selecione. O processo e a estrutura em grande parte protegem você de perder muito como resultado de uma seleção de ações individuais inadequadas. Ainda assim, esta é uma área onde você pode adicionar valor ajustado ao risco incremental—Também conhecido como alfa-hora extra. Este artigo não se aprofundará na seleção de ações individuais, mas existem muitas abordagens válidas disponíveis para você e muitos lugares excelentes para começar sua pesquisa. Deve-se notar que quanto mais ações são adicionadas ao seu portfólio, mais diversificação pode ser alcançada, mas isso vem ao custo de menor volatilidade (ou seja, chance de maiores retornos).

Atemporalmente competitivo

Você verá que essa abordagem é atemporalmente competitiva, não apenas com o índice de mercado, mas com praticamente todos os fundos ativamente administrados por profissionais de Wall Street. É simples, fácil de construir e de baixo custo, pois volume de negócios pode ser reduzido ao mínimo. Dependendo de seus custos de negociação individuais, no entanto, pode não fazer sentido criar seu próprio "fundo mútuo" do mercado de ações dos EUA, a menos que você tenha cerca de US $ 100.000 para investir, como fundos de índice e ETFs têm taxas internas que variam em média de apenas 0,010 a 0,015%. Se você tiver fundos suficientes para trabalhar, no entanto, este processo permitirá que você se torne facilmente seu próprio patrimônio gerente de portfólio.