Cum ar putea consumatorul american să salveze piața de valori
Există un punct luminos pe fondul preocupărilor crescânde ale investitorilor că o încetinire economică viitoare a SUA ar putea declanșa o piata ursului. Motivul optimismului este puternic cheltuielile consumatorilor, care reprezintă aproximativ două treimi din S.U.A. activitate economică. „Trei dintre factorii cheie ai cheltuielilor consumatorilor transmit un mesaj pozitiv pentru perspectiva pe termen scurt”, scriu analiştii Goldman Sachs într-o notă de cercetare recentă, citată de CNBC.
Goldman are o perspectivă optimistă pentru acțiunile din SUA în 2019, cu un caz de bază de 3.000 pe Indicele S&P 500 (SPX) și un caz pozitiv de 3.400 până la sfârșitul anului. Aceste cifre ar reprezenta câștiguri de 13%, respectiv 28%, de la închiderea de miercuri. O economie susținută de cheltuielile de consum este un motor puternic care ar putea susține creșterea câștigurilor corporative și ar putea susține acțiunile, care sunt afectate de creșterea ratelor dobânzilor, de războaie comerciale și de previziunile de încetinire a câștigurilor și a PIB-ului creştere.
Semnificație pentru investitori
Goldman estimează că cheltuielile consumatorilor vor crește cu o rată anuală de 2,7% atât în 2018, cât și în 2019, înainte de a se stabili la o creștere de 2,0% în 2020, conform raportului US Weekly Kickstart al companiei. Ei proiectează că cheltuielile consumatorilor vor fi mai robuste decât economia SUA în ansamblu, având în vedere că se așteaptă că creșterea PIB-ului va încetini la 2,5% în 2019 și la 1,6% în 2020.
Există trei motive pentru care Goldman este optimist cu privire la cheltuielile consumatorilor, conform nota de cercetare citată de CNBC:
„În primul rând, real venit disponibil [adică, după impozitare și ajustat pentru inflație] este probabil să își continue creșterea puternică datorită accelerării creșterii salariilor, iar scăderile recente ale prețului petrolului vor fi probabil un vânt din spate semnificativ pentru cheltuielile în 2019.” Goldman proiectează că cel rată de șomaj va continua să scadă de la 3,8% în 2018 la 3,2% în 2019 și 3,1% în 2019, ceea ce ar trebui să continue să împingă să crească salariile, oferind consumatorilor mai mulți bani de cheltuit pe electronice, divertisment, îmbrăcăminte, alimente și altele articole. Reducerile federale ale impozitului pe venit sunt un alt factor care contribuie la creșterea venitului disponibil în 2018.
„În al doilea rând, rata de economisire pare ridicat în raport cu nivelul înalt al averea gospodăriei, chiar și după recenta vânzare.” Economiile personale ca procent din venitul disponibil au fost de 6,2% în octombrie, cea mai recentă lună pentru care sunt disponibile date, variind de la 6,2% la 7,4% din ianuarie 2017, conform Biroul de analiză economică din SUA.
Al treilea, "sentimentul consumatorului este probabil să rămână ridicat, reflectând o economie puternică de bază fundamentale precum și optimism cu privire la piața muncii și creșterea veniturilor.” Indicele sentimentului consumatorilor se ridică la 97,5 în decembrie, în creștere cu 1,7% față de un an în urmă, conform Universitatea din Michigan. Raportul lor notează că indicele lunar a fost peste 90 din ianuarie 2017, cea mai lungă perioadă la acest nivel din 1997-2000.
Vânzări cu amănuntul arata deosebit de puternic. Excluzând mașinile și benzina, acestea sunt pe cale să crească cu 4,9% în 2018, față de 4,2% în 2017, ceea ce ar fi cea mai mare creștere anuală din ultimii șapte ani, pe Kiplinger. Același raport estimează că creșterea vânzărilor va scădea în 2019, dar va fi totuși de 4%. Între timp, analiștii de la Edward Jones au prezis că vânzările din sezonul sărbătorilor din 2018 vor crește cu 5% față de aceeași perioadă din 2017, un an dupa an creștere care ar fi peste media pe cinci ani, ca și anterior discutat de Investopedia.
Privind înainte
În timp ce cheltuielile robuste ale consumatorilor sunt pozitive pentru economie și acțiuni, o serie de aspecte negative le-ar putea submina. Unul este riscul unui război comercial în expansiune cu China, care ar putea crește prețurile mărfurilor din SUA, încetinind în același timp creșterea ocupării forței de muncă și a salariilor în industriile cheie. Deja, creșterile ratelor dobânzilor măresc costurile atât pentru consumatori, cât și pentru companii, reducând marjele de profit ale companiilor. Aceste forțe, care sunt în creștere, au transformat deja mulți investitori în scădere.