În ce tipuri de situații financiare s-ar aplica riscul spread-ului de credit în locul riscului de neplată?
Riscul de implicire și riscul de răspândire sunt cele două componente ale risc de credit, care este un tip de risc de contrapartidă. Gândiți-vă la riscul de neplată ca fiind mai strâns asociat cu concepția generală a riscului de contrapartidă: nerespectarea specificațiilor și a termenilor unui contract. Riscul spread poate fi legat de riscul investițional, cum ar fi atunci când un preț sau un randament se modifică ca urmare a unei modificări a ratingului de credit.
Riscul de împrăștiere a creditului nu este același lucru cu riscurile asociate cu un opțiunea spread spread, deși există riscuri de spread de credit într-o opțiune de spread de credit. Opțiunile de împrumut de credit sunt un tip de instrument derivat în care o parte transferă riscul de credit unei alte părți, de obicei în schimbul unei promisiuni de a efectua plăți în numerar dacă diferența de credit se modifică. Acest tip de contract este cel mai frecvent în rândul titlurilor de creanță care au ratinguri de credit reduse.
Risc implicit
Aproape fiecare împrumut sau extensie de credit vine cu o formă de risc de neplată. Riscul de neplată este măsurat prin probabilitatea ca o persoană fizică sau o companie să nu efectueze plăți contractuale pentru o datorie. Riscul de neplată nu există în cazul tranzacțiilor financiare, de exemplu, achizițiile de acțiuni, care nu au nicio garanție de plată.
Pentru un exemplu simplu de risc de neplată, luați în considerare un împrumutat care contractează un împrumut de 300.000 USD. Banca care a acordat împrumutul nu știe cu certitudine dacă împrumutatul va rambursa împrumutul la timp, deci își asumă riscul de neplată în tranzacție. Pentru a compensa riscul de neplată, se aplică o rată a dobânzii la împrumut și banca poate solicita, de asemenea, o avans semnificativ.
Sub rezerva unei dispute în cea mai bună bună credință de către emitent, nerambursarea plății reprezintă o neplată a oricărei sume datorate a activului de referință sau a oricărei alte îndatorări viitoare a emitentului pentru fonduri împrumutate, ridicate sau garantate. Obligațiunile, împrumuturile, liniile de credit și chiar achizițiile de numerar la livrare (COD) își asumă toate un fel de risc de neplată.
Răspândiți riscul
Riscurile de răspândire nu sunt asociate cu garanțiile contractuale, ci provin mai degrabă din intersecția ratelor dobânzii, ratingurilor de credit și cost de oportunitate. Există într-adevăr două tipuri de risc de răspândire, deși nu se exclud reciproc.
Primul tip, adevăratul risc de răspândire, reprezintă probabilitatea ca valoarea de piață a unui contract sau a unui instrument specific să fie redusă pe baza acțiunilor contrapartidei. Dacă emitentul unei obligațiuni nu își îndeplinește obligațiile de obligațiuni, dar face alte greșeli financiare care scad ratingul de credit al emitentului, probabil valoarea obligațiunilor scade. Acest risc este asumat de investitor.
Al doilea tip de risc de răspândire provine spread-uri de credit. Spread-urile de credit reprezintă diferența dintre randamentele diferitelor instrumente de datorie. Cu cât riscul de neplată este mai mic, cu atât este mai mică rata dobânzii solicitată; riscurile de neplată mai mari vin cu rate mai mari ale dobânzii. Prin urmare, costul de oportunitate al acceptării unui risc de neplată mai mic este venitul din dobânzi mai mare. Riscul de împrăștiere a creditului este o componentă importantă, dar deseori ignorată, a investiției în venituri.
