Câștigurile Boeing: ce să cauți de la BA

Boeing Co. (BA), care suferă deja din punct de vedere financiar din cinci sferturi consecutive de pierderi, se confruntă acum cu noi probleme cu avionul său de pasageri 737 MAX. Companiile aeriene au eliminat zeci de avioane 737 MAX din serviciu din cauza unor posibile probleme electrice, un obstacol major pentru Boeing. Jetul a reintrat recent în serviciu după ce a fost împământat în 2019 din cauza a două accidente mortale. Problema electrică ar putea submina încrederea în avioanele și companiile Boeing pe fondul impactului negativ al pandemiei COVID-19 asupra călătoriilor globale.

Investitorii vor urmări să vadă dacă Boeing își poate limita pierderile și o serie de venituri scad atunci când compania raportează câștigurile pe 28 aprilie 2021 pentru primul trimestru al anului 2021. Analiștii se așteaptă ca pierderea ajustată pe acțiune a Boeing să se micșoreze comparativ cu trimestrul de anul trecut, deoarece veniturile scad pentru al nouălea trimestru consecutiv, deși într-un ritm mai lent decât în ​​ultimele trimestre.

Investitorii se vor concentra, de asemenea, pe livrările de avioane comerciale ale Boeing, o valoare cheie care oferă o indicație a nivelului de cerere pentru unul dintre principalele produse ale companiei. Analiștii prognozează că numărul livrărilor de avioane comerciale va crește de la un an la altul (BINE) bază pentru prima dată de la ultimul trimestru al exercițiului financiar 2018.

Acțiunile Boeing au fost extrem de volatile în ultimul an, dar au depășit piața mai largă cu o marjă semnificativă. În timp ce stocul este încă mult sub nivelul pre-pandemic, acesta a atins un vârf recent în jurul mijlocului lunii martie. De atunci a avut tendințe descendente, dar și-a menținut performanțele superioare față de restul pieței. Acțiunile Boeing au furnizat un randament total de 87,6% în ultimul an, cu mult peste rentabilitatea totală a S&P 500 de 45,5%.

Istoria câștigurilor Boeing

După aproape două luni de impuls descendent, acțiunile Boeing au atins un moment de cotitură după raportare Q4 FY 2020 câștigurile. A început să decoleze la câteva zile după raport, chiar dacă compania a înregistrat o pierdere majorată ajustată de 15,25 dolari pe acțiune, parțial din cauza unei taxe înainte de impozitare de 6,5 miliarde de dolari pe programul companiei 777X. A fost cea mai mare pierdere ajustată trimestrial pe acțiune din cel puțin patru ani și a cincea pierdere ajustată trimestrial consecutiv pe acțiune. Veniturile au scăzut cu 14,6%, marcând al optulea trimestru consecutiv în scădere a veniturilor. Rezultatele financiare au continuat să fie semnificativ afectate de pandemie și de fundamentarea modelului 737 MAX.

În trimestrul III al anului 2020, Boeing a raportat o pierdere ajustată pe acțiune de 1,39 USD, al patrulea trimestru consecutiv al pierderilor ajustate pe acțiune. Veniturile au scăzut cu 29,2%, continuând seria de scăderi începută în primul trimestru al anului 2019. Boeing a menționat că rezultatele sale financiare au continuat să fie afectate negativ de pandemie și de împământarea 737 MAX.

Analiștii se așteaptă ca pierderea ajustată a companiei să se reducă la 1,03 USD pe acțiune, cea mai mică pierdere din seria sa recentă de pierderi revenind la ultimul trimestru al anului fiscal 2019. Se estimează că veniturile vor scădea cu 7,1%, ceea ce ar face cel mai lent declin din opt trimestre. Pentru anul fiscal întreg 2021, analiștii se așteaptă la o pierdere ajustată pe acțiune de 0,43 USD, ceea ce ar marca al treilea an consecutiv al pierderilor ajustate anual pe acțiune. Se așteaptă ca veniturile să crească cu 38,9%, ceea ce ar marca prima creștere de la anul fiscal 2018.

Statistici cheie Boeing
Estimare pentru T1 2021 (FY)	T1 2020 (FY)	T1 2019 (FY)
Venituri ajustate pe acțiune ($)	-1.03	-1.70	3.16
Venituri ($ B)	15.7	16.9	22.9
Livrări de avioane comerciale	85	50	149

^{Sursă: Alfa vizibilă}

Metrica cheie

După cum s-a menționat mai sus, livrările de avioane comerciale ale Boeing sunt, de asemenea, o valoare cheie urmărită de investitori. Boeing produce atât avioane comerciale, cât și militare. Cererea pentru primul tip este mult mai sensibilă la condițiile economice, în timp ce cererea pentru acesta din urmă depinde de deciziile politicii guvernamentale cu privire la programul său militar. Din punct de vedere istoric, vânzarea de avioane comerciale a fost cea mai mare sursă de venituri a Boeing, dar aceasta s-a schimbat recent din cauza impactului negativ al pandemiei și al împământării modelului 737 MAX. În anul fiscal 2018, segmentul Avioanelor Comerciale Boeing a reprezentat aproximativ 57% din veniturile totale. Până la sfârșitul anului fiscal 2020, segmentul a reprezentat doar 28% din total, chiar dacă veniturile totale s-au micșorat considerabil.

Livrările anuale totale de avioane comerciale au atins un vârf recent în anul fiscal 2018, la 806 de avioane. Dar livrările au scăzut considerabil de atunci. În anul fiscal 2020, Boeing a livrat doar 157 de avioane comerciale, în scădere de peste cinci ori. În ceea ce privește livrările trimestriale, după ce a atins un vârf de 238 în ultimul trimestru al anului fiscal 2018, livrările totale au scăzut la un nivel minim de 20 în trimestrul II al anului 2020. În ultimele două trimestre, livrările de avioane comerciale au crescut până la 28 în T3 și 59 în T4. Pentru primul trimestru al anului 2021, analiștii se așteaptă ca livrările totale să crească cu 69,9%, ceea ce ar marca prima creștere YOY de la ultimul trimestru al anului fiscal 2018. Pentru anul fiscal întreg 2021, analiștii prognozează livrări totale de 512. Aceasta ar reprezenta o creștere semnificativă de 225,9% față de anul trecut, dar cu mult sub vârful din anul fiscal 2018.