Краткое описание индексных фондов

Индексные фонды обеспечивают инвесторам доход, напрямую связанный с отдельными рынками, при минимальных затратах. Несмотря на их преимущества и растущую популярность, не все точно знают, что такое индексные фонды или как они сравниваются со многими другими фондами, предлагаемыми на рынке. Здесь мы более подробно рассмотрим и проследим, как они работают с течением времени по сравнению с активно управляемыми инвестициями.

Активный vs. Пассивное управление

Прежде чем мы перейдем к деталям индексные фонды, важно понимать два преобладающих стиля управления паевыми фондами: пассивный и активный.

Большинство паевых инвестиционных фондов подходят для категории активного управления. Активное управление предполагает двойное искусство: сбор акций и выбор времени на рынке. Это означает, что управляющий фондом проверяет свои навыки, пытаясь выбрать ценные бумаги это превзойдет рынок. С активно управляемые фонды требуют более практических исследований, а поскольку они имеют более высокие объемы торговли, их расходы, естественно, выше.

С другой стороны, пассивно управляемые фонды не пытаются превзойти рынок. Вместо этого пассивная стратегия стремится уравновесить риск и доходность широкого фондовый рынок или его часть. Вы можете думать о пассивном управлении как о подход "покупай и держи" к Управление деньгами.

Что такое индексный фонд?

Индексный фонд - это пассивное управление в действии: это паевой инвестиционный фонд, который пытается имитировать производительность определенного индекса. Например, фонд, отслеживающий Индекс S&P 500 будет владеть теми же акциями, что и акции S&P 500. Это так просто! Эти фонды считают, что отслеживание динамики рынка даст лучший результат по сравнению с другими фондами.

Помните, когда люди говорят о «рынке», они чаще всего имеют в виду либо Промышленный индекс Доу-Джонса или S&P 500. Однако существует множество других индексов, отслеживающих рынок, например Nasdaq Composite, Индекс общего рынка Уилшира, Рассел 2000, и другие.

Какие преимущества дает индексирование?

Есть две основные причины, по которым кто-то выбирает инвестировать в индексный фонд. Первый связан с теорией инвестирования, известной как гипотеза эффективного рынка. Эта теория утверждает, что все рынки эффективны, и что инвесторам невозможно получить прибыль. больший, чем обычно, доход, потому что вся соответствующая информация, которая может повлиять на цену акции, уже включена в его цену. Итак, управляющие индексными фондами и их инвесторы считают, что если вы не можете превзойти рынок, вы можете присоединиться к нему.

Вторая причина выбрать индексный фонд связана с низким уровнем дохода. коэффициенты расходов. Обычно диапазон для этих фондов составляет около 0,2-0,5%, что намного ниже, чем 1,3-2,5%, часто наблюдаемые для активно управляемых фондов. Но на этом экономия не заканчивается. Индексные фонды не имеют расходы на продажу известный как грузы, что и делают многие паевые инвестиционные фонды.

В бычьи рынки, когда доходность высока, инвесторы могут не обращать особого внимания на эти коэффициенты; однако, когда медвежьи рынки Однако более высокие коэффициенты расходов становятся более заметными, поскольку они напрямую вычитаются из теперь уже скудной прибыли. Например, если доходность паевого инвестиционного фонда составляет 10%, а коэффициент расходов - 3%, реальный доход для инвестора составляет всего 7%.

Что вы упускаете?

Один из основных аргументов активных менеджеров заключается в том, что, вкладывая средства в индексный фонд, инвесторы сдаются еще до того, как они начали. Эти менеджеры считают, что рынок уже победил инвесторов, которые покупают эти типы фондов. Поскольку индексный фонд всегда будет получать доход, идентичный доходности отслеживаемого им рынка, индексные инвесторы не смогут участвовать ни в каких аномалии что может произойти. Например, во время технического бум конца 90-х, когда акции новых технологических компаний достигли рекордные максимумы, индексные фонды не смогли достичь рекордной доходности некоторых активно управляемых фондов.

В то же время активно управляемые фонды, которые влюбляются в акции, которые сейчас находятся в центре внимания во время секторального бума (или пузыря), могут получить значительную прибыль. Они также могут горько пожалеть об этом в случае перебора (или взрыва). Преимущество индекса в том, что он с гораздо большей вероятностью восстановится, чем любая отдельная акция. Например, индексный фонд, отслеживающий S&P 500 в 2008 году, потерял бы примерно 37% своей стоимости. Однако к 1 января 2018 года этот же показатель вырос на 350%.

Каковы результаты?

Как правило, если вы посмотрите на эффективность паевых инвестиционных фондов в долгосрочной перспективе, вы увидите тенденцию к тому, что активно управляемые фонды уступают индексу S&P 500. Согласно общей статистике, индекс S&P 500 превосходит 80% паевых инвестиционных фондов. Хотя в некоторые годы эта статистика верна, это не всегда так.

Лучшее сравнение дает Бертон Малкиел, человек, который популяризировал теорию эффективного рынка в Случайная прогулка по Уолл-стрит. Издание его книги 1999 года начинается со сравнения инвестиции в размере 10 000 долларов в индексный фонд S&P 500 с такой же суммой в средний активно управляемый паевой инвестиционный фонд. С начала 1969 г. по 30 июня 1998 г. индекс-инвестор опережал почти на 140 000 долларов: первоначальные 10 000 долларов увеличились в 31 раз до 311 000 долларов, в то время как инвестор активного фонда получил только $171,950.

Суть

Это правда, что за в ближайщем будущем, некоторые паевые инвестиционные фонды будут превосходить рынок со значительной маржой, но в долгосрочной перспективе активные инвестиции имеют тенденцию уступать пассивной индексации, особенно с учетом сборов и налогов.

Выбрать этих высокоэффективных сотрудников буквально из тысяч почти так же сложно, как самому выбрать акции! Верите ли вы в эффективные рынки или нет, но затраты, связанные с инвестированием в большинство паевых инвестиционных фондов, делают очень трудным в долгосрочной перспективе превзойти индексный фонд.