Акции PayPal падают из-за опасений по поводу инфляции

Акции платежной системы PayPal Holdings, Inc. (ПОПЛ) упали почти на 27% по сравнению с предыдущим закрытием на утренних торгах 21 февраля. 2, 2022. Ключевой драйвер кажется слабым руководство по доходам выпущенных компанией за первый квартал 2022 года. В то время как консенсусная оценка среди аналитиков за первый квартал 2022 года призывали к не-GAAPприбыль на акциюe (EPS) в размере 1,16 доллара США, PayPal теперь указывает, что ожидает, что цифра составит 0,87 доллара США, или на 25% ниже оценки.

PayPal также сообщил, что прогнозирует рост выручки на 15-17% за полный 2022 год по сравнению с консенсус-прогнозом в 17,9%. Генеральный директор PayPal Дэн Шульман сказал CNBC, что, хотя он ожидает ускорения роста выручки во второй половине 2022 года, его компания сталкивается с препятствиями из-за «экзогенные факторы"например, негативное влияние инфляция на потребительские расходы и цепочка поставок проблемы, которые «непропорционально влияют» на трансграничные платежи.

Другие вопросы

Шульман также указал, что проблемы возникают из-за движения его бывшей корпоративной материнской компании, онлайн-рынка eBay Inc. (EBAY), на собственную платежную платформу. Он сказал CNBC: «У нас есть переход на eBay, который мы проработаем. Этот переход скрывает некоторые из основных сил бизнеса».

В 2021 году корректировка результатов перехода на eBay привела к «давлению доходов» на 1,4 миллиарда долларов для PayPal. Прогнозируется, что негативное воздействие снизится до 600 миллионов долларов в 2022 году, а затем до нуля. После того, как 20 лет назад eBay приобрела PayPal, отпочковался в 2015 году. С тех пор eBay переходит на собственную платежную систему и отказывается от PayPal.

Между тем, PayPal не достиг цели по росту числа пользователей на четвертый квартал 2021 года отчасти из-за 4,5 миллионов «незаконных» учетных записей, присоединившихся к ее платформе. В результате компания также снизила свои цели по увеличению количества пользователей в будущем.

Эти 4,5 миллиона «незаконных» учетных записей присоединились к платформе PayPal во время поощрительных кампаний. Финансовые и технологические компании часто предлагают льготы, такие как денежные бонусы, чтобы привлечь пользователей к своим приложениям.

Card Networks: «Более оптимистичные годовые прогнозы»

Что касается замечаний Шульмана о негативном влиянии инфляции и проблем с цепочками поставок на руководство компании, аналитики BTIG указывают, что эмитенты кредитных карт рисуют более оптимистичный прогноз рисунок. В исследовательской записке, опубликованной в феврале 1 января 2022 года аналитики BTIG заметили, что руководство PayPal «резко контрастирует с более оптимистичными годовыми прогнозами, недавно предложенными карточными сетями».

Другие основные моменты руководства PayPal на 2022 год

PayPal планирует двухлетний «спот» CAGRпримерно на 24% для «дохода без eBay». Что касается его «траектории роста дохода» на 2022 год, PayPal видит «ускорение в течение года, поскольку сопротивление eBay уменьшается, сравнения нормализуются, а инициативы продолжают способствовать."

PayPal прогнозирует, что его общий объем платежей (TPV) достигнет 1,5 триллиона долларов в 2022 году после роста на 19–22% за год. Рост выручки от 15% до 17% приведет к тому, что выручка за год превысит 29 миллиардов долларов.

Что касается чистых новых учетных записей (NNA), PayPal прогнозирует, что в 2022 году будет добавлено от 15 до 20 миллионов человек после рекордного показателя в 120 миллионов, добавленного с 2019 года. В руководстве указано, что PayPal: «Сосредоточится на устойчивом, качественном росте, чтобы стимулировать взаимодействие и увеличить доход на активную учетную запись. Откажитесь от поощрительных кампаний с низким рентабельность инвестиций; пусть минимально вовлеченные пользователи естественным образом исчезнут».

За исключением eBay, руководство PayPal указывает на то, что рост выручки составит от 19% до 21% за весь 2022 год, а общий объем платежей (TPV) увеличится на 21–24%.