Почему крупнейшие управляющие активами гонятся за активными ETF

Крупные финансовые игроки, включая JPMorgan Chase & Co. (JPM), Легг Мейсон Инк. и Capital Group Cos. планируют дебют новой породы биржевые фонды (ETF), называемые активными ETF, которые могут кардинально изменить отрасль. Эти усилия традиционных сборщиков акций по привлечению средств клиентов связаны с тем, что инвесторы устремляются к более дешевым, пассивно управляемым продуктам, привязанным к индексам, как указано в отчете. Уолл Стрит Джорнал. Скептики называют отсутствие прозрачности ключевой проблемой, которая может повредить росту этих инвестиционных инструментов, но новые ETF «Shielded Alpha» могут частично решить эту проблему.

Новая стратегия выбора акций

Ранее в этом году Precidian Investments получила одобрение регулирующих органов на создание активного ETF. В отличие от традиционных прозрачных ETF, эти активные ETF, первый из которых должен быть запущен к концу года, не должны раскрывать информацию об инвестициях каждый день. Вместо этого активные ETF предназначены для публикации своих обновленных позиций ежеквартально, что характерно для паевых инвестиционных фондов. Это предотвращает опережающие сделки. Вот почему Джим Тамбоун, директор по сбыту инвестиционной компании Alger, связанной с Precidian, называет активные ETF «переломным моментом» в отрасли.

ETF «Защищенная Альфа»

Но уверенность Тамбоне не гарантирует успеха. Другие инвесторы разрабатывают активный ETF нового типа, который будет более прозрачным, чем тот, который был разработан Precidian. Так называемая структура ETF «Shielded Alpha» сделает активные ETF более прозрачными и привлекательными. Бэррона. «Прозрачность была стержнем успеха рынка ETF сегодня», — сказал Саймон Гуле, соучредитель Blue Tractor Group, финансово-технологическая фирма, которая добивается одобрения SEC для «Shielded Alpha». Гуле добавляет: «Инвесторы знают, что они получают, и продают мейкеры и авторизованные участники [ETF] могут понимать риски, которые они хеджируют, создавая и выкупая корзину ценных бумаг. принадлежит ETF».

Активные менеджеры обычно предпочитают держать свои инвестиционные решения в тайне, чтобы конкуренты не украли их идеи. Именно здесь ETF «Shielded Alpha» преодолевает разрыв между обычными, прозрачными ETF и непрозрачными, активно управляемыми ETF Precidian. ETF, использующий «Shielded Alpha», должен будет ежедневно раскрывать свои активы инвесторам. Однако основное отличие этой модели от других активных ETF заключается в том, что она не раскрывает точных весовых коэффициентов. Это дало бы инвесторам душевное спокойствие, чтобы они знали, в чем заключаются их инвестиции, и в то же время защитило бы сборщиков акций от аванса.

Что дальше

Такие более прозрачные, активные ETF могут стать ключом к привлечению инвесторов и новых денег для этих фондов. Но хотя эти инструменты могут проникнуть на рынок, они вряд ли вернут миллиарды долларов, потерянные из-за недорогих пассивных ETF.