Definícia derivátu úrokovej sadzby

Čo je derivát úrokovej sadzby?

Úrokovým derivátom je a finančný nástroj s hodnotou, ktorá je spojená s pohybmi úrokovej sadzby alebo sadzieb. Môžu to byť futures, opcie alebo swapové zmluvy. Úrokové deriváty sa často používajú ako živé ploty inštitucionálnymi investormi, bankami, spoločnosťami a jednotlivcami, aby sa chránili pred zmenami na trhu úrokové sadzby, ale dajú sa použiť aj na zvýšenie alebo spresnenie rizikového profilu držiteľa alebo na špekuláciu na mieru pohybuje sa.

Pochopenie derivátov úrokových sadzieb

Úrokové deriváty sa najčastejšie používajú na zaistenie sa proti riziku úrokových sadzieb alebo na špekulácie o smerovaní budúcich pohybov úrokových sadzieb.

Úrokové riziko existuje v úročenom majetku, ako je pôžička alebo dlhopis, z dôvodu možnosti zmeny hodnoty majetku vyplývajúcej z variabilita úrokových sadzieb. Úroková sadzba Riadenie rizík sa stala veľmi dôležitou a boli vyvinuté rôzne nástroje na riešenie rizika úrokových sadzieb.

Úrokové deriváty sa môžu pohybovať od jednoduchých po veľmi komplexné; môžu byť použité na zníženie alebo zvýšenie expozície voči úrokovým sadzbám. Medzi najbežnejšie typy derivátov úrokových sadzieb patria úrokové swapy, capy, goliere a spodnej hranice.

Populárne sú aj futures na úrokové sadzby. Tu futures kontrakt existuje medzi kupujúcim a predávajúcim, ktorí súhlasia s budúcim dodaním akéhokoľvek úročeného majetku, ako je napríklad dlhopis. Budúca úroková sadzba umožňuje kupujúcemu a predávajúcemu zablokovať cenu úročeného aktíva na budúci dátum. Forwardy úrokových sadzieb fungujú podobne ako futures, ale nie sú obchodované na burze a môžu byť prispôsobené medzi zmluvnými stranami.

Swapy úrokových sadzieb

A obyčajná vanilka úrokový swap je najzákladnejším a najbežnejším typom úrokového derivátu. Swapu sa zúčastňujú dve strany: strana jedna prijíma tok úrokových platieb na základe a pohyblivá úroková sadzba a platí prúd úrokových platieb na základe pevnej sadzby. Druhá strana prijíma tok platieb s pevnou úrokovou sadzbou a platí za platby s pohyblivou sadzbou. Oba toky platieb sú založené na rovnakej teoretickej istine a platby úrokov sú započítané. Prostredníctvom tejto výmeny peňažných tokov sa obe strany zameriavajú na zníženie neistoty a hrozby straty v dôsledku zmien trhových úrokových sadzieb.

A vymeniť môžu byť tiež použité na zvýšenie rizikového profilu jednotlivca alebo inštitúcie, ak sa rozhodnú prijímať fixnú sadzbu a platiť pohyblivo. Táto stratégia je najbežnejšia u spoločností, ktoré majú a úverový rating to im umožňuje vydávať dlhopisy s nízkou fixnou sadzbou, ale uprednostňujú prechod na pohyblivú sadzbu, aby využili výhody pohybu na trhu.

Čiapky a podlahy

Spoločnosť s pôžičkou s pohyblivou sadzbou, ktorá nechce prejsť na fixnú sadzbu, ale chce určitú ochranu, si môže kúpiť strop úrokovej sadzby. Horná hranica je stanovená na najvyššiu sadzbu, ktorú dlžník chce zaplatiť; ak sa trh pohybuje nad touto úrovňou, vlastník limitu dostáva pravidelné platby na základe rozdielu medzi stropom a trhovou sadzbou. Prémia, ktorá predstavuje náklady na strop, je založená na tom, ako vysoko je úroveň ochrany nad vtedajším súčasným trhom; krivka úrokových futures; a splatnosť stropu; dlhšie obdobia stoja viac, pretože existuje väčšia šanca, že to bude v peniaze.

Spoločnosť, ktorá prijíma prúd platieb s pohyblivou sadzbou, si môže kúpiť najnižšiu úroveň, aby sa chránila pred klesajúcimi sadzbami. Rovnako ako strop, cena závisí od úrovne ochrany a zrelosti. Predaj, a nie kupovanie, čiapky alebo dna zvyšuje riziko sadzby.

Ostatné nástroje úrokových sadzieb

Menej časté deriváty úrokových sadzieb zahŕňajú eurostripy, ktoré sú pásmom futures na trhu depozitov v eurách; výmeny, ktoré držiteľovi dávajú právo, ale nie povinnosť vstúpiť do swapu, ak sa dosiahne daná úroveň sadzby; a call call opcie na úrokové sadzby, ktoré držiteľovi dávajú právo prijímať tok platieb na základe pohyblivej sadzby a potom uskutočňovať platby na základe pevnej sadzby. A dohoda o forwardovej cene (FRA) je mimoburzový kontrakt, ktorý určuje úrokovú sadzbu, ktorá sa má zaplatiť v dohodnutý dátum v budúcnosti na výmenu záväzku úrokovej sadzby na pomyselnej sume. Pomyselná čiastka sa nevymieňa, ale ide o peňažnú čiastku na základe rozdielov v sadzbách a pomyselnej hodnoty zmluvy.