Ekonomická pridaná hodnota vs. Trhová pridaná hodnota: Aký je rozdiel?

Ekonomická pridaná hodnota vs. Trhová pridaná hodnota: prehľad

Existuje mnoho spôsobov, ktoré investorov a veritelia dokáže odhadnúť hodnotu spoločnosti. To sa stáva čoraz dôležitejším pre jednotlivcov, ktorí hľadajú hodnotové investovanie príležitosti v malých i veľkých spoločnostiach. Ocenenia sa môžu použiť aj na určenie, či je podnik dobrým úverovým rizikom.

Medzi najbežnejšie metriky používané na určenie hodnoty spoločnosti patrí ekonomická pridaná hodnota a trhová pridaná hodnota. Medzi týmito dvoma stratégiami oceňovania sú však výrazné rozdiely a investori musia vedieť, ako každú z nich používať.

Ekonomická pridaná hodnota

Ekonomická pridaná hodnota (EVA) je meradlo výkonnosti vyvinuté spoločnosťou Stern Stewart & Co. (teraz známy ako Stern Value Management), ktoré sa pokúša merať skutočný ekonomický zisk produkovaný spoločnosťou.Často sa označuje aj ako „ekonomický zisk“ a poskytuje meranie ekonomického úspechu (alebo zlyhania) spoločnosti za určité časové obdobie. Takáto metrika je užitočná pre investorov, ktorí chcú zistiť, ako dobre spoločnosť vytvorila hodnotu pre svojich investorov, a možno ho porovnať s rovesníkmi spoločnosti a získať tak rýchlu analýzu toho, ako dobre spoločnosť funguje vo svojom odvetví.

Ekonomický zisk sa dá vypočítať tak, že sa odoberie čistý prevádzkový zisk spoločnosti po zdanení a odčíta sa od nej produkt spoločnosti investovaný kapitál vynásobené jeho percentuálnymi nákladmi na kapitál.

Ak napríklad fiktívna firma, Cory's Tequila Company (CTC), mala v roku 2018 čistý prevádzkový zisk po zdanení 200 000 dolárov a investovala kapitál 2 milióny dolárov pri priemerných nákladoch 8,5%, potom by sa ekonomický zisk CTC vypočítal ako 200 000 dolárov - (2 milióny dolárov x 8,5%) = $30,000.

Týchto 30 000 dolárov predstavuje čiastku rovnajúcu sa 1,5% investovaného kapitálu CTC, čo predstavuje štandardizovanú mieru bohatstva, ktoré spoločnosť vytvorila nad rámec nákladov na kapitál v priebehu roka.

Ziskovosť spoločnosti je možné merať výpočtom EVA, pretože sa zameriava na ziskovosť obchodného projektu a tým aj na efektívnosť riadenia spoločnosti.

Trhová pridaná hodnota

Trhová pridaná hodnota (MVA), na druhej strane, je jednoducho rozdielom medzi súčasnou celkovou trhovou hodnotou spoločnosti a kapitálom, ktorý vkladajú investori (vrátane akcionárov a držiteľov dlhopisov). Obvykle sa používa pre spoločnosti, ktoré sú väčšie a verejne obchodované. MVA nie je výkonnostná metrika ako EVA, ale je to metrika bohatstva, ktorá meria úroveň hodnoty, ktorú spoločnosť v priebehu času nahromadila.

Keďže si spoločnosť v priebehu času dobre počína, ponechá si zisky. Tým sa zlepší účtovná hodnota akcií spoločnosti a investori sa pravdepodobne budú uchádzať o ceny týchto akcií v očakávaní budúcich ziskov, čo spôsobí nárast trhovej hodnoty spoločnosti. Keď k tomu dôjde, rozdiel medzi trhovou hodnotou spoločnosti a kapitálom, ktorý vkladajú investori (jej MVA) predstavuje prebytočnú cenovú značku, ktorú trh priraďuje spoločnosti v dôsledku jej predchádzajúceho pôsobenia úspechy.

Na rozdiel od EVA je MVA jednoduchou metrikou operačnej schopnosti podniku a ako taká nezahŕňa alternatívne náklady alternatívnych nákladov.