Možnosti vs. Futures: Kľúčové rozdiely na trhu

An opčná zmluva dáva investorovi právo, nie však povinnosť, kedykoľvek kúpiť (alebo predať) akcie za konkrétnu cenu, pokiaľ je zmluva účinná. Naproti tomu a futures zmluva vyžaduje, aby kupujúci kúpil akcie - a predávajúci ich predal - v konkrétny budúci dátum, pokiaľ pozícia držiteľa nie je uzavretá pred dátumom vypršania platnosti.

Opcie a futures sú finančné produkty, ktoré môžu investori použiť na zarobenie peňazí alebo na živý plot súčasné investície. Opcia aj budúcnosť umožňujú investorovi kúpiť investíciu za konkrétnu cenu do konkrétneho dátumu. Ale trhy pretože tieto dva produkty sa veľmi líšia v tom, ako fungujú a ako rizikové sú pre investora.

možnosti

Opcie sú založené na hodnote podkladového aktiva bezpečnosť napríklad zásoba. Ako je uvedené vyššie, opčná zmluva dáva investorovi príležitosť, nie však povinnosť, kúpiť alebo predať aktívum za konkrétnu cenu, kým je zmluva stále účinná. Investori nemusia kupovať ani predávať majetok, ak sa tak rozhodnú.

Opcie sú derivátovou formou investície. Môžu to byť ponuky na nákup alebo predaj akcií, ale nepredstavujú skutočné vlastníctvo podkladových investícií, kým nie je dohoda dokončená.

Kupujúci zvyčajne zaplatia a prémie pre opčné zmluvy, ktoré odrážajú 100 akcií podkladového aktíva. Poistné vo všeobecnosti predstavuje majetok realizačná cena—Sadzba za jeho nákup alebo predaj do dátumu vypršania platnosti zmluvy. Tento dátum označuje deň, do ktorého je potrebné zmluvu použiť.

Typy možností: Možnosti hovoru a nákupu

Existujú iba dva druhy možností: Možnosti hovoru a dať opcie. Call opcia je ponuka na kúpu akcie za realizačnú cenu pred vypršaním platnosti zmluvy. Put opcia je ponuka na predaj akcie za konkrétnu cenu.

Pozrime sa na príklad každého z nich - najskôr možnosti hovoru. Investor otvára kúpnu opciu na nákup akcií XYZ za 50 dolárov realizačná cena niekedy v priebehu nasledujúcich troch mesiacov. Aktuálne sa akcie obchodujú za 49 dolárov. Ak akcia vyskočí na 60 dolárov, kupujúci volania môže uplatniť právo na kúpu akcie za 50 dolárov. Tento kupujúci potom môže okamžite predať akcie za 60 dolárov za zisk 10 dolárov na akciu.

Ďalšie možnosti

Alternatívne môže kupujúci hovor jednoducho predať a vložiť do vrecka zisk, pretože call opcia má hodnotu 10 dolárov za akciu. Ak sa v čase vypršania zmluvy opcia obchoduje pod 50 dolárov, opcia je bezcenná. Kupujúci hovoru príde o platbu vopred za možnosť nazývanú prémia.

Medzitým, ak investor vlastní predajnú opciu na predaj XYZ za 100 dolárov a cena XYZ klesne na 80 dolárov pred vypršaním platnosti opcie, investor získa 20 dolárov na akciu mínus náklady na prémiu. Ak je cena XYZ vyššia ako 100 dolárov za expirácia, možnosť je bezcenná a investor príde o zaplatenú prémiu vopred. Buď nákupný kupujúci, alebo pisateľ môžu zatvoriť svoju opčnú pozíciu a zablokovať zisk alebo stratu kedykoľvek pred jej uplynutím. To sa deje kúpou opcie v prípade spisovateľa alebo predajom opcie v prípade kupujúceho. Kupujúci s predajom sa môže tiež rozhodnúť uplatniť právo predať za realizačnú cenu.

Budúcnosti

Futures kontrakt je záväzok predať alebo kúpiť majetok neskôr za dohodnutú cenu. Futures kontrakty sú skutočnou zaisťovacou investíciou a sú najrozumnejšie, keď sa na ne pozrieme z hľadiska komodity ako kukurica alebo olej. Poľnohospodár môže napríklad chcieť vopred zablokovať prijateľnú cenu v prípade, že trhové ceny klesnú skôr, ako bude možné plodinu dodať. Kupujúci chce tiež vopred uzavrieť cenu, ak ceny v čase dodania plodiny prudko stúpnu.

Príklady

Ukážme na príklade. Predpokladajme dve obchodníci súhlasiť s cenou 50 dolárov za bušl pri futures kontrakte na kukuricu. Ak sa cena kukurice posunie až na 55 dolárov, kupujúci zmluvy zarobí 5 dolárov za barel. Predávajúci naopak stráca na lepšom obchode.

Trh s futures sa výrazne rozšíril nad rámec ropy a kukurice. Futures na akcie je možné nakupovať za jednotlivé akcie alebo za index, akým je napr S&P 500. Kupujúci zmluvy o budúcej zmluve nie je povinný uhradiť celú sumu zmluvy vopred. Percento ceny nazývanej an počiatočná marža je zaplatený.

Futures kontrakt na ropu je napríklad na 1 000 barelov ropy. Dohoda o kúpe futures kontraktu na ropu za 100 dolárov predstavuje ekvivalent zmluvy vo výške 100 000 dolárov. Od kupujúceho môže byť požadované zaplatenie niekoľko tisíc dolárov za zmluvu a môže dlžiť viac, ak sa táto stávka na smerovanie trhu ukáže ako nesprávna.

Kto obchoduje s futures?

Budúcnosti boli vymyslené inštitucionálni kupujúci. Títo predajcovia majú v úmysle skutočne prevziať sudy so surovou ropou na predaj rafinériám alebo tony kukurice na predaj distribútorom v supermarketoch. Stanovenie ceny vopred spôsobí, že podniky na oboch stranách zmluvy budú menej citlivé na vysoké ceny hojdačky.

Maloobchodní kupujúci, však kupujte a predávajte futures kontrakty ako stávku na cenový smer podkladový cenný papier. Chcú profitovať zo zmien v cene futures, nahor alebo nadol. Nemajú v úmysle skutočne vlastniť žiadne výrobky.

Kľúčové rozdiely

Okrem vyššie uvedených rozdielov existujú ďalšie veci, ktoré odlišujú možnosti aj futures. Tu sú niektoré ďalšie hlavné rozdiely medzi týmito dvoma finančnými nástrojmi. Napriek príležitostiam na zisku s opciami by si investori mali dávať pozor riziká s nimi spojené.

možnosti

Pretože opčné zmluvy bývajú dosť komplexné, opčné zmluvy bývajú rizikové. Call and put opcie vo všeobecnosti prichádzajú s rovnakým stupňom rizika. Keď si investor kúpi akciovú opciu, jediným finančným záväzkom sú náklady na prémiu v čase nákupu zmluvy.

Keď však predajca otvorí predajnú opciu, vystaví sa tomuto predajcovi maximálna zodpovednosť za základnú cenu akcie. Ak predajná opcia dáva kupujúcemu právo predať zásoby na 50 dolárov za akciu, ale akcie klesnú na 10 dolárov, osoba, ktorá začala zmluvu, musí súhlasiť s kúpou akcie za hodnotu zmluvy alebo 50 dolárov za akciu.

Riziko kúpnej opcie pre kupujúceho je obmedzené na prémiu zaplatenú vopred. Táto prémia sa zvyšuje a klesá počas celej doby platnosti zmluvy. Je založená na niekoľkých faktoroch, vrátane toho, ako ďaleko je realizačná cena od ceny súčasného podkladového cenného papiera, ako aj koľko času zostáva do zmluvy. Táto prémia sa platí investorovi, ktorý otvoril predajnú opciu, ktorá sa nazýva aj spisovateľ možností.

Autor možností

Spisovateľ možností je na druhej strane obchodu. Tento investor má neobmedzené riziko. Vo vyššie uvedenom príklade predpokladajme, že akcia stúpa na 100 dolárov. Autor možnosti by bol nútený kúpiť súbor akcie za 100 dolárov za akciu, aby ich mohol predať volajúcemu kupujúcemu za 50 dolárov za akciu. Na oplátku za malú prémiu autor opcií stráca 50 dolárov na akciu.

Buď kupujúci opcie, alebo tvorca opcií môže svoje pozície kedykoľvek uzavrieť kúpou kúpnej opcie, ktorá ich vráti späť do pôvodného stavu. Zisk alebo strata je rozdielom medzi prijatou prémiou a nákladmi na spätné odkúpenie opcie alebo vystúpenie z obchodu.

Budúcnosti

Opcie môžu byť riskantné, ale futures sú pre individuálneho investora rizikovejšie. Budúce zmluvy zahŕňajú maximálnu zodpovednosť voči kupujúcemu aj predávajúcemu. Keď sa cena podkladových akcií pohybuje, ktorákoľvek zo strán dohody bude musieť do svojho obchodovania vložiť viac peňazí účty splniť dennú povinnosť. Dôvodom je, že zisky na futures pozíciách sú automatické označené na trhu denne, to znamená, že zmena hodnoty pozícií, nahor alebo nadol, sa prevádza na futures účty strán na konci každého obchodného dňa.

Príklady opcií a budúcnosti

možnosti

Aby sa to skomplikovalo, opcie sa nakupujú a predávajú na futures. To však umožňuje ilustráciu rozdielov medzi opciami a futures. V tomto prípade jedna opčná zmluva na zlato na Chicago Mercantile Exchange (CME) má ako svoje podkladové aktívum jeden futures kontrakt na zlato COMEX.

An možnosti investor si môžete kúpiť kúpnu opciu za prémiu 2,60 dolára za zmluvu s realizačnou cenou 1 600 dolárov, ktorá vyprší vo februári 2019. Držiteľ tejto výzvy má vzostupný pohľad na zlato a má právo prevziať základnú pozíciu futures na zlato, kým opcia nevyprší po zatvorení trhu vo februári. 22, 2019. Ak cena zlata stúpne nad realizačnú cenu 1 600 dolárov, investor využije právo na kúpu futures kontraktu. V opačnom prípade investor nechá uplynúť zmluvu o opciách. Maximálna strata je prémia 2,60 USD zaplatená za zmluvu.

Futures kontrakt

Investor sa môže namiesto toho rozhodnúť kúpiť futures kontrakt na zlato. Základom jedného futures kontraktu je 100 trójskych uncí zlata. To znamená, že kupujúci je povinný prijať 100 trojské unce zlata od predávajúceho v deň dodania uvedený v zmluve o budúcej zmluve. Za predpokladu, že obchodník nemá záujem na skutočnom vlastníctve zlata, zmluva bude predaná pred dátum doručenia alebo prešiel na novú futures zmluvu.

Ako cena zlata rastie alebo klesá, výška zisku alebo straty je pripísané alebo odpísané na účet investora na konci každého obchodného dňa. Ak cena zlata na trhu klesne pod zmluvnú cenu, s ktorou kupujúci súhlasil, budúci kupujúci je aj naďalej povinný zaplatiť predávajúcemu vyššiu zmluvnú cenu v deň dodania.