Prečo Berkshire Hathaway nevypláca dividendy?
Vo svojej správe za prvý štvrťrok 2021 Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) vykázal lepšie než očakávané zisky a hotovosť 60 miliárd dolárov.
Ešte raz si položíme otázku: Prečo Berkshire Hathaway nevypláca dividendy svojim akcionárom?
Krátka odpoveď je, že zakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Warren Buffett verí, že peniaze sa dajú lepšie minúť inými spôsobmi.
Kľúčové informácie
- Berkshire Hathaway je dôležitá diverzifikovaná holdingová spoločnosť vedená renomovaným investorom Warrenom Buffettom, ktorá investuje do sektorov poisťovníctva, súkromného kapitálu, nehnuteľností, potravín, odevov a verejných služieb.
- Napriek tomu, že je Berkshire veľká, vyspelá a stabilná spoločnosť, neplatí dividendy svojim investorom.
- Namiesto toho sa spoločnosť rozhodne reinvestovať nerozdelený zisk do nových projektov, investícií a akvizícií.
Reinvestovanie je najvyššou prioritou
Buffett preferuje reinvestície zisku do spoločností, ktoré ovláda, aby zlepšil ich efektivitu, rozšíril ich dosah, vytvoril nové produkty a služby a zlepšoval existujúce.
14.7%
Priemerný ročný priemer 5-ročných výnosov akcií BRK-A a BRK-B k januáru 2021.
Rovnako ako mnoho vedúcich spoločností, Buffett má pocit, že investovanie späť do podnikania prináša dlhodobejšiu hodnotu akcionárov než ich priamo platiť, pretože finančný úspech spoločnosti odmeňuje akcionárov vyššími akciami hodnoty.
Napriek tomu, že spoločnosť má k dispozícii rekordné množstvo hotovosti, vyhliadka na dividendu Berkshire Hathaway je slabá, pokiaľ má na starosti Buffett. Spoločnosť vyplatila iba jednu dividendu, v roku 1967, a Buffett neskôr žartoval, že pri rozhodnutí musel byť v kúpeľni.
Ďalšie priority
Buffett v skutočnosti povedal, že má tri priority pre používanie hotovosti, ktoré sú pred každou dividendou: reinvestície do podnikov, nové akvizície a výkup akcií, keď má pocit, že sa predávajú za „zmysluplnú zľavu konzervatívne odhadovaná vnútorná hodnota. “(Berkshire Hathaway nakúpil v tretej tretine 700 miliónov dolárov z vlastných akcií štvrťrok 2019.)
Štatistiky však veria Buffettovu postoju, že použitie ziskov na posilnenie finančnej situácie spoločnosti má za následok väčšie bohatstvo pre akcionárov ako vyplácanie dividend. BRK-A spoločnosti Berkshire Hathaway sa v rokoch 1965 až 2020 zvýšil o 2 810 526%.
V roku 2020 akcie zaostali za úrovňou Index S&P 500. V roku 2021 však jeho akcie triedy A neustále rastú a zatvárajú sa až 18% k dnešnému dňu (k máju 2021).
Buffettov nástupca - keď Oracle v Omahe oznámi svoj odchod do dôchodku, ak tak niekedy urobí - môže mať o vyplácaní dividend rôzne názory.
1. mája 2021 podpredseda Berkshire Hathaway Charlie Munger neoficiálne oznámil, že Warren Buffett bude uspel ako generálny riaditeľ Greg Abel, keď Buffett nakoniec odstúpil. Abel je generálnym riaditeľom spoločnosti Berkshire Hathaway Energy a podpredsedom zodpovedným za činnosti nepoistenia.
Vyhliadky na akvizície
Je ťažké argumentovať takýmto úspechom, ale niektorí akcionári áno. Tvrdilo sa, že malá časť obrovského množstva hotovosti v hotovosti by mohla byť venovaná na to, aby boli akcionári ešte šťastnejší.
Špekuluje sa samozrejme o tom, že Buffett sa chystá na veľkú akvizíciu. Spoločnosť ich však nevyrobila od roku 2015.
Spodný riadok
V jednom zo svojich slávnych listov akcionárom Buffett uviedol, že spoločnosť Berkshire Hathaway by mohla zaviesť dividendu o 10 alebo 20 rokov. Bolo to v roku 2018, keď mal Buffett 88 rokov. Pokiaľ nie je skutočne nesmrteľný, naznačuje to, že jeho odpoveď na dividendy pre akcionárov Berkshire zostáva pevným „nie“.