Čo je to katastrofa?

Čo je to katastrofa?

Katastrofické volanie je ustanovenie o hovore v komunálne dlhopisy čo umožňuje predčasné splatenie nástroja v prípade katastrofickej udalosti a vážne poškodí projekt financovaný týmto problémom. Možné katastrofy budú uvedené v indente dlhopisu a často je ich možné vyzvať na úrovni nominálnej hodnoty.

Je to druh mimoriadne vykúpenie rezerva používaná na kompenzáciu ušlých výnosov z mestského dlhopisu, ktorý bol vydaný na financovanie výstavby a komunitné zariadenie, ktoré neskôr spôsobí značné škody, čo obmedzí jeho schopnosť vytvárať príjmy na splatenie väzba.

Nemali by sa zamieňať s a kalamitné volanie, čo je ochranné opatrenie pre investorov v a kolateralizovaný hypotekárny záväzok (CMO), ktorá sa spustí, ak hrozí, že zlyhania alebo platby vopred na podkladových hypotékach prerušia peňažný tok generovaný investíciou.

Pochopenie výziev katastrofy

Výzvy katastrofy poskytujú obciam poistenie pred prírodnými katastrofami. Povedzme napríklad, že zemetrasenie zničilo novovybudovaný most. Keďže náklady na výstavbu boli financované emisiou komunálnych dlhopisov (s možnosťou kúpy katastrofy) a zničenie mosta mu neumožňuje vytvárať príjmy, od ktorých sa očakáva splatenie dlhu, dlhopisy môžu byť zavolal na ods okamžite. Pretože dlhopisy s rezervami na katastrofické výzvy prinášajú vyššie riziko pre emitenta, majú tiež vo všeobecnosti vyšší výnos ako dlhopisy všeobecného záväzku (GO) zodpovedať za rizikový faktor.

Nie je výhodné, aby všetky komunálne dlhopisy vydali ustanovenie o núdzovej situácii, ale ustanovenia o katastrofách sú bežnejšie v výnosové dlhopisy. Príjmové dlhopisy sú špecifickým typom komunálnych dlhopisov, ktoré sa vydávajú na financovanie konkrétnych projektov, ktoré budú následne vytvárať vlastné príjmy. Predpokladá sa, že pri vydávaní týchto typov dlhopisov bude výnos projektu plynulý. Okrem toho držitelia výnosových dlhopisov spravidla nemajú finančný nárok na aktíva dokončeného projektu.

Inštitúcia, ktorá vydala výnosový dlhopis na spoplatnenú cestu, napríklad nemôže znova získať spoplatnenie cesty v prípade, že neprinesie očakávané a dohodnuté príjmy na zaplatenie úrokov a istiny platby.

Príklad volania katastrofy

Uvažujme o nasledujúcom scenári: Mesto Pleasantville chce postaviť novú spoplatnenú cestu kvôli svojej polohe ako hlavného priechodu pre cestovateľov v letných mesiacoch. Mesto Pleasantville však nedisponuje potrebnými finančnými prostriedkami potrebnými na výstavbu spoplatnenej cesty.

Obec za účelom financovania výstavby cesty vydáva svojim obyvateľom príjmové dlhopisy na generovanie fondov s naplánujte, že vybrané mýto potom zaplatí platby a úroky z dlhopisov počas 30 rokov, ako je stanovené v dlhopisoch dohoda. Pretože sa mesto Pleasantville taktiež nachádza blízko zlomovej čiary, výnosové dlhopisy obsahujú ustanovenie o katastrofe, o ktorom investori vedia.

Tri roky po financovaní projektu a výstavbe mýtnych ciest postihne mesto Pleasantville zemetrasenie a prírodnú katastrofu postihne spoplatnené cesty. Zemetrasenie je zaradené do ustanovenia o núdzových udalostiach, čo znamená, že mesto Pleasantville je oprávnené nazývať svoje dlhopisy. Zavolanie dlhopisov umožní mestu splatiť dlhopisy namiesto čakania na pôvodnú životnosť dlhopisu a následne odvrátiť akúkoľvek zostávajúcu časť úrokových výnosov dlhopisu.