Čo je to dlhopis agentúry?

Čo je to dlhopis agentúry?

Agentúrny dlhopis je cenný papier emitovaný podnikom sponzorovaným vládou alebo iným federálnym vládnym oddelením, než je ministerstvo financií USA. Niektoré nie sú úplne zaručené rovnakým spôsobom ako ministerstvo financií USA a obecné dlhopisy. Agentúrny dlhopis je známy aj ako agentúrny dlh.

Ako fungujú agentúrne dlhopisy

Väčšina dlhopisov agentúr platí polročný fixný kupón. Predávajú sa v rôznych prírastkoch, spravidla s minimálnou úrovňou investície 10 000 dolárov za prvý prírastok a 5 000 dolárov za ďalšie prírastky. Cenné papiere GNMA však prichádzajú v prírastkoch 25 000 dolárov.

Niektoré dlhopisy agentúr majú fixné sadzby kupónu, zatiaľ čo iné majú pohyblivé sadzby. Úrokové sadzby na

dlhopisy agentúr s pohyblivou sadzbou sú periodicky upravované podľa pohybu referenčnej sadzby, ako napr LIBOR.

Ako všetky dlhopisy, aj agentúrne dlhopisy majú úrokové riziká. To znamená, že investor dlhopisov môže kupovať dlhopisy, len aby zistil, že úrokové sadzby rastú. Skutočná kúpna sila dlhopisu je menšia, ako bola. Investor mohol zarobiť viac peňazí tým, že bude čakať na spustenie vyššieho úroku. Prirodzene, toto riziko je väčšie pri cenách dlhodobých dlhopisov.

Druhy agentúrnych dlhopisov

Existujú dva typy dlhopisov agentúry, vrátane dlhopisov federálnych vládnych agentúr a dlhopisov sponzorovaných vládou (GSE).

Dlhopisy federálnej vládnej agentúry

Federálna vládna agentúra dlhopisy vydáva Federálna správa bývania (FHA), Small Business Administration (SBA) a Vládna národná hypotekárna asociácia (GNMA). GNMA sa bežne vydávajú ako hypotekárne cenné papiere.

Rovnako ako štátne cenné papiere, aj dlhopisy federálnych vládnych agentúr sú kryté plnou vierou a kreditom vlády USA. Investor dostáva pravidelné platby úrokov, pokiaľ drží tento agentúrny dlhopis. V deň splatnosti sa držiteľovi dlhopisu vráti plná nominálna hodnota agentúrneho dlhopisu.

Dlhopisy federálnych agentúr ponúkajú o niečo vyššiu úrokovú sadzbu ako dlhopisy ministerstva financií, pretože sú menej likvidné. Okrem toho môžu byť aj agentúrne dlhopisy vypovedateľné, čo znamená, že agentúra, ktorá ich vydala, sa môže rozhodnúť ich vyplatiť pred plánovaným dátumom splatnosti.

Vládne sponzorované podnikové dlhopisy

GSE vydávajú subjekty ako Federálna národná hypotekárna asociácia (Fannie Mae), Federálna hypotéka na hypotéku (Freddie Mac), Federal Farm Credit Banks Funding Corporation a Federal Home Loan Bank.

Toto nie sú vládne agentúry. Sú to súkromné ​​spoločnosti, ktoré slúžia verejnému účelu, a preto ich môže podporovať vláda a môžu podliehať vládnemu dohľadu.

Dlhopisy agentúry GSE nemajú rovnaký stupeň krytia vládou USA ako dlhopisy ministerstva financií a dlhopisy vládnych agentúr. Preto existuje určité kreditné riziko a riziko zlyhania a ponúkaný výnos je zvyčajne vyšší.

Aby sa splnili potreby krátkodobého financovania, niektoré agentúry vydávajú poznámky o zľave bez kupónu alebo „diskotéky“ so zľavou podľa par. Diskotéky majú splatnosť od jedného dňa do jedného roka a ak sa predajú pred splatnosťou, môžu mať za následok stratu pre investora agentúrnych dlhopisov.

Daňové úvahy

Úroky z väčšiny, ale nie zo všetkých, agentúrnych dlhopisov, sú oslobodené od miestnych a štátnych daní. Dlhopisy agentov Farmer Mac, Freddie Mac a Fannie Mae sú plne zdaniteľné.

Agentúrne dlhopisy, ak sú nakupované so zľavou, môžu investorov podliehať dane z kapitálových výnosov keď sú predané alebo uplatnené. Kapitálové zisky alebo straty pri predaji dlhopisov agentúr sa zdaňujú rovnakými sadzbami ako akcie.

Tennessee Valley Authority (TVA), federálne banky pre pôžičky pre domácnosti a federálne dlhopisy pre federálne farmy sú oslobodené od miestnych a štátnych daní.