Definícia kliatby víťaza
Čo je kliatba víťaza?
Kliatba víťaza je tendenciou víťaznej ponuky v aukcia prekročiť vnútorná hodnota alebo skutočnú hodnotu položky. Rozdiel v aukcii a vnútornej hodnote je zvyčajne možné pripísať neúplným informáciám, emóciám alebo množstvu ďalších subjektívnych faktorov, ktoré môžu ovplyvniť uchádzačov.
Subjektívne faktory spravidla vytvárajú hodnotovú medzeru, pretože uchádzač stojí pred ťažkým časom pri určovaní a racionalizácii skutočnej vnútornej hodnoty položky. Výsledkom je, že najväčšie nadhodnotenie hodnoty položky skončí víťazstvom v aukcii.
Kľúčové informácie
- Kliatba víťaza je tendencia víťaznej ponuky v aukcii prekročiť vnútornú hodnotu alebo skutočnú hodnotu položky.
- Rozdiel v aukcii vs. vnútornú hodnotu možno zvyčajne pripísať neúplným informáciám, typom uchádzačov, emóciám alebo množstvu ďalších subjektívnych faktorov.
- Pôvodne bol termín víťaznej kliatby vytvorený ako výsledok spoločností, ktoré sa uchádzali o práva na ťažbu ropy na mori v Mexickom zálive.
- Vo svete investovania sa tento termín často vzťahuje na počiatočné verejné ponuky (IPO), ale v komplexnom prípade sa kliatba víťaza môže stať na každom trhu, kde sa uskutočňujú aukcie.
- Rozdiel medzi vnútornou a aukčnou hodnotou bude spravidla ovplyvnený zúčastnenými uchádzačmi.
Pochopenie kliatby víťaza
Termín kliatba víťaza vymysleli traja inžinieri z Atlantic Richfield, ktorí pozorovali nízke návratnosti investícií spoločností uchádzajúcich sa o práva na ťažbu ropy v pobrežných vodách v Mexickom zálive.V investičnom svete sa tento termín často vzťahuje na počiatočné verejné ponuky (IPO). Teóriu kliatby víťaza je možné uplatniť na akýkoľvek nákup uskutočnený prostredníctvom aukcie.
Ako väčšina investorov vie, vnútornú hodnotu je zvyčajne možné kvantifikovať, ale vzhľadom na situácie a subjektívne faktory sú odhady hodnôt v reálnom čase a v reálnom živote nejasnejšie. Teoreticky, ak boli každému k dispozícii dokonalé informácie a všetci účastníci boli vo svojich rozhodnutiach úplne racionálni a kvalifikovaní v oceňovaní, efektívny trh by existoval a žiadne preplatky resp arbitráž príležitosti sa niekedy naskytnú.
Napriek tomu, že efektívne trhy sú teoreticky užitočné na pochopenie, historicky sa ukázali ako nedosiahnuteľné v 100% prípadov. Emócie, iracionality, fámy a ďalšie subjektívne faktory teda môžu posunúť ceny ďaleko za ich skutočné hodnoty.
Kliatba víťaza je v jadre kombináciou kognitívneho a emocionálneho trenia a zvyčajne sa rozpozná až potom. Kupujúci víťazí vo vlastníctve čohokoľvek majetok uchádzajú sa. V dôsledku rôznych faktorov ovplyvňujúcich nákup a ovplyvňujúcich jeho hodnotu v budúcnosti však má majetok pri predaji po vlastníctve pravdepodobne oveľa nižšiu hodnotu.
Kliatba víťaza môže viesť k príkladu ľútosti kupujúceho, v ktorom sa kupujúci niečoho cíti, ako keby to spätne zaplatil.
Celkovo, keď jednotlivec musí ponúknuť niečo viac ako niekto iný, aby niečo získal, je veľká šanca, že nakoniec zaplatí viac, ako si želal. Bohužiaľ, často je to len po transakciu sa stalo, že to vidia.
Príklad kliatby víťaza
Jim's Oil, Joe's Exploration a Frank's Drilling sú všetky práva na vŕtanie pre konkrétnu oblasť. Predpokladajme to po zúčtovaní všetkých nákladov spojených s vŕtaním a potenciálnej budúcnosti výnosy, práva na vŕtanie majú vnútornú hodnotu 4 milióny dolárov. Teraz si predstavme, že Jim's Oil ponúka za práva 2 milióny dolárov, Joe's Exploration 5 miliónov dolárov a Frank's Drilling 7 miliónov dolárov.
Frank's síce aukciu vyhral, ale napokon preplatila 3 milióny dolárov. Aj keď si Joe's Exploration je 100% istý, že táto cena je príliš vysoká, nemôže s tým nič urobiť, pretože aukciu vždy vyhrá najvyššia ponuka, bez ohľadu na to, ako môže byť ponuka predražená.